我国债券市场存在的问题及对策8篇

篇一：我国债券市场存在的问题及对策

　　浅谈我国国债流通市场存在的问题分析及对策建议

　　国债是国家借贷筹措财政资金的重要方式之一，也是一个国家债务安全的重要组成部分。目前我国国债市场分为一级市场和二级市场两个层次，一级市场主要为国家和地方政府债券的发行，而二级市场则是由投资者在交易所上进行买卖交易。然而，国债流通市场存在一些问题，需要我们注意及适时解决。

　　第一，市场参与者流动性不足。相比于其他金融市场，我国国债市场的交易流动性较差。这主要是因为，国债的发行主体以及投资人缺乏资金头寸，难以形成大规模交易的机会。由此导致价格发现机制不够敏锐，买卖双方交易利润空间狭小，从而影响市场流动性。

　　第二，市场信息不对称。目前我国国债市场信息披露机制不够完善，市场信息对各类投资者来说不够透明、准确。对于普通投资者来说，他们往往缺乏对购买国债所涉及的税收、流动性和风险等信息的了解，从而难以做到合理风险管理。

　　第三，国债市场欠缺交易工具。目前，我国二级市场主要交易工具是中央债券交易系统，这种交易方式存在着较高的交易成本，交易费用也比较高。此外，在国债交易机构方面，我国仅有中央债券登记结算有限责任公司和全国范围的银行间债券市场，国债流通市场深层次的交易方式及组织形式也亟待完善。

　　为了解决这些问题，我们可以采取以下对策：

　　一、增加国债流通市场的交易流动性。在这方面，可以引入新的投资人，对国债的发行和二级市场交易设定一定的奖励和扶持政策，以增加投资者的参与度。此外，应加强国债流通市场的互动，提高市场风险承受能力，为市场中的“资金闲置”提供优良的投资机会。

　　二、加强国债市场信息披露机制建设。为确保各类投资者在购买国债时节省时间和成本，应进一步开放国债发行数据、交易数据和相关申购信息。同时别忘了理顺各级监管部门职责，不断优化监管政策，使国债市场信息的透明性得到进一步提高。

　　三、丰富国债市场交易工具和组织形式。在这方面，国债市场可学习美国股市中的交易机制和股票结算机构形式，对交易机制和集中交易部门进行优化和组织，加快国债结算速度，同时开发交易工具以适应市场需求。

　　总之，加强我国国债流通市场建设，是促进我国金融市场健康发展的重要措施，相关部门应该认真采取有效的对策，推进国债流通市场建设，从而更好地服务于国家和人民的共同利益。

篇二：我国债券市场存在的问题及对策

　　浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策

　　近年来，我国债券市场取得了长足的发展。然而，发展过程中仍然存在一些问题，例如市场规模较小、债券品种较少、市场流动性不足等。本文将从这些方面进行分析，并提出相应的对策。

　　首先，我国债券市场规模较小，发行量不足。这是制约市场发展的一个重要因素。要解决这个问题，需要加强政府对市场的支持。政府应该加大发行量，并制定相应的政策，鼓励企业和金融机构发行债券，拓宽债券市场融资渠道。

　　其次，我国债券市场品种较少。目前，个人投资者在债券市场中只能投资特定品种，如国债和地方政府债券。这导致市场缺乏多样化和选择，限制了市场的发展。要解决这个问题，需要加强债券市场的创新和改革。政府和地方政府应该积极推动债券市场的多元化发展，引入更多类型的债券品种，例如可转换债券、可交换债券等创新品种，以吸引更多的投资者。

　　最后，需要进一步完善债券市场的法律制度。缺乏完善的法律制度容易造成市场规则不明确，使得市场处于不确定性和风险增加的状态。因此，政府应该加强对债券市场的法律保障，建立健全债券市场法律制度，保护市场的公平、公正和透明。

　　总之，我国债券市场发展中仍然存在一些问题，但这些问题也同时带来了发展机遇。通过加强政府的支持、加大创新力度、完善监管机制和法律制度，可以推动债券市场进一步发展，为国民经济的发展提供更为强大的支撑力。

篇三：我国债券市场存在的问题及对策

　　我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策

　　我国企业债券市场发展存在的问题及解决对策

　　我国企业债券的发行始于1984年，至今已有23年的发展历史。作为一种重要的直接融资方式，企业债券为我国国民经济的发展做出了很大贡献。但与此同时，和股票及国债市场相比，其发展相当缓慢，不仅严重影响了企业的资产运作、投资选择和市场竞争力的提高，影响了银行等金融机构的资产优化、投融资体制改革和证券市场的规范化建设，而且还严重影响了经济增长及经济可持续发展。

　　一、我国企业债券市场发展存在的主要问题

　　（一）市场规模偏小，发展较慢

　　1.占GDP比重小。虽然我国企业债券余额在20世纪末21世纪初以来有所增长，特别是2006年全年发行总量创下了历史新高，达到1500亿元，比2005年增长了37.38%。但其占GDP的比重却一直徘徊在1%的水平，到2006年底才占1.5%。与亚洲金融危机后公司债券市场发展较快的韩国、马来西亚和泰国相比，2006年底明显低于最低的泰国6.19%的水平。

　　2.占股票总市值的比重小。随着我国股票市场的迅猛发展，企业债券市场明显落后，到2006年底，企业债券余额只占股票总市值的2.32%，大大落后于3个亚洲危机国中最低的泰国16.97%的水平。

　　3.占债券市场的比重小。在亚洲3个危机国，公司债份额在2006年上升到一半左右，但在我国，不仅债券市场不发达，相对国债和金融债的发展更加缓慢，到2006年底只占全部债券余额的4.01%。

　　（二）企业债券市场信用评级流于形式

　　我国目前企业债券市场合理的信用评级机制并没有形成，评级机构信用评级的权威性不够，加上目前企业债券发行数量少，导致“僧多粥少”，评级机构往往根据发行人的意愿对企业债券进行信用评级。目前，我国企业债券评级机构主要集中在中诚信资产评估有限公司、联合资信公司和大公资信评估公司。2005年以来，联合资信公司

　　所评估的14家企业债券和可转换债券中有12家获得了AAA级，另外两家也获得了AA级。这种毫无悬念的评级结果无疑降低了投资者对评级的期许。而且由于企业债券发行采用审批制度，对发行人资质负责的实际上是主管部门，债券的信用评级往往流于形式，不能真正揭示企业债券的风险特征。

　　（三）企业债券市场存在过多的制度约束

　　1.限制了企业债券的融资规模。政府每年对债券发行额度做出总量安排和结构控制，国家计委每年根据宏观经济运行状况等制定当年企业债券总体发行额度，并具体分配到中央各部门和地方以及各行业。

　　2.目前国家对企业债券的发行主体主要集中在交通、能源等具有相对垄断地位的基础性行业上。大部分竞争性较强的行业则受到严格的审批控制。

　　3.资金使用方向的限制。目前企业发债所募集的资金绝大部分用于固定资产投资项目，如能源、交通等基础设施和大型建设项目，而普通企业发债很少。

　　4.利率管制。按照“企业债券利率不得高于同期银行储蓄存款利率的40%”的规定，使得只有A级企业债券才有发债的动力和对投资者的吸引力。

　　（四）企业债券市场流动性偏低

　　自1994年信用级别高的企业债券获准在证券交易所上市流通以来，到2006年沪深两市现只有40余个品种在挂牌交易，且交易清淡，显示其流动性较差，尚未具备应有的证券素质。我国企业债券的柜台交易，主要采取自营买卖的形式，企业债券转让价格基本由券商垄断，购销双方没有自行定价和自由交易的机会，债券持有者一般因价低而惜售。从沪深交易所统计的挂牌企业债券的交易情况看，上市交易的企业债券日成交额不足5000万元，而交易所国债每日成交额都在10亿元以上。

　　二、加快我国企业债券市场发展的解决对策

　　（一）建立并完善企业债券定价体系，满足不同投资者的投资需求

　　1.应彻底改变企业债券行政定价模式。即改变将同期银行存款利率作为基准利率，并以上浮一定百分比作为发行利率上限的定价模式，完全按照市场经济法则的要求，由市场决定

　　企业债券的价格。

　　2.建立基准利率。在我国的金融市场上，有可能成为基准利率的当属国债二级市场收益率。国债经过近20年的发展，无论是一级还是二级市场都取得了很大的发展，尤其是二级市场国债收益率(主要是长期国债品种)基本上客观公正地反映了社会资金的供需状况，已经具备了基准利率的性质。随着国债市场的进一步深化发展，相关主管部门也会认可国债利率成为整个金融市场的基准利率。

　　（二）完善信用评级制度，建立公正独立的信用机构

　　1.建立统一的、全国性的信用评级机构，打破地区分割带来的不利影响。该机构的工作人员应该做专职工作，是经过选拔，聘用，工作分配及解聘等一套严格程序的审查，能够胜任该工作的专业人员。

　　2.完善评级指标体系和评估方式。可以借鉴美国的做法，改目前一个企业发行一次债券只有一个评级机构进行评级的做法，引进一次发债由两个评级公司进行信用评级的制度，具备条件的还应引入国外信用评级机构。此外，要充分发挥会计师事务所和律师事务所等机构的作用，以保护投资者的利益，防止有误导性陈述和重大遗漏发生。

　　3.在法律上保证信用评级机构的独立性。在法律上明确规定评级机构在法律框架内应有的权利和应该承担的责任，明确信用评级结果的法律地位，将信用评级的结果作为评价、判断一个企业是否具有发债资格的主要条件。

　　4.完善企业债券信用评级指标体系。目前的债券评级体系是建立在计划经济体制的框架内，带有很浓的计划经济色彩，已不能胜任当今的评估要求。因此，适当引用国际资本市场通用指标体系，对我国债券市场的发展和与国际资本市场的融合十分有意义。

　　（三）健全法律法规体系，改革发行制度和监管体制

　　1.加快建立、修改和完善法律体系，使市场行为主体在维护正当权益上有法可依。在立法技术上摒弃“宜粗不宜细”的粗放立法习惯，通过细化法律给人们的行为提供预期，使之具有可操作性。在立法内容上，应明确违规给投资者造成损失的必须承担民事赔偿责任，投资者对此可以依法提出诉讼。

　　2.加强执法渠道建设。面对大量的经济纠纷得不到及时解决，处于信息弱势且资金缺乏的投资者往往因诉讼程序烦杂且执行前景不明而逆来顺受。针对这一情况，应切实提高司法效率，加大执法力度，依法公正积极地执法，及时有效地追究违规者的经济和法律责任，切实解决诉讼难、执行难的问题。

　　3.加强法律制裁力度。要加大对违规公司及中介机构如证券商、资信评估机构、财务审计机构、法律事务所等诸多机构的惩罚力度。有效地抑制违规现象的发生，加重对被监管者的惩罚固然不可或缺，但也切不可忽视加重对监管者失职行为的处罚。

　　同时，企业债券的发行制度和监管体制也应进行适当改革：

　　1.放松发行和投资管制。建立和完善符合市场经济要求的债券发行管理体制，应逐渐实现企业债券市场从“审批制”向市场化的“核准制”的过渡，可将核准制作为企业债券发行机制市场化的第一步。

　　2.放松利率管制。建议改变原《企业债券管理条例》对利率的僵硬规定，由企业根据自己的信用级别及偿债能力制定相应的利率，将企业债券的利率水平与风险挂钩，或根据市场供求状况相对自主地确定发行利率。同时，发债企业可根据自身对于资金期限的不同需要而制定相应的还债期限。

　　3.统一监管机构。在我国，企业债券的发行由国家发展和改革委员会同中国人民银行、证监会对债券市场实行多头监管，审批程序复杂，不利于企业债券市场整体监管和战略规划，降低了企业债券的发行效率。因此，将企业债券发行与监管进行统一管理已势在必行。

　　（四）增强企业债券的流动性，促进债券市场健康发展

　　1.大量引入专门从事债券投资的机构投资者。要发展企业债券市场，应该大力培育保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者，以提高市场流动性，降低市场风险。个人投资者可以通过投资保险、基金等集合型投资工具间接投资于企业债券。

　　2.考虑建立企业债券的场外交易市场。场外交易市场具有门槛低、交易成本低的优势，建议可以参照发达国家的作法，设立场外交易市场，考虑以省、区为范围建立企业债券柜台交易，并把这一交易纳入银行间债券市场，使银行间债券OTC业务一般不对个人投资者，个人投资者可以通过有银行间债券会员资格的商业银行、证券公司等中介机构进行委托代理。

　　3.发展债券基金。债券基金应当成为非金融企业和个人间接投资债券的主要渠道。设立债券基金有利于吸引资本向债券市场流动，增加各类债券的发行量，刺激债券市场的发展，有助于提高债券市场流动性。

　　4.建立做市商制度。由于做市商对市场信息的了解程度远远胜过普通投资者，他们对包括公司的各种信息来源进行各方面的汇总分析之后进行做市，并承担相应的市场风险以及公司风险，这样有利于增强市场投资的信心。与做市商制度相配套，推行开放式债券回购，以全面提升企业债券流动性

篇四：我国债券市场存在的问题及对策

　　财务金融信息版2020.02浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策靳秋峰（苏州高新国有资产经营管理集团有限公司江苏苏州215163）摘要：本文分析了我国债券市场发展中存在的一些主要问题，并结合实际就债券市场存在的问题，提供了相应的解决措施，为我国债券市场的高质量发展提供合理化建议。关键词：债券市场；流动性；问题；对策我国债券市场的起步与发展开始于20世纪80年代，财政部恢复国债发行。历经改革开放四十年来，我国债券市场的规模逐渐增大，债券市场体系不断完善。但不可否认的是，与发达市场相比，我国债券市场仍存在发展不足、发挥作用不够等问题，因此正视我国债券市场发展过程中存在的问题，加快发展完善债券市场建设，建立与国家经济发展相适应债券市场刻不容缓。一、我国债券市场发展中存在的问题(一)债券市场在资源配置中的基础性作用发挥的不够长期以来，我国企业融资过渡依赖银行间接融资，而债券市场的直接融资占比较低，存在严重的结构性失衡。2018年的统计数字显示，全年社会融资规模增量为19.3万亿元，其中全年发行公司信用类债券7.79万亿元，占比为40.36%，占比较以前年度虽有所提高，但与发达市场相比还存在一定的差距。债券市场规模较小、信用债比重低、发展缓慢，直接制约了企业融资效率的提高、融资成本的降低，使得债券市场在资源配置中的基础性作用无法更充分的发挥。(二)市场流动性不足截止2018年12月末，债券市场托管余额86.4万亿元，全年债券市场现券交易量156.7万亿元，年换手率为1.81，而近年来美国国债的年均换手率在10左右。这说明，我国债券市场交易不够活跃，市场流动性有待加强。究其原因，一是市场上的投资者结构不合理，投资主体大多为商业银行，投资目的以持有到期为主，从而导致换手率比较低；二是银行间债券市场、交易所债券市场及柜台交易市场相互分割，使得各种债券品种之间的联系割裂开来。而债券市场的流动性不足，利率风险、流动性风险就会加剧，进而影响债券的发行及市场需求，不利于债券市场的持续健康发展。(三)债券品种创新不足虽然我国债券市场的产品种类已涵盖政府信用债券、金融债券、企业债券和资产支持证券等四大类20余种产品，但是其种类和期限品种都还不够丰富，从种类上讲，债券主要是固定收益类产品，期限主要为3年、5年、7年、10年、15年、20年，其他类型较少。另外金融衍生产品缺乏，债券市场避险工具不足。目前国内的利率衍生产品主要包括利率互换、远期利率协议等，缺乏成熟的利率期权及互换期权等产品。利率风险工具单一，交易规模较小，市场风险不能有效地得以分散和控制。(四)债券市场配套的法规制度建设有待完善债券市场的快速发展离不开相应的配套建设，包括法律、会计、税收等方面的制度支撑。法律方面，例如银行间债券市场缺乏担保品快速处置的法律依据，担保品处理程序时间过长、效率低下将有可能引发流动性风险，不利于债券市场的健康发展。会计方面，例如银行间债券市场推出的创新产品的会计处理界定不清或者没有形成统一的规范等。税收方面，例如3年所得税优惠期限安排并未完全打消境外投资者的顾虑，他们对3年后的政策感到不确定，参与长期债券投资的意愿不强烈。二、针对上述问题的建议(一)坚持市场化发展方向，持续扩大对外开放，增强债券市场优化资源配置能力。一是从政策层面继续鼓励扩大直接融资比重；二是完善债券发行、交易、结算等方面的基础设施建设，为债券市场的扩大开放奠定坚实的基础；三是引入完善做市商、结算代理、代币经纪商等，进一步丰富债券市场的参与者类型；四是不断加快金融市场开放步伐，鼓励境外主体参与境内债券投资及发债等，提高我国债券市场国际化水平及国际影响力。(二)多渠道提升债券市场的流动性。高度流动性是债券市场成熟与否的重要衡量标准，提高流动性包括以下几方面：一是丰富国内债券市场的参与主体，大力发展机构投资者包括境外投资者，不断扩大中小投资者及个人投资者；二是拓宽利率和信用衍生品的种类，逐步放松该类衍生品的交易限制，在放松管制的同时加强风险管控；三是完善做市商制度，加大对债券随买随卖做市支持的力度，加快审批节奏，提高发行频率，提高机构交易的积极性。(三)深化债券市场产品创新机制，助推产品创新和国际化发展。具体而言，一是大力支持企业发行长期限含权债务融资工具及资产证券化业务，推动房地产信托基金（REITs）试点及其他创新债券的落实；二是加速债券投资模式和产品的丰富和创新，满足境内外投资机构多元化需求，丰富“债券通”项目下的产品、推动人民币衍生品的创新。三是从制度建设、金融监管、信息披露、风险管理、违约处置等多方面借鉴成熟债券市场的发展经验，加速与国际资本市场的标准接轨，促进债券市场的国际化发展。(四)推动债券市场会计、税务、法律等方面的制度体系建设，完善债券市场基本制度框架。会计税务方面，可以借鉴发达市场成熟的市场经验，统筹规范境内外机构在发行债券面临的会计税收问题。法律层面，进一步完善债券市场基本法律框架，为债券市场发展营造良好的法治环境。参考文献：[1]我国债券市场发展中存在的问题及对策[J].金融天地,2011.[2]企业直接债务融资操作实务[M].复旦大学出版社,2014.[3]中国债券市场发展与展望[J].金融市场研究,2010.[4]关于我国债券市场创新问题的思考[J].南方金融,2006.[5]我国债券市场存在的问题及对策[J].金融视线,2017.[6]基于现状的中国债券市场优化与改善[J].经济师,2016.作者简介：靳秋峰（1987.12-）；性别：女；民族：汉族；籍贯：河南新郑；学历：硕士；职称：中级会计；研究方向：财务会计。015Copyright?博看网www.bookan.com.cn.AllRightsReserved.

篇五：我国债券市场存在的问题及对策

　　FinancialView|金融视线我国债券市场存在的问题及对策范任益　长春财经学院　　　130000张浩驰　桂林电子科技大学　541004摘要:债券市场作为证券市场的一个基本组成的部分。我国债券市场处于进退两难的路径之中。有效地解决问题关系到我国债券市场的发展前景。从现状入手，指出目前所存在的问题，为我国债券市场未来的发展提供合理化的建议。关键词:债券市场；流动性；问题；对策一、我国债券市场的概述中国的债券市场从1981年恢复发行国债至今，已经走过三十多年的历史，其过程是曲折的，但是是充满希望的，经历了一个非常曲折的探索。1996年末，中央建立债券中央托管机构后，随着市场经济发展的提出，中国的债券市场开始驶入快车道。目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场以及商业银行柜台市场三个市场之间相辅相成。虽然我国市场目前发展已经走上了快车道，但是依旧存在一些问题，希望可以通过本文提出相应的对策，为我国债券市场的良性发展提供一份力量。年GDP的百分比情况，该图使用MATLAB绘制出来：二、我国债券市场存在的问题(一)市场规模较小从债券市场当中，中国与其他老牌西方发达国家、新兴发达国家以及部分新兴发展中国家债券市场的规模相比，仍然存在较大的差距。这与我国国民喜好传统的储蓄有着很大的关系。所以从目前来看，我国债券市场规模依旧不容乐观，与较为典型的国家对比，我的债券市场规模依旧较小。图1为各国债券市场占当图1：各国债券市场占当年GDP百分比情况矿业企业的生产效率造成深远的影响。所以，矿业企业在考虑投资行为，尤其是海外投资项目的时候，一定要切实整合好潜在的投资风险评价指标，从而开展对于投资风险的科学评价流程，并运用到融资方案策划与实施，投资决策中去，不断提高投资行为的合理性及可行性，最终为矿业企业的获利奠定基础，实现企业可持续性的长远发展。率上调的情况下，通过做空利率期的方式达到套期保值的效果，反之则可以适当买入一些利率期货来达到套期保值的效果，实现对于利率变动的识别和科学应对。在国际市场利率变动下，矿业企业做到根据利率变动趋势做出合理应对，实现对于利率风险管控，促进矿业经济效益的持续上涨。(五)着手做好债权融资风险防范参与投资行为的时候，一些矿业企业往往没有足够的资金作为支持，这时企业往往会选择通过债权融资达到短时筹集资金的目标。这为国内矿业企业的对外投资行为提供了更多的机会。。由于并购资金往往资金量巨大，能否按期偿还贷款本金，并按照协议要求支付利息，就成为了项目现金流运转正常的一大重要指标，也是最大的融资风险因素。因此基于投资风险和现金流测算的评价结果，矿业企业应提前谋划，做好与项目本身相匹配的贷款方案和还款计划，同时，一揽子考虑运营中流动资金融资方案，以应对投资资金不足的问题。还可以积极了解各国之间的贷款利率特征，从而综合选择能够有效精简企业支付利息的国家，一边合理安排贷款结构，一边着手做好对于债权融资风险的防范，使得国内矿企所贷资金，能够维持被收购企业收购后的平稳过渡，无限延长贷款资金的收益所得，从而达到有效缓解矿业企业投资资金难的问题，尽量做好对于债权融资风险的预先规划以及事中规避，体现投资风险评价结果的数据信息参考价值。综上所述，矿业企业在参与境外投资行为的时候，往往要同时面临一系列风险，一些较为严重的风险因素，常常会对82现代商业MODERNBUSINESS参考文献：[1]过广华,段毅.基于模糊综合评价的海外矿业投资金融风险评价[J].中国矿业,2017,26(01):40-42+87.[2]郑明贵,陈家愿.基于灰色关联法与TOPSIS的海外矿业投资金融风险评价[J].资源与产业,2015,17(01):67-73.[3]郑明贵,陈家愿,袁纬芳.基于物元模型的海外矿业投资金融风险评价研究[J].中国矿业,2014,23(06):49-53.

　　图1可以较为直观地反映出我国债券市场规模占当年GDP总量，与其他国家相比，依然不容乐观。(二)市场流动性不足虽然我国目前债券市场交易量增长十分迅速，但是我国债券市场的流动仍然非常匮乏。由于我国债券市场受到了政府的直接管控，因此受到利率变化，外界调控以及其他国家政策的影响严重。这样很难发挥债券市场本身应该拥有的调控机制以及市场调节功能。图2为中美两国市场托管量与债券交易量对比的柱状图，该图同样适用MATLAB绘制而成：图2：中美两国市场托管量与债券交易量对比图2鲜明地反映出了两国的市场托管量以及债券交易量的对比。从图可以看出，美国的债券市场的交易量令人感到震惊，而中国的债券交易市场规模，与美国相比还存在非常大的差距。因此提升债券交易市场的流动性刻不容缓。(三)债券市场发展不均衡近些年来，中国债券交易市场的结构存在严重的失衡，政府以及部分国企的债券占据所有债券份额的60%之上，银行等金融机构的债券则不超过35%，而本应该成为债券主体的公司债券仅仅占据中国发行债券的5%左右。这几乎呈现了6:3.5:0.5的态势。在目前我国的债券市场中，发展速度较快的也是总体占有最多的两种，即政府债券以及金融机构债券。而公司债券的发展依然体现出滞后性。三、改善我国债券市场的对策建议(一)丰富债券品种目前我国除了少量的可转债类型的债券之外，还没有真正意义上的，也就是西方发达国家发行的公司债券。因此要在市场上增加多种债券，给广大投资者以更多选择。(二)努力提升债券市场的流动性努力提升债券市场的流动性，不要让债券市场仅仅作为储蓄市场的一个补充，白白逼走一些想有所作为的投资者。其主要的举措有如下几条：第一，完善国内债券市场的微观结构。虽然我国债券市场规模比上不足，比下有余，但是债券市场的围观结构依旧不容乐观。第二，改善国内债券市场投资者较为单一的局面，应该让更多的中小型投资者，甚至百姓加入到投资债券的行列当中去。第三，构建合理的汇率形成机制。(三)进一步完善市场法规在债券市场上，需要进一步完善市场法规，加强市场监管。金融视线|FinancialView完善相关的法律法规制度，提高社会信用体系水平，有效的破产清偿机制是债权人合法权益最重要的制度保障。因此，随着银行间债券市场的快速发展，债券市场的风险防范需要特别地加以注意，必须进一步完善法律法规，加强执法部门以及行业监管部门对有关企业或者机构的监管，维护良好的市场秩序，最终稳步推进债券市场在我国的发展。(四)结合互联网+债券市场虽然我国互联网金融市场起步较晚，但是随着李克强总理提出“互联网+”这一具有创新性质的理念时，以蚂蚁金服为首的互联网+金融服务平台提供了债券交易的服务。这相比以前繁琐的交易，可以让更多的人加入到债券交易这项活动当中去。不单单是传统互联网企业开始增加互联网金融服务，商业银行应该紧跟着这些互联网金融平台，开设自己的互联网金融服务。除此之外，互联网金融有利于扩大货币供给，提升了货币的流动速度以及通货膨胀对货币供给的敏感度。互联网金融产品，主要是针对小额基金或者小额债券发行的小微金融服务，这无疑为债券在老百姓当中的普及做出了一份贡献。从我国未来长期发展来看，互联网金融蓬勃兴起为我国债市收益率提供了上行动力。四、结语我国债券市场目前还存在比较多的问题，如市场规模较小、市场流动性不足、市场发展不均衡以及监管效率较低。基于上述情况，我们应该考虑丰富债券品种，努力提升市场流动性以及放宽管控，并进一步完善相关法律法规。值得欣喜地是，目前随着互联网+金融市场逐步推进，我国债券市场有进一步增长的可能。参考文献：[3]张晶.

　　中国债券市场现状、问题及对策浅析[J].

　　新经济,2016,(29):105-106.[5]马紫璇.浅析我国债券市场的发展现状及其国际化进程[J].新经济,2016,(24):63.[6]李萌.

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篇六：我国债券市场存在的问题及对策

　　浅析我国债券市场发展中存在的问题及对策

　　我国债券市场是金融市场的重要组成部分，其发展历程较短，尚存在一些问题，导致市场不够规范化和完善。本文将对我国债券市场发展中存在的问题及对策进行浅析，为进一步推进我国债券市场的发展提供参考。

　　问题一：市场规范化程度不够

　　我国债券市场还没有形成完整的市场规则和制度，缺乏相应的市场运营和监管机构。在这种情况下，市场的信息透明度和公平性都面临严重的问题。同时，市场的交易流程和机制也不够成熟，无法满足市场的需求。

　　解决对策：加强市场监管，完善市场规则和制度，建立健全的金融市场体系，并加大力度打造透明、公平、规范的交易环境。需要建立健全市场监管机构并制定相关法规，推动市场机制的改革。

　　问题二：缺乏多样化发行产品

　　我国债券市场在发行产品方面相对单一，缺乏规模较大、风险水平不同的债券类型，这使得投资者的选择范围较为有限，市场活跃度不高。

　　解决对策：加强市场研究和预测，引导市场发展多元化、个性化的债券产品，营造多层次债券市场，活跃市场交易。同时，对于不同市场群体的需求，要推出一系列具有吸引力的债券产品，如小额债券、地方债券、企业债券等。

　　问题三：市场监管不够严格

　　我国债券市场监管不够严格，一些债券发行机构、中介机构存在着一些违规行为。加上投资者缺乏对市场的了解，很容易被高收益的“钓鱼式”投资拉拢，从而造成不良影响。

　　解决对策：强化行业监管，建立完善的市场风险防范措施，实行强有力的惩处措施，以压缩市场非法行为和欺诈现象。同时，要提高投资者的风险意识，加强投资者的投资知识普及和教育，让投资者对市场产生清晰的认知。

　　结语：

　　我国债券市场还有很大的提升空间，在市场监管、产品创新、投资者教育等方面，需要各方面加强力度，建立更健全、更完善的市场体系。只有这样才能打造一个更加稳健、高效、可持续发展的债券市场。

篇七：我国债券市场存在的问题及对策

　　我国公司债券市场发展中存在的问题及对策，不少于1000字

　　我国公司债券市场发展中存在的问题及对策，不少于1000字

　　一、问题分析

　　1.市场规模不大

　　目前我国公司债券市场还处在不断发展的初级阶段，市场规模不算太大。反观国外发达国家，其公司债券市场规模巨大，占据市场的比重也相对较高。

　　2.客户疏离感较强

　　受到很多因素的影响，公司债券市场客户疏离感较强。例如，许多客户缺乏相关的知识和经验，无法理解与处理公司债券传统的价值风险原则等关键问题，也无法预测和识别投资风险和机会。

　　3.风险评级不够准确

　　我国公司债券评级系统相对较新，消费者还没有很好地理解评级系统与评级结果的实质，评级结果也有一定局限性，难以准确反映信誉风险的具体程度，导致公司债券投资风险较高。

　　4.公司债券发行难度大

　　虽然我国正逐步开放公司债券市场，但目前仍然存在着公司债券发行难度较大的问题。一方面，由于发行机制尚不完善，许多中小企业难以获得资本市场融资，而另一方面，上市公司则受到国家金融政策以及自身绩效和经营水平等影响，发行难度也相对较大。

　　二、解决对策

　　1.加快市场开放进程

　　为了扩大公司债券市场规模，我国应该加快市场开放进程，进一步提高市场的透明度与公平性，让更多的企业利用资本市场融资。同时，也应建立更完善的公司债券发布机制，以激励中小企业进入债券市场。

　　2.优化投资者结构

　　由于公司债券市场的散户比例较高，因此应该加强投资者的教育和培训，提高其风险识别能力和投资决策水平。此外，银行、保险、证券等机构也应该积极参与公司债券市场，改善投资者结构。

　　3.完善风险评级体系

　　为了提高评级结果的准确性，需要完善公司债券评级体系，并严格监管评级机构，避免可能存在的评级收买、评级标准不规范等违规行为。此外，也可以探索使用多家评级机构，以实现评级的多元化。

　　4.改善上市公司融资环境

　　为了促进投资者对公司债券的热情，需要改善上市公司的融资环境。例如，国家政策应该鼓励上市公司发行债券，放宽在上市公司融资方面的限制，同时也应该完善公司治理和财务报告等制度，以提高上市公司的信誉度和透明度。

　　总之，我国公司债券市场取得进一步发展还有一些问题需要解决，但我们相信，正是在不断反思和努力的过程中，我们才能够不断完善公司债券市场，让其更好地服务于经济发展。

篇八：我国债券市场存在的问题及对策

　　股市·证券我国债券市场发展中存在的问题及对策□江苏茅丽华债券市场作为证券市场的重要组成部分，其发展程度是一个国家金融市场发展程度的重要标志。我国债券市场是资本市场的重要组成部分，是企业直接融资的重要渠道，也是机构投资者进行投资、资产匹配和风险管理的重要平台。但从现实状况来看，我国债券市场发行规模较小，市场内部分割，多头管理严重，在法律制度、交易方式、市场监管等方面还存在着诸多问题，严重制约了资本市场乃至整个经济的持续健康发展，这些问题不解决，势必会阻碍我国社会主义市场体系的建立和完善。因此，加快债券市场的发展，对于完善我国金融市场体系、维护金融市场稳定具有重要的意义。一、目前我国债券市场存在的问题在财务上的明显优势，在海外成熟市场，企业债券融资优先于股票融资，并且债券融资额通常是股票融资额的3-10倍，而我国的企业是：非上市公司努力争取上市，上市公司则偏好于增发和配股。从债券种类看，我国债券市场是以政府及金融机构债券为主体的市场，而与经济活动的主体———企业相关的债券较少，这是我国债券市场的主要缺陷。2006年企业通过证券市场发行、配售股票共筹集资金5594亿元，全年发行企业债券1015亿元，二者合计仅占2006年末全部金融机构对企业的本外币贷款余额的3.07%。从债券持有者结构看，商业银行是最主要的债券投资者，2006年末，全部商业银行持有债券占总额的71.21%，其中四大国有商业银行就占了63.27%，城市合作商业银行占5.74%，至于开户数目众多的非金融机构和个人投资者，只占总额的0.77%。这些数据显示，我国的债券市场投资者结构存在严重的同质化问题。自由地参与任一市场的交易，这样债券流动性降低，交易成本增加，市场效率低下。在目前的市场准入体制下，商业银行不能进入交易所市场，在交易所中的非金融机构也不能进入银行间市场，造成两个市场的交易主体成分不够丰富，而需求偏好和交易行为又高度趋同，流动性较差。3．市场监管效率低，法律法规不健全。随着债券市场的发展，我国对债券市场监管的一系列法律法规逐步出台，可以说债券市场的法制建设取得了很大的成绩，但依然存在一定的问题：监管法律体系尚不健全，相关法律与实施细则、其他规章制度之间不配套；有些法律法规制定较早，已不适应目前市场发展的需要；有法不依、有法难依现象时有发生；各部门监管目标模糊、政策自相矛盾。我国债券市场现有的国债、金融债、企业债和公司债，分属四个不同的监管机构监管，分别是人民银行、财政部、发改委、证监会。国债一级市场由财政部管理，二级市场一部分由证监会管理（交易所部分），一部分由人民银行管理（银行间市场部分）。发改委管企业债，证监会管公司债，不同的债权在审核程序、发行程序、发行标准和规模、信息披露等各个环节中监管严宽不一，不利于债券市场的快速协调发展。其中企业债券的问题最为突出：一种企业债券的发行必须要通过国务院对额度的审批、发改委对项目的审批、人民银行对利率的审批、证监会对承销商资格的审批、证监会和交易所对上市交易的审批，从申请发行到上1．总体规模较小，结构不合理。最近几年，我国资本市场快速发展，直接融资的比重总体来说呈不断上升之势，但直接融资与间接融资不平衡、股权融资与债权融资不平衡、政府债权融资与企业债权融资不平衡等资本市场结构不平衡的各种矛盾还没有得到根本解决。2005年末美国债券余额超过21万亿美元，占全球的48.09%，而我国只相当于美国的2.84%，仅占全球的1.37%。从债券市场规模与GDP相比较看，2004年美国为160.2%，日本为191.6%，而我国仅为32.3%，明显太低。并且现在银行间债券市场的交易主体仍然主要是金融机构，非金融机构还难以进入这个市场，这样就限制了债券市场的覆盖面。债券融资和股票融资都是企业直接融资方式。根据资本结构理论，由于2．市场流动性差。债券市场的流动性是指在尽可能不改变价格的情况下迅速买卖债券的能力。流动性是衡量一个市场成熟与否的重要标志。债券市场流动性的好坏直接关系着发债主体的融资能力和筹资成本，也关系着投资者的切身利益。目前我国的债券市场发展尚不成熟，市场不统一，被分割成银行间交易市场和交易所交易市场，两个市场的交易品种，市场参与主体和交易机制各不相同，债券托管体系也互不相通，使市场参与者无法利用同一托管账户34股市·证券市交易的整个过程短则1年长则2-3年，等资金到位，很可能所要投资的项目已错过了最佳时机。市场快速投放和收回货币。第二，有利于商业银行调节资产负债结构。在银行间市场的参与者中，城市合作商业银行及全国性商业银行是市场中的中坚力量。根据资料统计，1999年商业银行在银行间市场的全年债券交易量达体制，并且应该由证监会统一负责（除了国债的发行仍由财政部负责以外）。原因如下：第一，证监会是我国目前证券市场的监管部门，在证券发行审核、发行主体监管、交易市场建设、信息披露监管、中介机构监管、投资者保护等方面具有阻止保障和专业经验的优势。第二，证监会在资源整合方面具有优势，即由证监会对债券市场进行规范化管理，并不会增加更多的成本。第三，有利于证券交易市场的全面发展。目前的银行间市场和交易所是由证监会进行统一监管的，要将银行间市场建设成完全意义上的场外交易市场，并且与交易所市场互联互通，形成统一的交易市场。最后，国外成熟市场的经验证明，一个统一的监管体制也有利于降低成本、提高效率。4．企业债券利率低，比重过低作用小。我国金融法规规定企业债券利率不得高于同期银行储蓄定期存款利率的40%，还须缴纳20%的利息税，使得投资企业债券的风险和收益不对称，这就导致了企业债券对投资者缺乏吸引力，不同信用等级的企业债券价格差别不大，导致了类似“劣币驱逐良币”的逆向选择。市场上低收益高风险的企业债券盛行，企业发行债券的积极性受到打击，同时降低了对投资者的保护作用，理性的投资者必然选择回避企业债券市场。二、发展我国债券市场的对策3554.29亿元，占债券交易总量的43.91%。做市商制度的实施将使商业银行大规模、低成本的买卖债券成为可能，从而有助于其资产负债比例管理。第三，促进交易所市场和银行间市场的价格的真实性和一致性。我国的债券市场分为银行间和交易所两大部分，由于参与者和交易量的不同，同一券种在两个市场的价格相差较大。少数允许进入两大市场的参与者往往能利用套利行为获得较大的市场差价，如果实施做市商制度，可以使市场价格趋于一致。实施做市商制建议做到：放开对做市商资格的限制，增加做市商的数量；规范和量化交易行为，采取相应的鼓励措施提高其积极性，扩大报价的券种范围；完善报价价差固定，采取弹性价差或根据行情差异确定不同的价差，明确相应的奖惩措施，利用更多的媒体平台发布做市商报价信息，扩大其影响。并允许更多的银行类金融机构开办债券柜台交易和债券结算代理业务，方便更多的投资者参与债券投资；允许所有国债、央行票据、政策性银行债券等低风险债券上柜台交易，促进债券市场向深度和广度发展。最后，进一步完善国债余额管理制度，适度加快国债发行的频率，增强一级市场的定期性和可预见性，为投资者提供可参考的市场基准率。1．大力发展公司债券和企业债券，优化债券市场结构。目前我国还没有真正市场意义上的公司债券，新修订的《公司法》和《证券法》对公司债券发行主体的限制已经放开，发行的审批制也改成了核准制。根据《公司债券发行试点办法》规定，试点初期，试点公司仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。今后，随着公司债券市场的启动和相关法律、法规的进一步完善，应逐步放松对公司债券发行主体和发行规模的限制，扩大公司债券的市场容量。应改革政府对企业债券的总量控制、项目审批和规模管理的方式，由审批制改为核准制。4．放松债券发行的利率管制，逐步实现利率市场化。放松债券发行的利率管制，逐步实现利率市场化债券市场是金融市场的重要组成部分，放开债券市场利率是推进利率市场化的重要步骤。企业债券利率的确定应通过对企业的信用评级，根据不同企业的资信状况、信用评级结果，在基准利率的基础上，考虑各种风险因素，由发行人、承销商根据市场情况，确定适当的利率，用利率水平的高低来量化债券风险的大小是债券市场化运作的前提。1993年国务院出台的《企业债券管理条例》规定：企业债券的发行利率不得高于同期限定期储蓄存款利率的2．完善做市商制，增加市场流动。做市商制度又称为造市商制度，是指在一定监管体系下，券商持有某种债券的存货，并以此承诺维持这些证券的买卖双向交易的制度。做市商制度的优点在于：第一，便于央行开展公开市场操作。中央银行往往通过在债券市场大量买卖国债，加强财政政策与货币政策协调的目的。但是，这种大量的国债交易容易出现撮合难度大、费时和引发市场价格剧烈波动等风险，而通过做市商制度能保证中央银行在40%，这一规定应被取消，鼓励企业债券通过公开、透明的市场化的招标方式发行，支持企业债券的品种创新，逐步实现企业债券利率市场化。资信好、信用级别高的企业债券，投资者承担的风险小，利率低一些，反之则高一些。由企业根据自己的信用级别及偿债能力制定相应的利率，将企业债券的利率水平与风险进行挂钩，或根据市场供求状况相对自主地确定发行利率。（作者单位：中共江苏省南通市港闸区委党校）3.完善法律体系，统一市场监管。债券市场的健康发展，必须以完善的法律体系作为保障。推出新的《企业债券管理条例》，扩大企业债券规模；修订《预算法》，为发展市政债券扫除障碍。债券市场监管体制的不完善已经严重影响了我国债券市场的健康发展，必须尽快建立起统一的市场监管35

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