融资租赁风险管理论文（8篇）

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篇一：融资租赁风险管理论文

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　　论文题目

　　庞大集团汽车融资租赁风险管理问题探析

　　开题时间

　　选题的实践意义、学术价值

　　1实践意义：

　　融资租赁业务自上世纪80年代引进我国，已经逐渐被我国所了解和接受。作为一种将“融资”与“融物”相结合的新型融资手段和贸易方式，融资租赁产业在国内得到快速扩张并显现出了巨大的增长潜力。融资租赁成为我国吸引外资、引进设备、促进投资、推动出口的重要手段，业务范围涉及航空、运输、工业、通讯、基础设施建设、资源开发等领域，租赁对象也由飞机、船舶、汽车、工业设备延伸到办公设备、医疗器械、公共设施设备等。

　　根据《2014年上半年中国融资租赁业发展报告》显示，截止至2014年6月底，全国在册运营的各类融资租赁公司1350家，比年初的1026家增加约324家。行业注册资金约为4040亿人民币，比上年底的3060亿增长980亿元。其中，金融租赁876亿元，占全国的21.7%；内资租赁593亿元，占全国的14.7%；外资租赁2571亿元，占全国的63.6%。截至2014年6月底，全国融资租赁合同余额约为26000亿元人民币，比上年底21000亿元增加约5000亿元，增长23.8%。其中，金融租赁合同余额约为10300亿元，增长19.8%；内资租赁合同余额约8200亿元，增长18.8%；外资租赁合同约为7500亿元，增长36.4%。相对于交易规模的快速提升，反映一个国家融资租赁市场成熟度的重要指标融资租赁渗透率，我国依然徘徊在接近4%的水平，与比较成熟的融资租赁市场国家20%的水平，还相距甚远。

　　而融资租赁进入我国汽车市场的时间比较短，直到2004年年底国内从事汽车融资租赁业务的首批内资试点企业才成立，所以在我国汽车融资租赁的发展还处于初级阶段。汽车融资租赁的金融渗透率在欧洲国家的普及率高达70%，美国汽车融资租赁占到46%，而我国的汽车融资租赁渗透率到现在为止还不到5%。随着中国汽车产业的发展与不断成熟，汽车融资租赁业务也正在成长起来，但由于汽车金融市场起步晚，没有形成规模效应，且征信体系的不完善，汽车融资租赁相关的管理、监管机制不健全等宏观环境的制约，以及汽车融资租赁企业自身资金实力不强，缺乏应有的风险管理体系等问题的存在，使得这种新型汽车金融服务模式尚未充分发挥其优势。而企业要想改变这种现状，突破制约自身汽车融资租赁发展的瓶颈，最直接有效的方法就是从加强对融资租赁的风险管理做起。

　　为此，本文将以庞大集团为例，通过介绍它的汽车融资租赁发展状况及风险管理的具体措施，发现风险管理存在的问题，进而提出完善措施。希望本文能为这类企业如何科学有效地进行风险管理提供一点借鉴，更好地促进汽车融资租赁在我国的健康发展。

　　2学术价值：

　　对于融资租赁问题，国内外许多学者都进行了相关的理论和实证研究，但大都是对融资租赁的介绍类文章，或是对融资租赁会计税收处理方法的研究，以及站在国家角度、融资租赁交易三方的角度1/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　提出融资租赁实施过程中的问题及改进建议，很少有学者将融资租赁与案例相结合，分析融资租赁在企业中的开展状况。而对于汽车融资租赁，从国内外的研究情况来看，尚未形成独立的理论体系，而是融合在整个汽车产业理论、经济理论以及金融理论中，属于管理学、经济学理论范畴、是管理学、经济学的交叉运用。目前国内外学者和相关行业专家专门针对汽车融资租赁的研究不多，而对于汽车融资租赁的较多研究文献主要从三种视角展开：把汽车融资租赁作为一种购车方式，试图从消费者行为选择方面，分析消费者偏好融资租赁的原因；把汽车融资租赁融入到汽车金融的研究框架内对其进行探讨；在融资租赁的研究框架内，将汽车融资租赁作为融资租赁在汽车行业的一种延伸。而本文拟将汽车融资租赁风险管理与案例相结合进行研究，从微观角度探讨企业发展汽车融资租赁时应有的风险管理体系，是针对汽车融资租赁的专门研究，也是对融资租赁特殊问题的深入研究，具有一定的学术价值。

　　选题的依据及可行性（含国内外研究现状、研究生相关成果、主要参考资料）

　　文献综述

　　一.关于融资租赁的文献

　　融资租赁最早在国外出现，关于融资租赁的产生，目前国外一共有三种观点。Amembal和Halladay（1995）认为融资租赁产生于第二次世界大战期间的美国。当时政府为购买军需物品与生产厂家签订了生产合同，要求生产厂商以较低的销售价格出售给政府。厂商为此不得不考虑设备的回收问题，于是融资租赁就产生了。租赁的行为可以将设备的投资回收风险降低到最低的程度。另一种观点认为融资租赁产生的标志是1952年美国人J·H·杰恩费尔曼在旧金山创办的美国租赁公司（现名美国国际租赁公司）。当初创办租赁公司的行为是源于生产设备的缺乏，通过融资租赁先租入设备，再用盈利支付租金，最终取得设备的所有权。第三种观点认为，早在20世纪30年代英国出现的租购行为，就已经具备了现代融资租赁的雏形。

　　伴随着融资租赁的产生和发展，国外不少学者对融资租赁的分类提出了自己的观点。融资租赁学者Bennie（1991）、James（1994）、Kamath（1995）分别从融资租赁功能、特点、原则等方面介绍了融资租赁，并把融资租赁分成两类：传统租赁和现代租赁，还对现代租赁进行了划分，提出了杠杆租赁、厂商租赁、售后回租等概念。也有的学者按照融资租赁的发展过程将融资租赁分为两个大的类别：出租服务和融资租赁。Amembal（2000）认为融资租赁在经历了简单的出租服务以后，再进入简单的融资租赁阶段。此外，Amembal（2000）在总结前人的研究成果基础上，全面阐述了融资租赁的发展历史。他将融资租赁的发展分为五个阶段，分别是简单租赁阶段、创新性融资租赁阶段、经营租赁阶段、租赁的新产品阶段以及租赁成熟阶段。融资租赁这五个阶段为我们描述了租赁业的发展轨迹和方向。他的这一分法已经被国际租赁业所普遍接受和认可，这一研究被称为“租赁周期理论”。同时，他还提出了融资租赁的“四大支柱学说”，它们是法律的、直接税的、金融会计的、以及行政法规的支柱。这一学说全面、深刻地概括了融资租赁业发展的本质要求和基础，为各国融资租赁政策、法律、2/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　法规的制定与实践提供了可供借鉴的重要经验，己博得国际租赁界、租赁法研究学者的广泛认可。另一著名的代表性人物为Clark，他的著作《租赁》（1984）在租赁领域几乎是经典之作，该著作所讨论的主要是融资租赁中的相关问题，重要包括：融资租赁的操作过程以及融资租赁与借贷的成本比较等。

　　此外，还有很多国外学者对融资租赁交易进行了大量的实证研究，实证研究涉及范围很广，其中融资租赁动机和租赁与债务的关系引起了很多学者的注意。融资租赁动机分成基于金融（财务）的和基于资产使用的两种类型。Sharpe和Nguyen（1995）认为金融契约成本可能导致租赁优于借贷，比如信息不对称可能成为一些公司进入资本市场的障碍。Buzz（1998）站在具体市场和消费者运用融资租赁的角度，把融资租赁作为第三大信用手段，突出了融资租赁的不同特点和优势。Devos和

　　Rahman（2014），通过实证研究发现，面临更多融资约束的公司比拥有更高债务容量水平的公司，更愿意进行融资租赁交易。同时还有部分实证研究具体到某一专项融资租赁业务的交易动机，如：Philip和Beatty（2003）采用定性与定量相结合的方法，围绕着消费者的多样性、易维护、满足感、社会认可四个方面的需求，解释了消费者选择融资租赁汽车而不是信贷购车的原因。Dasgupta和Siddarth等人（2007）构建出一个消费者购车方式选择模型，通过数据研究发现，消费者是普遍短视的，他们倾向于选择初期付款较少的合同，即使这个合同的总成本较高，而且在汽车维护成本较高的情况下，消费者更喜欢融资租赁而不是直接购车。

　　在租赁与债务的关系实证研究中，二者到底是相互替代关系还是相互补充关系成为争论的焦点。按照常理，一个企业租赁融资多，其他债务融资就会减少，但是Ang和Perterson(1985)发现，租赁融资和债务融资之间存在相互补充的正相关关系，这个发现被称为“租赁之谜”随后Adedeji和Stapleton（1996）也得到了同样的结论。但是Krishan、Moyer（1994）的研究结果表示，租赁融资和债务融资存在负相关关系，租赁融资和债务融资相互替代，一个企业的租赁融资增加，对应的债务融资就会减少。Schallheim等（2013）的研究也支持租赁融资和债务融资相互替代的常规观点。

　　国内学者对融资租赁的研究，大部分都集中于理论上的简单介绍以及对融资租赁业务现存问题进行定性分析，从而提出相关解决对策上。史燕平（2004）在《融资租赁及其宏观经济效应》一书中，第一次提出了物权融资的概念，并对此进行了深入细致的分析，阐述了融资租赁中非全额清偿方式下的经营性租赁交易所存在的形式上的不合逻辑及其本质上的合理逻辑之间的内在关系。并以融资租赁的历史发展为主线，通过分析不同历史发展阶段下融资租赁各种交易形式的特点，归纳出租赁融资内在的规律性。林于斌（2008）在详细介绍融资租赁产生渊源，界定及相关指标等基础理论的前提下，从融资租赁合同切入研究融资租赁理论的实践应用，并从中找出可能存在的问题，提出从根源上解决融资租赁困境要从规范我国产权交易市场、创新融资租赁品种及加强利率市场化进程等方式开展。

　　而路妍（2002）、黄利娟（2004）、杨冬梅（2008）、高山（2010）、张萍萍（2011），任颖洁（2011），周茂清（2011），吕洪波（2013）等人都根据融资租赁在我国发展的不同阶段，对于我国融资租赁的现状及存在的问题相应地做出了阐述，并从建立健全融资租赁业的相关法律法规、加大政府扶持力度、放宽准入条件、建立全国租赁业协会实现行业规范化管理、强化融资租赁宣传力度等宏观方面提出相关建议。还有赵山儿（2006）等人则指出我国汽车融资租赁目前存在的问题，包括汽车融资租赁企业3/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　的融资渠道单一、车市价格体系不稳定、征信系统还不完善、相关法规及配套政策不够健全，并针对上述问题，提出一些改进的措施。

　　由于融资租赁的概念是从国外引进的，在我国的实施一直处于探索和不断改进阶段。为了让人们更好地接受融资租赁，融资租赁的功能和作用也一直是我国融资租赁理论研究的重点。王桂田、陆鑫泉和屈延凯（1992）通过对中国环球租赁XXX的透视，分析了我国融资租赁业的现状和前景，提出了融资租赁业在我国社会主义经济建设中必将发挥越来越重要的作用。车坦阳和齐佩金（2008）概括出融资租赁具有融资、促销、投资、资产管理四大功能，并指出在发挥这四大功能时具有鲜明的特色。罗美娟、杨俊生和杨玉梅（2009）认为，融资租赁作为一种将融资和融物相结合、所有权和使用权相分离的融资方式，能从七个方面有效地改善中小企业资本形成的融资约束。秦丽（2011）从有利于经济集约化发展、规模经济效率提高，有利于促进实体经济与金融业的结合，以及加快我国基础设施建设速度等方面阐述了融资租赁的意义和作用。

　　此外，部分学者通过研究融资租赁在国外的发展状况，指出应吸取的经验，为我国融资租赁的发展寻找出路。贺武、唐锋和魏淑娟（2006）对中外融资租赁业发展现状进行比较，提出要加大业务宣传、政府扶持的力度，尽快出台相关法律，加强制造业与融资租赁业的了解等改进措施。杜国臣，吕振艳（2013）通过研究国际融资租赁市场的发展趋势和特点，提出调整承租人的行业结构，推动融资租赁产品创新，加强出租人主体建设等建议。

　　但是，目前我国对融资租赁的实证研究和针对特殊问题的深入研究还比较少。王晓耕（2010）运用误差修正模型对1986年到2008年的我国融资租赁业对全社会固定资产投资的影响进行实证分析，结果显示在长期上，租赁增长与固定资产投资明显正相关，从而得出我国融资租赁有必要进一步规范和发展的结论。崔佳宁，史燕平（2014）以我国2007-2012年开展融资租赁的上市公司为研究样本，运用面板Logit模型，检验上市公司的交易身份选择问题，并据此分析我国融资租赁交易产生的动因。研究结果初步说明目前我国融资租赁交易产生的主要动因是信贷资源的供求关系，而不是国外的“税负差别理论”。

　　二．关于融资租赁风险管理的文献

　　国外对金融风险的研究有很多，其中关于信用风险和金融市场风险的研究最为广泛，但尚未形成融资租赁的风险管理研究体系，相关研究更多的是从某一融资租赁的具体案例中涉及到的具体风险展开研究：如涉及到信用风险的，就会结合信用风险管理这一主题展开研究，并且大多是以案例的形式散见在金融风险管理的研究论文或著作中的。国外融资租赁风险管理研究主要能从有关书籍或手册中获得，如：Amembal（2000）介绍了融资租赁中的政治风险、商业风险、货币风险、税收风险等基础风险类型，并对风险的降低和转移做出了讨论。Boobye（2005）提出了融资租赁风险评估的目的和必要性，指出评估潜在承租人的关键指标及租赁过程中必须要考虑到的其他风险，以及论述对承租人进行持续监督的必要性等。Nevitt和Fabozzi（2000）比较详细的介绍了对承租人信用风险的管理问题，认为对承租人信用风险的管理可以通过租赁过程的三个环节来进行，包括事先评估承租人的经营状4/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　况，过程中密切关注承租人关于租赁设备的运作情况以及到期做好设备的处理工作。

　　此外，还有部分有关融资租赁风险管理的期刊，如：Grenadier（1996）为租赁的信用风险提供了一个决定均衡信用分布的理论分析框架，Schmit等人（2004）通过对一个金融机构的上万件租赁产品运用样本组合的方法，分析了零售租赁的信用风险，估计了损失的概率密度函数，并指出抵押担保在减少组合的信用风险方面起了非常重要的作用。VanBelle等人（2009）通过对一个欧洲主要金融机构在1989-2001年开展的37523笔汽车融资租赁业务进行研究，结果发现残值风险比较小，并且可以通过多样化来减轻，但也主张确定更准确的风险权重来对残值风险进行评估。

　　在中国，融资租赁的发展远远落后于欧美国家，融资租赁业务在金融业中的地位及人们的熟知度也远远落后于银行贷款。虽然近年来国内从事租赁业务的公司和业务交易量呈逐渐增多趋势，但针对融资租赁业务风险管理进行专门性的研究仍然十分缺乏。目前对融资租赁风险管理的现有研究大多集中在基础理论的研究阶段，针对具体及特殊问题的实证分析、研究还比较少。有很多文献笼统地从融资租赁业务的角度研究风险，类似于从项目风险管理的角度研究，如：梁飞媛（2008），黄彦菁（2009），陈雪飞，王丽敏（2010），陆兴凤（2010）等人从风险管理的角度，分析融资租赁的风险产生机制及风险的主要构成，分别提出建立风险监测预警系统和风险补救系统，完善融资租赁信用体制、增大融资租赁税收优惠范围等宏观方面，以及通过风险规避、风险预警、风险锁定、风险化解和转移等措施，有效控制和化解融资租赁风险。鲁泽，王乐（2013）通过分析融资租赁项目风险产生的原因、风险类型，提出了风险控制的基本策略，在事前、事中、事后阶段识别、化解和控制风险，全面提升融资租赁公司的风险管控能力。黄曦（2012）从承租人、供货商、出租人三个方面归纳出融资租赁业风险的表现形式，并提出了加强金融监管，完善信用体系和财税政策等措施来进行风险控制。庞跃华（2014）认为融资租赁发展史既是金融史，更是风险管理史，并分别对企业融资租赁中出租方和承租方的风险进行分析，并提出了相应风险防范措施。

　　而研究角度比较特殊的有：胡阳，刘浩然，郑和（2013）认为融资租赁业作为典型的金融服务业，资金和人才是最重要的财富，人员的控制是其他控制的基础，良好的员工控制才能保证其他风险防控措施的顺利实施，从而提出了贯穿融资租赁公司业务流程的发起、实施和交易终止等各个阶段的员工风险控制措施。何佳（2014）以某融资租赁公司为例，拆解它的风险控制体系，从总体和细节两方面入手，深入分析其风险控制水平，找出核心问题，给出具体的完善建议，并对于这类企业应该如何科学有效地进行风险控制提出了具体的建议。

　　此外还有部分研究以某一专项融资租赁交易为研究客体，如对飞机、船舶、汽车等行业甚至高校中涉及融资租赁交易时候的风险管理。韩立新，杨健（2010）认为船舶融资租赁风险主要包括信用风险和金融风险，可以通过保险、进行充分的资信调查及项目评估，规范融资租赁相关合同，在合同中加入各种限制来有效降低信用风险，通过准确地运用各种金融工具，深入了解国际国内的外汇管理政策、法规以防范利率和汇率风险。田书芹，王东（2008）提出面对现代高等教育事业的迅速发展需要和高校资金短缺的矛盾，许多高校纷纷选择融资租赁作为一种新的筹资方式和资产管理运作模式，融资租赁方式进入高校有一系列的优势，但融资租赁公司对高校融资租赁也面临诸多风险，因而可以尝5/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　试构建融资租赁公司、高校、政府“三位一体”的融资租赁风险防范体系。陈跃，田春芝（2013）等人在分析汽车融资租赁特点及风险类型的基础上，比较了当前各种信用风险模型的优缺点，进而为我国汽车融资租赁信用风险控制体系存在的问题提出了借用商业银行个人征信系统、共同承担风险，设立专门的汽车金融公司等控制风险的策略。

　　近年来国内也有少数学者也尝试开始用计量模型对租赁风险进行甄别，如：程东跃（2006）探讨了融资租赁的四种风险及管理方法，并对信用风险和利率风险应用现代计量模型进行了实证研究，为融资租赁业使用现代计量方法管理风险提供了参考。吴振广（2012）介绍了国内外融资租赁发展现状及研究其风险定价模型的现实意义，在此基础上以成本加成定价方法为基点，通过分析融资租赁业务面临的各类风险，引用巴塞尔新资本协议对信用风险计量的主要成果，设计构建了适合国内融资租赁业务的风险定价模型，并对影响定价的部分风险因素进行了实证分析。

　　三．文献述评

　　国外关于融资租赁的研究较早开展，关于融资租赁的出版物很多。许多著作介绍了融资租赁的起源、发展以及不同类型和融资租赁的优势，一些研究成果为融资租赁研究的发展做出了突出的贡献也为后来研究融资租赁奠定了良好的理论基础。在研究后期，许多学者对融资租赁进行了实证研究，融资租赁的动机以及租赁与债务的关系成为许多研究学者的研究方向。由于国外融资租赁的环境开放、市场相对成熟，所以国外较少地在宏观层面分析融资租赁的监管和政策改进问题，更多地是介绍融资租赁的实际操作问题。而且，国外的研究视角多偏向于企业，以企业的融资租赁实施情况为样本，分析融资租赁与其他融资渠道的关系以及对企业的财务影响，但对于企业融资租赁风险管理的专门研究还很少。而且国外对融资租赁的研究方法也多以实证方法为主，规范研究较少。

　　我国的融资租赁发展起步较晚，关于融资租赁的理论研究相对滞后。研究初期大多是介绍融资租赁的基本理论和国外经验，而与国内实践相结合分析的并不多。研究后期随着融资租赁环境的日益完善，大量学者开始分析融资租赁在我国的发展并进行相关理论和实务研究。在研究初期，综合性、介绍性的文献居多，专注研究的专著较少，主要研究侧重点是关于融资租赁的功能和作用。在研究后期，结合我国各个时期融资租赁的发展，研究学者分析了我国融资租赁存在的问题，并从不同角度出发提出了促进我国融资租赁发展的相关建议。但不足在于研究偏重于融资租赁的融资功能，忽略了其促销功能。而目前对融资租赁风险管理的现有研究也都集中在基础理论的研究阶段，针对具体及特殊问题的实证分析、案例方面的研究还比较少。

　　参考文献：

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　　AmericanMarketingAssociation，2007，44：490~5028/13文档供参考，可复制、编制，期待您的好评与关注！

　　论文基本结构的设想

　　庞大集团汽车融资租赁风险管理问题探析

　　1引言

　　1.1研究背景和意义

　　1.1.1研究背景

　　1.1.2研究意义

　　1.2文献综述

　　1.2.1关于融资租赁的文献

　　1.2.2关于融资租赁风险管理的文献

　　1.2.3文献述评

　　1.3研究思路与方法

　　1.3.1写作思路

　　1.3.2研究方法

　　1.4本文的框架

　　2汽车融资租赁风险管理理论概述

　　2.1汽车融资租赁的特点与功能

　　2.1.1汽车融资租赁的特点

　　2.1.2汽车融资租赁的功能

　　2.2汽车融资租赁风险的表现形式

　　2.2.1信用风险

　　2.2.2操作风险

　　2.2.3流动性风险

　　2.3汽车融资租赁风险的影响因素

　　2.3.1承租方的信用和偿付能力

　　2.3.2融资租赁方式的复杂程度

　　2.3.3金融机构提供的融资利率

　　2.3.4相关的法律、法规、政策

　　2.4汽车融资租赁风险管理方式

　　2.4.1风险预警

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　　2.4.2风险控制

　　2.4.3风险处理

　　3庞大集团汽车融资租赁风险管理现状分析

　　3.1庞大集团背景介绍

　　3.1.1庞大集团的基本情况

　　3.1.2庞大集团的经营及总体财务状况

　　3.1.3庞大集团汽车融资租赁发展状况

　　3.2庞大集团汽车融资租赁风险分析

　　3.2.1客户质量不高，还款能力的不确定性大

　　3.2.2融资租赁业务较复杂

　　3.2.3资金链紧张，且融资成本高

　　3.3庞大集团融资租赁风险管理的具体措施

　　3.3.1客户信用评级机制

　　3.3.2相关人员责任追究制度

　　3.3.3GPS移动目标监控系统的运用

　　3.3.4法律手段维权制度

　　4庞大集团汽车融资租赁风险管理存在的问题及成因分析

　　4.1庞大集团汽车融资租赁风险管理存在的问题

　　4.1.1对操作风险、流动性风险的评估与控制不健全

　　4.1.2客户信用评级较笼统，且缺乏动态跟踪调整

　　4.1.3风险管理的专业化程度不高

　　4.1.4风险资产处置手段较匮乏

　　4.2庞大集团汽车融资租赁风险管理存在问题的成因分析

　　4.2.1庞大集团对融资租赁风险认识不足

　　4.2.2促进汽车销售导致的业务准入条件较低

　　4.2.3集团内部治理结构不完善

　　4.2.4缺乏相关的专业人才

　　5改善庞大集团汽车融资租赁风险管理的建议

　　5.1强化对自身风险的认识与控制

　　5.1.1加强员工培训，树立风险管理理念

　　5.1.2规范融资租赁业务流程，培养专业人才

　　5.1.3拓宽融资渠道

　　5.2健全公司内部治理结构

　　5.2.1完善风险预警机制，建立科学的风险评价指标体系

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　　5.2.2加强人员管理，强化并落实内部各层级责任制

　　5.2.3设立风险资产处置部门

　　5.3完善风险处理手段

　　5.3.1实施租赁债权重组

　　5.3.2建立风险准备金制度

　　5.3.3引入担保公司担保制度

　　5.3.4委托社会中介机构进行风险代理

　　结束语

　　课题研究的工作量及可能出现的问题估计

　　论文工作量：2015年1月——2015年3月，整理相关文献资料，初步撰写学位论文初稿；

　　2015年4月——2015年5月，核实引用的资料等，修改完善论文的内容；

　　2015年6月——2015年7月，校对格式注释等，完成学位论文的终稿。

　　可能出现的问题估计：由于对汽车融资租赁风险管理的研究及相关文献有限，收集到的资料、数据可能不够丰富，加上本人的知识水平有限，导致本文论述的问题在深度、层次性方面存在缺陷。

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　　导师对选题的意见

　　该生对论文题目相关的知识与理论研究比较透彻，阅读了较多的文献资料，选题具有一定的研究价值。论文结构合理，能按要求针对案例进行探讨。同意开题。

　　导师签名：

　　年

　　月

　　日

　　开题报告论证专家委员会组成情况

　　组成

　　主席

　　委员

　　秘书

　　姓名

　　职称

　　所在单位

　　开题报告论证意见（1.选题的意义；2.研究生本人的素质和水平是否适合本选题研究；3.研究方案的可行性）

　　开题报告论证结果（合格与否）：

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　　开题报告论证专家委员会主席签名：

　　开题报告论证专家委员会委员签名：

　　学位评定分委员会审查意见：

　　主席签名：

　　单位公章

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篇二：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁企业财务风险与防范探究

　　作者：李文娜

　　来源：《中国市场》2022年第02期

　　摘

　　要：随着我国市场经济的发展，融资租赁越来越成为众多企业筹集资金的重要方式。我国的融资租赁行业近年来发展速度较快，其在借鉴发达国家先进的经验和管理技术的同时也结合我国国情和企业发展现状不断完善。但随着行业规模的进一步扩大，融资租赁企业面临的财务风险问题也越来越多，例如在利率方面存在的风险、在流动性方面存在的风险、在资产管理方面存在的风险，而如何构建有效的措施来规避风险就成为诸多学者研究的对象。为此文章以融资租赁企业财务风险存在的问题为研究对象，提出要在融资渠道、完善资本结构方面应对企业资金筹集风险，并要调整业务结构，实现产品创新，正确认识宏观环境，积极关注政策方面的變化。财务状况健康与否是企业发展的生命线，融资租赁企业因其行业的特殊性，更要在财务方面加以重视，积极防范企业可能出现的财务风险，想出行之有效的解决措施，强化财务预警机制。希望通过对融资租赁企业财务方面的风险与防范研究，可以对融资租赁企业的未来可持续发展做出更多的贡献。

　　关键词：融资租赁;财务风险;防范机制

　　中图分类号：F832.39;F830.42文献标识码：A文章编号：1005-6432（2022）02-0144-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.02.144一般情况下，我国市场上的融资租赁企业涉及的业务范围都比较广泛，而且融资租赁的方式新颖、发展速度较快，但也正是由于其自身的业务复杂性、模式透明化等特征导致了企业财务风险的加剧[1]。而且，随着市场经济的发展，行业之间的竞争会越来越激烈，企业要想获得稳定可持续的发展，就必须要安全而稳定的财务保障。而有效地降低企业的财务风险，提升风险管理意识，不仅有助于融资租赁企业自身的发展，更加有利于整个金融市场的有序规范化发展。为此，融资租赁企业的财务风险问题要实现稳定与保障，就要尽快建立相应的防范机制和预警机制，不断提升自身的财务风险保障力度。

　　1融资租赁企业财务风险相关概念辨析

　　1.1财务风险管理

　　财务风险往往是指由于一些不确定性的财务活动而导致的风险因素，一般的表现是：呈现的最终财务结果与企业预期财务目标不一致，而给企业带来的相关财务风险。对于财务风险进行管理，不仅是企业财务部门的责任，更是企业管理部门的责任，只有实现了两者有效的整合，才可以更好地降低企业财务风险。同时，企业的财务风险不仅包括目前已经存在的，已经

　　发现的风险要素，更包含那些隐藏在企业财务内部，还未发现的风险因素[2]。为此，对财务风险进行管理，不仅要解决已经存在的风险，更需要建立预警机制，有效地控制与管理还未发生的财务风险。

　　1.2融资租赁及其业务模式

　　融资租赁主要是指承租人想购买一些基本的设备，但是由于自身的资金不足以支付设备款项，所以购买设备出资金就由融资租赁企业来做。在该方式下，承租人只有设备的使用权而非所有权。在融资租赁行业中一般会有四种业务模式，分别为直接模式、回租模式、转租模式、委托租赁模式等[3]。在回租模式中，一般都是承租人将自己的物品卖给出租人，然后双方签订租赁合同，之后，出租人便获得了该物品的使用权，他可以将该物品以出租的形式租给他人。在回租模式中，发生较多的一般都是企业的固定资产，而企业这样做的目的就是获得资金进行周转，或者是开拓业务。

　　2融资租赁企业财务风险来源

　　2.1宏观方面的风险来源

　　2.1.1行业自身监控风险

　　在我国的市场体制发展中，融资租赁企业依旧处于萌芽阶段，整个行业自身的发展还不完善，我国的相关法律法规也并不健全，我国至今尚未出台任何一部法律来规范融资租赁行业的发展[4]。在行业自身监督和管理方面也是“不管不顾”现象严重，例如融资租赁企业的一些业务都是由商务部门和银保监会等多方来监督和管理，这就导致在实际的管理中出现“九龙治水”的局面。

　　2.1.2银行利率风险

　　我国的贷款利率一般在6%～7%，银行利率的增加会给融资企业的发展带来更多的成本，如果该公司不能获得较高的利润，那么就会带来诸多的财务风险。此外，融资公司在开展承租业务时，如果对于对方的财务状况有很好的认知，那么在每一期还款额度较低的话，就会带来更多的财务风险。一般情况下，融资租赁企业的合同业务周期都很长，经济形势又是多方面变化的，例如关税壁垒、贸易战等都会给利率带来一定的风险，企业也应该投入更多的关注。

　　2.1.3产业链体系不完善风险

　　多数的融资租赁企业规模不大，业务较为复杂，而且我国的融资租赁企业发展较晚，还有很多的缺陷，整个产业依旧未形成规范化的产业链，而且多数企业还未建立风险防范意识，没有建立健全相应的风险防范机制，在未来还有很大的发展空间。

　　2.1.4融资租赁行业内部的竞争风险

　　最近几年，随着我国经济的发展，我国的融资租赁行业有着较大的发展潜力，涌现了一批批的融资租赁企业。截至2018年10月月初，我国的融资租赁企业有近13000家，相比于2017年，明显增加了37%。在这个庞大的融资租赁市场中，业务主力在我国的融资租赁企业有近41%。企业数量的剧增使得整个融资租赁市场竞争力更加强大，再加上整个行业的无序管理，就会出现“质量不一”的企业。为此，融资租赁企业在抵御外部财务风险的同时，更需要警惕自身行业的竞争[5]。

　　2.1.5承租人带来的风险

　　承租人在实际的租赁过程中，也会面临较多的不确定因素，从而影响其自身的利润，例如，承租人承载的这个行业发展周期、承租人自身的经营效果等都是导致其利润发生变化的重要因素，这也会在一定程度上影响租金的及时归还，从而给融资租赁企业带来财务风险。

　　2.2微观层面风险来源

　　2.2.1人员专业素质低下

　　目前，在我国的融资租赁市场中，存在的一个主要问题就是专业人才短缺。因为融资租赁行业自身的发展性质，从事该行业的工作人员不仅需要充分的了解和掌握法律法规、财务知识、税务知识、基本的管理知识等，更加需要相关行业经验。如果从业人员不具备以上资格，或者是处事能力不利，那么就会给融资企业的财务经营管理带来一定的风险[6]。有一些融资租赁企业内部没有建立严格的审核机制，就导致很多的承租方和业务人员私下牟利，使得一些不够资格的人得到贷款，这样就给融资企业带来更多的风险。

　　2.2.2租赁资产管理风险

　　在融资租赁的过程中，多数的租赁设备都是动产，这样就存在一个漏洞，就是一些企业为了自己的利益与多家融资企业订立合同，最后选择最有利自身的，这也会导致整个融资租赁企业的财务风险受到损失。一般情况下，融资租赁涉及的设备资金数额都比较大，在实际的交易过程中，如果没有充分的考虑各项因素和各种风险，就会发生额外的费用，给公司的现金流和资金周转带来损失。

　　2.2.3担保人不合格带来的风险

　　在我国的融资行业中，双方实施租赁交易都会提供担保人，如果提供的担保人没有担保的资格或者是担保人出现一些意外，最终无力继续做担保，都会使得租赁企业产生财务风险。

　　3融资租赁企业防范财务风险的建议

　　3.1资金筹集风险方面的措施

　　3.1.1构建更多的融资渠道

　　对于融资租赁企业来说，在筹集资金的环节中风险往往是来自于市场中资金的不确定性，此外还可能会有一些市场环境、竞争压力等方面的情况发生，就会给企业的筹资带来风险[7]。为此，在今后融资租赁公司要积极地去拓宽自己的融资渠道。具体而言，首先，融资租赁企业可以进一步地扩展与银行之间的合作关系，通过保理的形式将企业中的长期债权给银行，提升自身在银行中的信用水平，从而可以获取一些实现公司运作的现金流。其次，融资租赁企业还可以与信托公司合作，通过信托公司的力量来获取更多的资金来源渠道，该种方式不仅可以降低融资租赁企业对于银行单一方面的依赖，更加可以优化企业自身的融资结构。

　　3.1.2完善企业的资本结构

　　对于一些债务融资占主要成分的融资租赁企业来说，充分地去优化公司的资本结构就显得尤为重要。为此，融资租赁企业在保障公司业务发展规模和质量的同时，更加需要加大对公司留存收益的利用情况，充分地去扩展自己的融资渠道[8]，实现融资方式、手段的多元化，尽量地减少对于银行金融机构的依赖，进一步地去优化公司自身的资本结构，合理地分配产权与负债之间的比例，提升资金的使用效率，降低企业资金的筹集风险。

　　3.2资金使用方面的风险管理

　　3.2.1降低利率和汇率方面的风险

　　对于那些融资渠道多为银行的企业来说，如果银行利率维持在一个相对稳定的水平，融资租赁企业在收取固定资金的同时归还银行利息，对于公司自身的经营情况不会产生太大的影响[9]。但是，实际情况是，银行的利率不是一成不变的，它会随着国家宏观经济形势和发展趋势、国际金融大背景、我国自身的经济发展状况、国家政策等方面发生变化。但是以上几个方面的变化，是融资企业自身无法进行把控的。为此，融资租赁企业就需要将浮动变化的利率和固定利率之间保持一个比例，从而根据固定利率的变化来及时地调整或者锁定租金收入。对于汇率方面的风险，融资租赁企业可以采用货币保值条款的方式进行，还可以采用与金融机构签订保值性质的合同，通过以上两个方式可以最大化地降低汇率的损失。

　　3.2.2调整业务结构，实现产品创新

　　随着我国经济形势的变化，金融市场的发展也是变化万千，涌现出了各式各样的金融产品，投资方也越来越多，整个行业朝着有序化、规范化的方向发展。而面对日益成熟的市场行情，我国政府对于金融方面的管理越来越规范，为此，企业在进行融资的同时方式也越来越多，这也是导致财务风险的重要原因所在。为此，市场上的众多融资租赁企业为了获得更多的周转资金，一方面需要对金融产品在已有的基础上优化，另一方面需要对其创新，例如一些融资租赁企业推出了委托租赁、共享租赁和转租等多种业务形式。

　　3.2.3正确认识宏观环境，积极关注我国政策

　　融资租赁企业在发展过程中，与我国的经济形势和国外的宏观经济发展有着十分密切的关系，双方的市场情况都会随着大环境而发生变化。一旦宏观环境做出的反应做出了融资租赁企业的自身发生情况，就会给企业的发展带来风险，为此，就需要企业对客观环境的变化有一个基本的把握和预判[10]。对于宏观环境的变化进行及时的信息收集，必要时可以采取一定的防范措施来规避风险。具体而言，首先，企业在进行投资之前，需要加强实际调研的力度和对信息的把握程度，对于客观环境的未来趋势，有一个大概的预估和感受，并及时的制定多种防范方案，从而当危险来临时，就可以采取最合适的防范措施。其次，在对客观环境进行预估之后，融资租赁企业需要根据自身的发展情况、市场的竞争情况等多个方面的因素来调整产业结构，优化投资方式。例如，可以首选一些国家政策支持的产业进行投资，一般情况下，国家支持的产业资金會比较充足且安全，这样可以有效地降低企业自身的风险。最后，融资租赁企业在进行投资时，要尽可能地去选取和自身主营业务相近的或者自身比较熟悉的领域来进行，千万不要跟风随便投资，给自己带来更多的风险。

　　3.3资金回收风险方面的措施

　　3.3.1编制项目审核要严格规范

　　融资租赁企业在对项目进行风险评估等级划分时，需要严格的做好各项风险审查和评级工作。具体而言，例如要对承租人的各项信用信息、企业信息、财务情况、项目物的合规性等。同时，还需要严格的审查租赁人的租赁动机、公司发生情况、公司资金的现金周期情况、风险情况等多个方面进行预估和审查。最后，在以上两个方面的基础上，对各项材料的真实程度和存在的风险因素进行判断，最后形成风险报告。

　　目前，在我国的融资租赁市场中，存在的一个主要问题就是专业人才短缺。因为融资租赁行业自身的发展性质，从事该行业的工作人员不仅需要充分的了解和掌握法律法规、财务知识、税务知识、基本的管理知识等，更加需要相关行业经验。如果从业人员不具备以上资格，或者是处事能力不利，那么就会给融资企业的财务经营管理带来一定的风险[6]。有一些融资租赁企业内部没有建立严格的审核机制，就导致很多的承租方和业务人员私下牟利，使得一些不够资格的人得到贷款，这样就给融资企业带来更多的风险。

　　2.2.2租赁资产管理风险

　　在融资租赁的过程中，多数的租赁设备都是动产，这样就存在一个漏洞，就是一些企业为了自己的利益与多家融资企业订立合同，最后选择最有利自身的，这也会导致整个融资租赁企

　　业的财务风险受到损失。一般情况下，融资租赁涉及的设备资金数额都比较大，在实际的交易过程中，如果没有充分的考虑各项因素和各种风险，就会发生额外的费用，给公司的现金流和资金周转带来损失。

　　2.2.3担保人不合格带来的风险

　　在我国的融资行业中，双方实施租赁交易都会提供担保人，如果提供的担保人没有担保的资格或者是担保人出现一些意外，最终无力继续做担保，都会使得租赁企业产生财务风险。

　　3融资租赁企业防范财务风险的建议

　　3.1资金筹集风险方面的措施

　　3.1.1构建更多的融资渠道

　　对于融资租赁企业来说，在筹集资金的环节中风险往往是来自于市场中资金的不确定性，此外还可能会有一些市场环境、竞争压力等方面的情况发生，就会给企业的筹资带来风险[7]。为此，在今后融资租赁公司要积极地去拓宽自己的融资渠道。具体而言，首先，融资租赁企业可以进一步地扩展与银行之间的合作关系，通过保理的形式将企业中的长期债权给银行，提升自身在银行中的信用水平，从而可以获取一些实现公司运作的现金流。其次，融资租赁企业还可以与信托公司合作，通过信托公司的力量来获取更多的资金来源渠道，该种方式不仅可以降低融资租赁企业对于银行单一方面的依赖，更加可以优化企业自身的融资结构。

　　3.1.2完善企业的资本结构

　　对于一些债务融资占主要成分的融资租赁企业来说，充分地去优化公司的资本结构就显得尤为重要。为此，融资租赁企业在保障公司业务发展规模和质量的同时，更加需要加大对公司留存收益的利用情况，充分地去扩展自己的融资渠道[8]，实现融资方式、手段的多元化，尽量地减少对于银行金融机构的依赖，进一步地去优化公司自身的资本结构，合理地分配产权与负债之间的比例，提升资金的使用效率，降低企业资金的筹集风险。

　　3.2资金使用方面的风险管理

　　3.2.1降低利率和汇率方面的风险

　　对于那些融资渠道多为银行的企业来说，如果银行利率维持在一个相对稳定的水平，融资租赁企业在收取固定资金的同时归还银行利息，对于公司自身的经营情况不会产生太大的影响[9]。但是，实际情况是，银行的利率不是一成不变的，它会随着国家宏观经济形势和发展趋势、国际金融大背景、我国自身的经济发展状况、国家政策等方面发生变化。但是以上几个方面的变化，是融资企业自身无法进行把控的。为此，融资租赁企业就需要将浮动变化的利率和

　　固定利率之间保持一个比例，从而根据固定利率的变化来及时地调整或者锁定租金收入。对于汇率方面的风险，融资租赁企业可以采用货币保值条款的方式进行，还可以采用与金融机构签订保值性质的合同，通过以上两个方式可以最大化地降低汇率的损失。

　　3.2.2调整业务结构，实现产品创新

　　随着我国经济形势的變化，金融市场的发展也是变化万千，涌现出了各式各样的金融产品，投资方也越来越多，整个行业朝着有序化、规范化的方向发展。而面对日益成熟的市场行情，我国政府对于金融方面的管理越来越规范，为此，企业在进行融资的同时方式也越来越多，这也是导致财务风险的重要原因所在。为此，市场上的众多融资租赁企业为了获得更多的周转资金，一方面需要对金融产品在已有的基础上优化，另一方面需要对其创新，例如一些融资租赁企业推出了委托租赁、共享租赁和转租等多种业务形式。

　　3.2.3正确认识宏观环境，积极关注我国政策

　　融资租赁企业在发展过程中，与我国的经济形势和国外的宏观经济发展有着十分密切的关系，双方的市场情况都会随着大环境而发生变化。一旦宏观环境做出的反应做出了融资租赁企业的自身发生情况，就会给企业的发展带来风险，为此，就需要企业对客观环境的变化有一个基本的把握和预判[10]。对于宏观环境的变化进行及时的信息收集，必要时可以采取一定的防范措施来规避风险。具体而言，首先，企业在进行投资之前，需要加强实际调研的力度和对信息的把握程度，对于客观环境的未来趋势，有一个大概的预估和感受，并及时的制定多种防范方案，从而当危险来临时，就可以采取最合适的防范措施。其次，在对客观环境进行预估之后，融资租赁企业需要根据自身的发展情况、市场的竞争情况等多个方面的因素来调整产业结构，优化投资方式。例如，可以首选一些国家政策支持的产业进行投资，一般情况下，国家支持的产业资金会比较充足且安全，这样可以有效地降低企业自身的风险。最后，融资租赁企业在进行投资时，要尽可能地去选取和自身主营业务相近的或者自身比较熟悉的领域来进行，千万不要跟风随便投资，给自己带来更多的风险。

　　3.3资金回收风险方面的措施

　　3.3.1编制项目审核要严格规范

　　融资租赁企业在对项目进行风险评估等级划分时，需要严格的做好各项风险审查和评级工作。具体而言，例如要对承租人的各项信用信息、企业信息、财务情况、项目物的合规性等。同时，还需要严格的审查租赁人的租赁动机、公司发生情况、公司资金的现金周期情况、风险情况等多个方面进行预估和审查。最后，在以上两个方面的基础上，对各项材料的真实程度和存在的风险因素进行判断，最后形成风险报告。

篇三：融资租赁风险管理论文

　　第三方融资租赁企业的信用风险管理研究

　　摘要：融资租赁作为一种重要的金融工具，有利促进了中小企业的发展，但目前我国第三方融资租赁企业面临的巨大信用风险。从融资租赁信用风险分析入手，阐明了对其防控的重要性；接着，深度分析了信用风险的产生机理，并主要从承租人意愿以及能力角度进行了风险识别；然后，借鉴国外成熟理论介绍了适用于我国融资租赁企业的信用风险计量模型理论；最后，为第三方融资租赁企业提出对全过程风控的建议措施。

　　关键词：融资租赁；信用风险；风险管理

　　一、绪论

　　（一）研究背景

　　融资租赁自上世纪50年代在美国产生之后，极大促进了全球经济的腾飞，在西方社会更是仅次于银行信贷的重要融资方式。我国融资租赁业随着改革开放得以发展，但很多公司大量租金被拖欠、风险控制能力低下，其中原因是信用机制不完善、政策支持不足、自身管理不健全等，我国融资租赁业曾在上世纪90年代由于信用风险而业务量骤降。信用风险作为融资租赁公司面临的最大风险，准确识别和有效防控是促进我国融资租赁业继续进步的必经之路。

　　（二）文献综述

　　在我国，由于配套的法律、会计、财税政策没有明确，学界多是指出融资租赁信用风险管理的方法的相对落后，而业界尚未形成贯穿全程的风控意识，一般仅强调经验对定性信用风险的管控。国内学者对融资租赁信用风险管理的研究由于起步迟，信用风险分析缺乏一个完整系统的风险管理理论体系，较新的研究成果有:赵成国，黄寿昌(2007)[1]分析承租人的财务风险，并运用Z指标模型对信用风险预警和定量。钟华(2009)[2]基于模糊聚类的信用风险评估模型对融资租赁进行定价研究；周彦雯(2010)[3]在对融资租赁风险分析的基础上得出信用风险是最广泛的风险，提出从不同角度识别信用风险，并运用层次分析法和逻辑回归模型对信用风险进行评估，最后提出租前、租中、租后的风控方式；刘伟，翟伟静(2011)[[4]]分析了我国工程机械行业融资租赁的信用风险特征，对高违约率下的信用风险进行了多属性评价，为工程机械行业的融资租赁业务提供决策依据；段荣菲(2011)[5]分析银行系金融租赁公司信用风险的成因及管理问题，运用KMV模型对其进行实证研究，并提出信用风险管理建议。

　　虽然针对融资租赁业务的信用风险分析评价方法和理论研究并不多见，然而在国际社会，融资租赁的信用风险管理由于已经发展十分成熟，风险计量模型理论和实践水平都远远超过我国。例如J.P.摩根公司于1997年提出的CreditMetrics模型是目前非常常见的用于信

　　用风险量化的模型；KMV公司2002年被穆迪公司收购之后，其KMV模型为世界几千家公司提供信用风险评估；JonathanGolin(2001)在分析某个金融机构的财务报表的基础之上，提出CAMELS模型。以上模型对我国当前的融资租赁业暂不适用，我国融资租赁业发展不充分，Logistic模型对定性因素分析且不要求自变量线性，使得其在我国更加适用。

　　信用风险评估的重要一环就是信用风险计量，全世界的很多学者都在积极研究更准确的信用风险计量模型，在这种背景下，我国国内开始尝试以计量模型对第三方融资租赁企业进行信用风险评价，并借鉴国外研究成果进行了有益探索。融资租赁业务交易过程中有很多定性因素，因此本文从我国租赁信用风险的现状出发，主要介绍了Logistic模型，并提出全程风控的措施，以期促进我国第三方融资租赁企业的信用风险管理研究发展。

　　二、融资租赁的信用风险分析

　　融资租赁企业的风险可以有不同的划分方式，见表1，其揭示出信用风险是关键风险，风险来源甚广。

　　表1融资租赁企业面临的风险

　　宏观

　　政策

　　法律中观

　　微观

　　相互关联

　　经济

　　行业

　　承租方

　　供应商

　　出租方

　　非系统性风险

　　信用风险

　　操作风险

　　系统性风险

　　市场风险

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　√

　　以下对各类风险进行简要介绍。

　　（一）信用风险

　　信用风险是指交易对手未履行合约义务而造成经济损失的风险，是融资租赁企业面临的最常见风险。融资租赁业务之所以面临较大的信用风险的一个很大原因还是自身发展的不成熟，银行拥有优质的客户群体是由于多年的经营史，融资租赁企业面向多是实力较弱的企业，信用风险由此产生。信用风险的成因很复杂，容易收到其他风险因素的影响而间接产生，例如遭遇市场突发事件而无法继续履约；承租人操作风险导致经营绩效大幅下跌，无法按时支付租金，间接产生信用风险；承租人、供货商自身的信誉问题等。

　　（二）操作风险

　　操作风险根据《巴塞尔新资本协议》的定义为，由于系统、程序、人员及外部发生非正常状况所造成损失的风险。此定义虽面对银行，然而融资租赁企业作为金融机构也适用。

　　（三）市场风险

　　融资租赁企业受到较大的市场风险为利率风险和汇率风险，这些因素对企业可以产生直接影响和间接影响。

　　此外，另一种风险划分方式的宏观风险、中观风险、微观风险。由于篇幅限制，在此不做详细介绍。

　　三、融资租赁企业信用风险的产生

　　信用风险相较于系统性风险具有可控性，因此研究其产生的原因对探索应该采取的风控措施具有重要意义。

　　（一）交易主体信息不对称

　　1.信息不对称的成因

　　融资租赁交易中的三方的信息不对称客观存在，例如对于企业生产经营状况，无疑承租人比出租人更有信息优势；对于供应设备，供货商比出租人更有信息优势。

　　租赁决策过程图见图1，在融资租赁交易过程中，1为承租人在交易中的行为，2为出租人即融资租赁企业行为，i1为承租人收益率，i2为出租人收益率，L为设备价格即出租人的授信额度，C为承租人为了获得融资额而进行粉饰的成本。同时，本文为了简化问题，假设不存在设备回收问题，交易参与方是理性人。

　　1粉饰2授信

　　1违约

　　不违约

　　不授信

　　不粉饰

　　(0,0)

　　(?C,0)

　　(Li1?C,?Li2)

　　(Li1?C?Li2,Li2)

　　图1租赁决策过程图

　　C，承租人会为了得到出租人的授信而对自身粉饰，因其得到授信后的投资收益LC大于0；若i1≤，由于其粉饰收益小于0，则承租人不选择融资租赁方式，出租人和承租L若i1≥人的收益状况为(0,0)；若i1≤C?Li2，承租人会选择违约，因其收益小于成本(包括租金和L粉饰成本)，出租人遭受信用风险，利益必定受到损害。不难看出，因为承租人比出租人对其设备投资的收益状况i1更了解，造成双方信息不对称，而引发信用风险。

　　在一次性交易中，若承租人不能获得正的净利润，就会为了获得最大收益而违约。但若是重复交易，承租人会尽力提高i1，出租人会更了解承租人状况，信息不对称现象会大大缓解，从而降低信用风险。另外，出租人为了获得更多信息，可以对承租人进行第三方资信调查等，然而中国当前尚未形成完善的信用记录系统，造成融资租赁交易的信息不对称广泛存在。

　　2.信息不对称条件下的逆向选择

　　信息不对称的逆向选择，是指承租人为得到出租人授信，在合同签订前，粉饰自身状况以假冒高质客户，从而产生驱逐效应。

　　项目的结局是成功或失败，成功的概率为p，回报为R。每个项目i具有相同的投资额K和预期回报ER?R，那么：

　　piR?R

　　(1)

　　预期回报为常数，假设银行和企业主风险偏好中性，企业主知道p的概率，银行只知道p的分布状况，可知信息是不对称的。易得企业主的预期回报为：

　　E(?i)?pi?R?(1?r)K?

　　(2)方程的一阶导为:?E(?i)?pi??(1?r)K?(3)易得成功率p越低，企业主将获得更多的预期回报ER，具体可做如下解释，若预期回报piR相同，成功的概率pi决定预期支出pi(1?r)K。若pi无限接近于零，E(?i)无限接近项目预期回报R。

　　若pi?p，此时E(?i)?0，则企业主申请贷款仅在清楚项目成功的概率低于p时。接着当E(?i)?0时，求E(?i)?pi?R?(1?r)K?的导数：

　　?p?r??pi(1?r)?(4)可得，利率越高，企业主的项目成功率越低。易见，随着贷款利率的上升，存在一个对贷款申请人逆向选择的问题①。融资租赁市场的出租方和承租方的信息不对称导致信用风险的产生，其决定了可能的逆向选择承租人概率和融资租赁的风险大小。

　　（二）融资租赁的业务特性

　　1.分离的所有权和使用权

　　融资租赁交易中的出租人对设备有所有权，承租人具有使用权，两者利益诉求不同，这就导致承租人很可能为了自身利益而损害租赁设备。同时，承租人的各种经营风险也会带来出租人的信用风险，进一步威胁租赁设备的安全性。

　　2.复杂的业务特性

　　融资租赁交易中至少有两个合同、三个主体，具有多样的业务模式，出租人、承租人的权利和义务也自然不同。同时，多样的产品对融资租赁企业的运行成本和风控水平有很高的要求。

　　3.较低的行业专业度

　　承租人对租赁设备有选择权和使用权，利用设备产生经营收益，易见行业对融资租赁交易有很大影响，但是融资租赁企业对具体行业的专业度不够。同时，融资租赁企业在收回设备后也没有成熟的二手市场以供处置。

　　4.合同权利义务制衡不足

　　融资租赁业务中，出租人在初期即完成融资义务，其余均是被动义务。但是供货商之后需履行交货和设备瑕疵担保的主动义务，承租人需履行租金支付的主动义务。另外，签订的长期融资租赁合同不可轻易变动，合同期内的信用风险无法预知，因此出租人权利易受损害。

　　（三）整个行业发展存在问题

　　美国的金融体系发展已经很成熟，因此融资租赁行业进展顺利。然而我国在1981年东方租赁公司作为第一家融资租赁公司成立之后，发展之路曲折，于2000年经历亚洲金融危机之后跌入谷底，正常运营的企业为数不多。我国对融资租赁业的引入由于自身金融基础的薄弱造成了当今融资租赁市场的先天不足。

　　①陈金贤.信用风险定价方法与模型研究[J].现代财经,2002,(4):8-9.

　　行业发展的不成熟导致融资租赁企业的多头监管，银监会根据《金融租赁公司管理办法》管理融资租赁业，商务部外资司和省级商务主管部门根据《外商投资租赁业管理办法》管理外商融资租赁公司，而商务部流通发展司和国家税务总局管理内资试点融资租赁公司。审批监管的不统一导致对整个融资租赁行业风险管控的力度降低。

　　比较而言，我国银行业经历多年发展，目前内部评级系统尚不完善，融资租赁行业评级体系更是刚刚起步，尚未有权威的第三方资信评级公司，从而没有完善透明的信用记录系统，企业为获得最大利益极有可能选择违约，甚至起到促进企业的一次性博弈行为，这无疑在很大程度上增加了信用风险。

　　四、融资租赁企业信用风险的识别

　　由于我国目前评级市场的不完善，如何构建融资租赁公司的风险识别体系尤为必要。由于购买合同和融资租赁合同同时生效，从而供货商的信用风险很小，一般有例如供应商事后违反合同中所约定的其他条款，如设备维修、零部件供应等售后服务，这作为一个外部因素直接影响到承租人的还款能力，可以事前在合同中加以规范。因此，本章分析的是承租人的信用风险。

　　（一）承租人的还款意愿

　　对承租人还款意愿的具体判别方法见图2。

　　承租人意愿识别

　　直接判断因素

　　间接判断因素

　　融资租赁的目的领导层态度

　　企业文化

　　信用历史记录

　　图2承租人还款意愿识别图

　　识别承租人的还款意愿多是基于定性因素，对融资租赁企业职员的业务水平有很高要求。其中对承租人融资租赁目的的了解是判别其还款意愿极其重要的一环，一旦承租人恶意欺诈出租人将给融资租赁企业带来不可估量的损失。出租人不能为图省事而对客户的说辞不加辨别，应该实际深入到企业生产过程中加以了解该客户企业。一般客户对融资租赁的需求是为了生产规模的扩张以进一步加速企业的发展。

　　如图2所示，客户企业的领导层态度、企业文化、信用记录作为辅助因素间接判别承租人的还款意愿。

　　（二）承租人的还款能力

　　对承租人还款能力的识别十分复杂，比上文提到的对承租人还款意愿的判别受到更多因素的影响，这些因素来自很多方面，有些甚至无法提前预知，具体因素见图3。

　　承租人还款能力识别

　　基本资质竞争实力偿债能力经营能力盈利能力成长能力

　　营业执照特殊产品经营许可证回租物件的合法性承租人当地竞争环境

　　承租人竞争地位承租人市场占有率流动比率资产负债率

　　经营活动现金流量额占流动负债的比率租金覆盖率或有负债比率

　　应收账款周转率

　　净资产收益率

　　净利润增长率对承租人基本资质的考察是对其还款能力识别的最基本步骤，承租客户的竞争实力、偿债能力是其还款能力的重要体现，承租人的经营、盈利、成长能力是其偿付租金能力的辅助考核指标。

　　五、融资租赁企业信用风险的Logistic计量模型

　　为了更好地防控信用风险，运用多变量判别模型对其评估显得尤为重要。多元线形判别模型最著名的是Z计分模型和ZETA模型。Altman等(1977)②扩展Z记分模型得到ZETA模型，但其系数未公布，从而无法使用。Z记分模型虽然预测准确率较高，但是其不符合实际的线性关系和必须获得大量准确的财务数据造成Z记分模型可能更适用于银行的融资租赁业务的风险预测，不适用于第三方融资租赁企业的信用风险评估，故在此不做详细介绍。

　　②ltman,Haldeman,Narayanan.ZETAAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruptcyRiskofCorporations[J].JournalofBankingandFinance,1977,(6):29-54.

　　图3承租人还款能力识别因素图

　　多元非线性回归模型20世纪80年代之后被广泛运用于风险评估，其中Logistic模型更具优势，具体如下：

　　第一，计量信用风险模型的因变量是定性的，其度量结果的含义是信用风险低与信用风险高，也可以理解为不违约和不违约。

　　第二，Logistic模型是国际上的主流方法，因其准确性高，解决了非线性问题。

　　第三，在变量的分布上，Logistic模型由于没有要求使得运用范围很广。建立后的Logistic模型结果直接显示违约概率，直观准确。

　　Logistic回归模型具体形式为:p(yi?1xi)?pi?11?e?(???xi)

　　(5)式中第i个事件的发生概率pi是由xi构成的非线性函数，为了便于计算可将其转化为线性函数。

　　pln(i)????xi

　　(6)1?pi式5、式6若存在k个自变量，可将其转化为：

　　??pi?e1?e??kxkik?1k????kxkik?1k

　　(7)kpiln()?????kxki

　　(8)1?pik?1其中?ln?L(?)?n?e???xi????yi??0???xi???1?ei?1?????ln?L(?)?e???yi?x?0???xi?i??1?ei?1??n???xi若pi为0或1，那么pi1?pi的对数值无意义，在此对方程6、8不能采用OLS法估计参数，应该采用极大似然估计法(MLE)。首先求Logistic回归模型的对数似然函数:

　　yi?n?n(1?yi)???xln?L(?)??ln??pi(1?pi)???yi(???xi)?ln(1?ei)

　　(9)?i?1?i?1????根据极大似然估计法的原理，接着解对ln?L(?)?函数求偏导为0的等式方程，以求出参数?、?：

　　?ln?L(?)?n?e???xi???yi???1?e???xii?1??ln?L(?)?n?e???xi???yi???1?e???xii?1?由式10、11就可求出?、?的估计值③。

　　以上对Logistic模型的介绍对融资租赁企业有很强的借鉴意义，在基础条件能满足的情况下，利用Logistic模型直接得出承租人的违约概率。在能取得数据条件下，笔者将对相关企业/行业作实证回归分析。

　　六、融资租赁企业信用风险的防控流程

　　目前我国融资租赁业的在险价值相当巨大，信用风险防控是如图4所示的动态闭环过程，前文介绍的信用风险计量模型要结合风控流程才能较好地实现信用风险的防范与控制。

　　???(10)???xi?(11)

　　?信用风险识别

　　信用风险评价

　　信用风险管理措施

　　图4信用风险防控闭环图

　　信用风险的管理措施应是贯穿整个融资租赁交易过程的，包括事前、事中、事后三个方面。

　　③王济川.Logistic回归模型——方法与应用[M].北京:高等教育出版社,2001:293-296.

　　（一）事前预防

　　1.制定适用不同承租人的产品结构

　　贷款性状对客户的违约激励有一定影响，其中包括贷款的规模、时间、利率，所以融资租赁企业可以针对不同的客户群。提供多样的产品结构。

　　2.证明租赁设备的所有权归属

　　租赁设备的所有权问题是事前预防信用风险的关键，从法律上看，其重要性不亚于租赁合同的真实性，特别是若存在售后回租的情形。所以，在融资租赁业务开始之前，融资租赁企业就要有出险防范意识，积极获取和留存租赁设备的所有权证明凭证。

　　3.完善融资租赁合同

　　融资租赁公司权益的法律保护就是融资租赁合同，所以应基于不同的信用风险水平拟定关于抵押担保、付款方式和期限、所有权使用权等规定条款，4.利用担保措施进行信用风险转移

　　担保是最常见也是非常有效的一种风险转移方式，其方式有五种，包括抵押、质押、保证、留置、定金。一般来说，融资租赁企业通常采用抵押及保证这两种担保方式。MathiasSchmit(2004)④对欧洲一家租赁公司1990年至2000年的业务进行调查，发现抵押是降低信用风险的重要措施。

　　为了研究采取担保措施对信用风险防控的效果，在此以抵押为例说明。C1是承租人为获得出租人授信的粉饰成本，C2是出租人成本即到期的设备变卖成本，i1是承租人收益，i2是出租人收益，N是承租人的授信额度即租赁设备的价格，租金支付n期结束，承租人实际租金偿还完成m期(m?n)，M是抵押品的市场价值，?N1是租赁设备残值归承租人所有的价值，?N2是出租人收回租赁设备在二手市场变卖的价值。

　　若不存在抵押，交易双方决策过程见图5。若?N2?C2?0，出租人不会选择收回设备，因为其变现收益不能覆盖收回成本，承租人在了解出租人行为的情况下选择违约（不违约收益肯定低于不违约收益）。若?N2?C2?0，出租人会收回租赁设备，承租人收益是Nm(i1?i2)?C1，承租人在了解出租人行为的情况下不违约的收益是Nn(i1?i2)?C1??N1?Nm(i1?i2)?C1，因此承租人不违约。进一步分析可得，当

　　④MathiasSchmit.CreditRiskintheLeasingIndustry[J].2004,(28):811-833.

　　Ni1n?C1?Ni2n??N1?0，承租人不粉饰，双方没有交易，收益为(0,0)；当Ni1n?C1?Ni2n??N1?0，承租人粉饰获得出租人授信，收益为(Ni1n?C1?Ni2n??N1,Ni2n)，没获得授信，收益为(?C1,0)。

　　1粉饰

　　2授信

　　1违约

　　2收回

　　不收回

　　不违约

　　不授信

　　不粉饰

　　(0,0)(?C1,0)(Ni1n?C1?Ni2n??N1,Ni2n)

　　(Ni1n?C1?Ni2m??N1,Ni2m?N)

　　(Ni1m?C1?Ni2m,Ni2m?C2??N2?N)

　　图5不存在抵押条款时的交易双方决策过程图

　　若签订抵押条款，交易双方决策过程见图6。若?N2?C2?0，出租人不会选择收回设备，承租人收益是Ni1?C1??N1?Ni2m?M，承租人在了解出租人行为后是否选择违约与其违约收益Ni1n?C1??N1?Ni2n相关，当?Ni2m?M??Ni2n，抵押品价格覆盖违约损失，承租人不违约；当?Ni2m?M??Ni2n，抵押品价格无法覆盖违约损失，承租人违约。

　　1粉饰

　　2授信

　　1违约

　　2收回

　　不收回

　　不违约

　　不授信

　　不粉饰

　　(0,0)(?C1,0)(Ni1n?C1?Ni2n??N1,Ni2n)

　　(Ni1n?C1?Ni2m??N1?M,Ni2m?N?M)

　　(Ni1m?C1?Ni2m?M,Ni2m?C2??N2?N?M)

　　图6存在抵押条款时的交易双方决策过程图

　　采取适当的担保措施不仅抑制了承租人的主动违约激励，对被动违约所造成的损失也起到了重要的弥补作用。

　　（二）事中控制

　　1.在险资产检查并评级

　　资产检查过程中，一是关注承租设备的情况，二是承租人的经营情况。

　　在险资产的评级按照五级分类法分为正常、关注、次级、可疑、损失，融资租赁企业及时检查巡视资产，关注评级的变化，做出相应的调整。

　　2.及时有效的租金管理

　　承租人是否可以按期支付租金体现了项目资金是否正常运行，决定了融资租赁企业的收益状况。对于无法按时收缴的租金，融资租赁企业应制定合理的催缴方式。

　　3.资产支撑证券化

　　分散风险、加强资金流动性的一个重要金融工具就是资产支撑证券化，融资租赁企业可预期的、稳定的资金流形式符合资产证券化的要求⑤。

　　资产支撑证券化结构模式如图7所示。

　　⑤惠国勤,秦学京.论资产证券化[J].理论与改革,2004,(4):109-112.

　　担保公司

　　担保

　　转让

　　资产组合

　　融资租赁公司

　　转让收入

　　债权

　　债务

　　租金

　　信用增级机构

　　信用增级

　　信用评级机构

　　信用评级

　　发行证券

　　投资者

　　发行收入

　　租金

　　支付本息

　　受托管理人

　　特殊目的载体（SPV）

　　承租人

　　服务人

　　图7融资租赁企业资产证券化结构模式图

　　资产支撑证券化在我国融资租赁企业中的运用已有先例，在我国具有可行性。2006年远东国际租赁有限公司制定执行了我国第一个融资租赁行业资产支撑证券化业务。

　　4.出险事件的妥善解决

　　一般而言，融资租赁合同不能轻易解除和终止，在这期间触发信用风险的事件无法预知。在实际操作中，融资租赁企业还是有机会通过双方的友好协商，订立提前终止合同，使损失达到最小。

　　解决出险事件的方式一般有展期、诉讼、对租赁设备二手变卖等。以展期为例，当承租人出现暂时性较差的经营状况，并且长期可以好转，出租人对承租人可以延长偿还期限，这有利于缓解当期承租人的资金压力，使融资租赁交易的继续进行。

　　（三）事后总结

　　1.发现供应商的租赁设备状况问题

　　承租人的还款意愿或多或少会受到供货商提供的租赁设备状况的影响，因此从保护出租人权益的角度出发，融资租赁企业要主动调查发现租赁设备出现的状况，在之后的融资租赁业务中可以建议承租人不选择与此类设备的供货商合作。

　　2.分析项目中的经验教训

　　当完成一个融资租赁项目后，融资租赁企业要对项目过程总结相应的经验教训，例如有些市场或地区的违约发生频率较高，分析这一群集现象可以为以后的项目审批积累经验。

　　3.对内控流程的改进

　　内控流程是否完善对控制我国融资租赁企业的信用风险有非常重要的作用，根据风险管理部门的不同公司地位，当前存在两类内控流程，一类是独立设置风险管理委员会，其与总

　　经理相同地位，直接被董事会领导；另一类设置的风险管理部不能独立运作，与业务部并列，其受到公司总经理的领导和相关业务部门的影响，总经理负责权衡风险与收益，对下属部门统一管理。

　　这两类内控流程无法绝对地分出优劣，第二类的风控效率明显高于第一类，第一类的风控效果却好于第二类，融资租赁企业应在自身的发展过程中逐渐摸索出一套适合自己的信用风险内控体系。

　　参考文献:

　　[1][2]

　　赵成国,黄寿昌.融资租赁承租人财务风险管理探讨[J].财会月刊,2007,(6):19-21.

　　钟华.基于信用风险评估的融资租赁定价研究[D].成都:电子科技大学,2009.[3]

　　周彦雯.融资租赁企业信用风险识别与管理研究[D].上海:上海交通大学,2010.[4]

　　刘伟,翟伟静.高违约率下融资租赁信用风险的多属性评价[J].工业工程,2011(4).[5]

　　段荣菲.银行系金融租赁公司的信用风险管理研究[D].大连:东北财经大学,2011.[6]

　　陈金贤.信用风险定价方法与模型研究[J].现代财经,2002,(4):8-9.[7]ltman,Haldeman,Narayanan.ZETAAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruptcyRiskofCorporations[J].JournalofBankingandFinance,1977,(6):29-54.[8]

　　王济川.Logistic回归模型——方法与应用[M].北京:高等教育出版社,2001:293-296.[9]MathiasSchmit.CreditRiskintheLeasingIndustry[J].2004,(28):811-833.[10]

　　惠国勤,秦学京.论资产证券化[J].理论与改革,2004,(4):109-112.

　　Abstract:FinanceleasesasanimportantfinancialtoolforpromotingthedevelopmentofSMEs,butthird-partyfinanceleasingcompaniesfacethehugecreditrisk.Thispaperstartfromanalyzingfinancingleasingcreditrisk,toclarifytheimportanceofitspreventionandcontrol.Then,in-depthanalysisofthemechanismofcreditrisk,andmainlyfromtheperspectiveofthelessee`s

　　abilityandwishestoidentifytherisk.Then,introducingthetheoryofcreditriskmeasurementwhichapplicabletodomesticfinancialleasingcompaniesbasedonmaturetheoryfromabroad.Finally,thewholeprocessofriskcontrolmeasuresproposedforthethird-partyfinanceleasingcompanies.Keywords:Financeleases;creditrisk;riskmanagement

篇四：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁公司全面风险管理探析

　　汤艳丽

　　【摘

　　要】全面风险管理是指公司围绕总体的经营目标,通过在管理的各个环节和经营过程中,执行风险管理的基本流程,培育良好的风险管理文化,建立健全全面风险管理体系.融资租赁公司要在经营的全过程中加强全面风险管理,从而为实现风险管理的总体目标,提供合理保证的过程和方法.

　　【期刊名称】《西部财会》

　　【年(卷),期】2019(000)004【总页数】3页(P64-66)

　　【关键词】融资租赁;风险管理;经营目标;经营过程

　　【作

　　者】汤艳丽

　　【作者单位】陕西君成融资租赁股份有限公司,陕西西安710016【正文语种】中

　　文

　　一、融资租赁风险管理的意义

　　风险管理指公司根据自身条件和外部环境，围绕公司发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具。

　　对于契合公司发展战略、管理能力强或者获利可能性强的风险，应积极采取利用或者适度承受的策略；对于背离集团及公司发展战略、管理能力差或获利可能性较弱

　　的风险，则应采取规避、转移、加强控制的策略。

　　融资租赁公司应定期总结和分析已制定的风险管理策略的有效性和合理性，结合实际不断修订和完善。其中，应重点检查依据风险偏好、风险承受度和风险控制预警线实施的结果是否有效，并提出定性或定量的有效性标准。

　　二、风险管理的分类及应对策略

　　融资租赁公司依据全面风险管理要求将可能面临的风险进行风险等级划分，进行风险原因形成分类，并相应制定风险管理解决方案。该风险信息库主要由战略、财务、市场、运营、法律五大板块构成。依据融资租赁公司所在行业将公司面临的主要风险及应对策略有：

　　（一）信用风险

　　信用风险又称违约风险，主要表现为承租人因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使公司遭受损失的可能性。承租人发生信用风险通常表现为：向融资租赁公司提供虚假的融资需求、财务报表、虚构的租赁标的物等；不按照合同约定的还款日期按期还款；租金擅自违反合同对租赁标的物进行拆卸、抵押甚至变卖等。

　　应对策略。一是加强事前信用风险评估，不断完善客户评级和准入制度，多措并举运用多种信用查询工具对客户信息进行交叉核验，推进公司业务系统尽快接入人行征信查询系统；不断完善和细化尽职调查制度，提升业务审查人员风险审查水平，加强公司项目选择、评判和管理能力；二是加强租后信用风险防范，通过催收、租后检查等措施密切关注承租人信用状况变化，保证公司能够及时采取有效措施。

　　（二）流动性风险

　　1、期限错配。公司的资金来源可能是集团委贷、银行保理或者应收账款质押贷款，期限不同，可能1—3年，但公司租赁资产的融资期限可能5-15年，最长的期限达到15年，存在期限错配的情况，公司需要不断维持融资端融资规模的稳定以及

　　连续性，以保证公司现金流的正常延续。

　　应对策略。未来依据公司发展以及市场利率窗口期变化，择机开拓新的较长期限的ABS、ABN等产品融资渠道，以匹配租赁资产的长期融资期限，同时，适当压缩部分售后回租项目的融资期限，压缩至3年以内，不断调整存量资产期限结构。

　　2、由信用风险引发的流动性风险。因资产端承租人到期未能按时归还租金可能会引发融资端不能正常还款的风险，即由于承租人违约这种突发情况，如果公司不能迅速从其它渠道筹集到资金，可能会引发不能正常归还公司在其它金融机构到期借款本息的风险。

　　应对策略。公司需提前在金融机构做好授信额度储备，在单一客户突发违约的情况下，公司能够快速从其它融资渠道协调资金满足公司资金链正常运转的需求。

　　3、市场流动性趋紧。因资金市场流动性收紧，租赁公司融资难度普遍增加，成本趋高。租赁公司经营财务数据一旦变差，融资更困难，成本更高。市场具有自循环放大功能，就会产生恶性循环，流动性风险往往与信用危机同时爆发。

　　应对策略。同时做好可能影响市场流动性风险因素的监测，比如央行货币政策、监管政策、宏观经济数据变化以及金融机构释放的信号变化等等，加强对市场资金面变动的关注，前瞻性地分析和预判负债端及资金市场流动性风险的影响。

　　（三）市场风险

　　1、系统性市场风险。在市场经济受一系列外部因素影响发生剧烈波动的情况下可能引发的风险，包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等，对公司自身经营以及公司主要存量客户的经营可能产生的普遍的较为不利的影响。融资租赁公司面对的客户群体多数为实体产业，其发展和经营无法脱离实体经济环境，和行业政策环境、经济周期以及市场融资利率水平紧紧绑定在一起。如果出现行业政策突然调整、经济环境剧烈波动或者市场利率大幅上升等情况，均可能导致成片风险集中爆发，比如由于行业政策红利消失导致承租人所在的整个行

　　业经营困难不能按期支付租金，或市场融资成本上升导致实体产业财务成本大幅增加引起的经营困难，出现承租人大面积延期支付租金，继而导致融资租赁公司不良资产增加，信用评级下降，融资难度也会加大，出现风险传导。

　　应对策略。首先，加强对外部宏观经济的预警，提前预判，制定公司整体需要采取的投资策略以及风险偏好。其次，从公司战略层面确定公司主要投向，专注开展公司擅长的行业开展业务，深根细作，研究与投向行业相适应的风险控制模型和技术，不断积累业务经验，培养企业对相关行业发展变化的敏感性和前瞻性，在行业风险集中爆发或行业政策调整之前进行业务调整，从而规避风险。

　　2、非系统性市场风险。包括单体承租人主观还款意愿恶化或者经营情况恶化等引发的违约风险、租赁标的物损坏或者灭失引发的处置风险等。单体承租人主观还款意愿恶化可能表现为有预谋的一系列转移资产逃废债务等行为，由于实际控制人自身道德因素引发的违约风险；经营情况恶化主要表现为由于自身经营或者管理不善导致承租人现金流紧张或者断裂引发的违约风险；租赁标的物损坏或者灭失主要表现为作为租赁公司具有所有权的核心资产在承租人占有使用过程中由于各种因素保管不善引发的处置风险。

　　应对策略。在实际业务开展过程中，审核客户信用状况的同时，应同时对客户的实际控制人以及可能对客户产生重大影响的主体进行信用审核；在业务方案和增信措施设计中，尽可能的穷尽各种风险保障措施；在租赁标的物选择上，确保租赁标的物的合规性；对可能出现租赁标的物灭失或损坏或承租人恶意违约等可能严重影响公司利益的重大风险，应根据公司风险应急机制，第一时间采取包括法律措施在内的收回租赁标的物、财产保全等应对措施，以确保公司财产安全。

　　（四）操作风险

　　1、租前操作风险。主要表现在对投向行业的了解不够深入；交易方案的设计不够合理；增信措施缺失；租赁标的物的选择不合规；对项目的尽职调查流于形式；对

　　项目的风险审查不全面不细致；不按照业务流程开展业务；对项目评审工作不重视等。

　　应对策略。加强对员工就公司投向行业知识的学习培训，提升员工对重点行业发展情况的认识水平和认识深度；在业务开展中，就交易方案和增信措施的合理性以及租赁标的物的合规性进行严格审查，确保方案设计和业务模式合法合规合理；严格按照公司业务制度的要求进行尽职调查和风险审查，确保尽职调查报告和风险审查报告的真实性和客观性；根据公司业务实际开展情况，完善业务考核制度。

　　2、租中操作风险。主要表现在融资租赁合同的内容不符合法律关于融资租赁业务的合规性要求，进而导致融资租赁法律关系不成立；合同对评审会的评审要求缺失或未经同意进行变更，导致评审会评审意见未落实到位；合同未进行面签或签章不合规或签订时间不匹配，进而影响合同效力；对项目的资金投放条件未经审核或审核错误，仍进行了资金投放操作等。

　　应对策略。聘请专业法律服务机构根据公司实际业务开展情况制定相关业务合同，确保各类合同合法有效；严格按照公司业务流程推进各项业务，确保实际业务开展与业务流程相一致；严格执行《合同管理办法》关于合同签订的有关要求，确保已签合同的合法有效；严格按照《放款审核办法》的规定进行放款审核，执行严格的复核制度等。

　　3、租后操作风险。主要表现在不按照《租后管理办法》的要求开展催收工作，导致承租人逾期；不按照规定的时间节点和要求对项目进行租赁物验收、首次跟踪检查、定期检查以及租赁物巡查，导致对投放项目的监管不到位；不按照《项目批复书》的要求取得租赁物发票。

　　应对策略。根据业务实际开展情况，不断完善《租后管理办法》；严格按照催收管理流程要求的时间节点和方式进行催收工作，加强催收监督管理；严格按照租后检查的要求开展租赁物实地验收以及租后检查，确保第一时间发现风险，第一时间上

　　报风险，第一时间化解风险；不断完善和优化业务系统，尽快实现公司业务的系统化，弥补线下开展业务效率低下的弊端；建立租后管理考核体制，为租后各项业务的合规性开展提供保障。

　　三、完善融资租赁风险管理的措施

　　（一）规范内部业务流程及管理

　　1、行业筛选。通过业务引导方式控制行业风险，优先支持集团产业发展过程中的内部融资需求，兼顾拓展集团外优质客户，前期鼓励进入行业主要以能源、城市轨道交通、高端装备及整车制造、航空运输业、安防工程以及医疗为主。

　　2、客户筛选。公司内部由业务部预立项、风险部立项审核、平行尽职调查以及评审会评审构建四级评审，保证在每个环节对客户从基本面到真实财务数据层层核实。

　　3、交易结构管理。设置运营部（融资端成本控制）、风险部（资产端风险控制）、业务部（项目端沟通调整）三部集中立项会审机制，保证了风险部在前期就能够依据项目特点及时给出建议进行租赁方案的调整和纠正。

　　4、租赁资产投资组合管理。为避免单一客户额度过度集中，同时熨平单一行业周期性波动带来的一揽子风险，在租前管理办法中设置了风险限额管理机制，未来，在资产初步形成以后，通过发布年度行业投放指引的形式，对行业整体投放额度的集中度进行管理。

　　5、租后检查及催收。对租赁物的使用状态、地点和维修保养情况进行检查，保证在较长的融资期限内对于租赁标的物管控以及客户经营状况的变化保持及时的跟进，通过“规定动作”缓释租后“动态风险”的发生。

　　（二）规范公司的内部控制流程

　　1、内部控制流程是指公司通过落实风险管理解决方案中的标准、程序、措施等要素来落实风险管理方案的措施和程序。

　　2、内部控制的核心在于按照既定的流程，结合机构设置、岗位职责、业务流程、工作标准，通过对关键岗位、关键控制点的有效控制，促使公司全体人员依流程办事。

　　3、公司业务类风险管理主要以租前管理、租中管理、租后管理为抓手，借助《租前管理办法》、《业务评审会议事规则》、《租后管理办法》的落实，实现对租赁业务风险的有效控制。

　　（三）加强风险管理的监督与改进

　　1、风险管理部应定期对本部门及公司其他部门的风险管理工作实施情况和有效性进行检查和检验，对风险管理解决方案进行评价，提出调整或改进建议。

　　2、公司内部审计岗位应至少每年一次对包括风险管理职能部门在内的各有关部门和业务单位能否按照有关规定开展风险管理工作及其工作效果进行监督评价。

　　3、公司内部审计的相关职责暂时由风险管理部业务审查岗兼任。内部审计的目的是为使公司各部门及其子公司能够有效地履行职责，通过审计检查和评价经济活动，改善经营管理，促进内部控制制度的建立健全，更好地规避经营风险，提高经济效益。

　　（四）建立健全全面风险管理信息系统

　　1、公司应将信息技术应用于风险管理的各项工作，以OA审批系统、业务审批系统为基础，建立涵盖风险管理基本流程和内部控制系统各环节的风险管理信息系统。

　　2、在OA审批系统、业务审批系统输入的业务数据应确保准确性、及时性、完整性。对输入信息系统的数据，未经批准，不得更改。

　　3、公司应确保风险管理信息系统的稳定运行和安全，并根据实际需要不断进行改进、完善或更新，应补充、调整、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的风险管理信息系统。

篇五：融资租赁风险管理论文

　　国有融资租赁公司风险管理与防范

　　作者：张朝鸿

　　来源：《中国市场》2020年第26期

　　张朝鸿

　　(重庆市农业投资集团有限公司，重庆400015)

　　[摘

　　要]融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业,自20世纪80年代初期引入我国以来，在促进技术更新、推动产业发展等方面做出了重要贡献。近年来，随着我国市场体系的逐步完善，国有融资租赁公司规模不断扩大，业务发展迅速，其潜在风险也逐步显现，既有外部宏观环境诱发的风险，也有内部管理不当导致的风险。从实践情况看，这些风险的存在已给国有融资租赁公司造成了不同程度的损失，甚至引发了系统性风险，造成企业资金断流、运营难以为继。文章主要针对目前国有融资租赁公司所面临的风险进行研究，并结合实践经验提出相应的风险防范措施，以期能为国有融资租赁公司在风险管理和防范方面有所启示。

　　[关键词]国有融资租赁公司；风险管理；防范措施

　　［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.096近年来，融资租赁在市场经济条件下不断发展，对转变我国经济发展方式、促进二、三产业融合、缓解中小企业融资困难等方面发挥了重要作用，已成为我国重点培育的朝阳产业。与此同时，融资租赁业务因涉及多方交易主体和法律、金融、贸易等多个环节，其风险管理问题也较为严峻。特别是国有融资租赁公司，任何环节风险失控都可能造成难以挽回的国有经济损失，因此有效识别和防范风险，加强企业风险管控，对国有融资租赁公司的长期稳健发展尤其重要。

　　1国有融资租赁公司加强风险管理与防范的重要性

　　1.1能有效降低项目投资决策的失误

　　国有融资租赁公司通过对行业和市场的深入研究，准确定位自身价值和目标客户；通过对项目前期的深入调查，全面评估项目风险与收益；通过对决策权力的合理分配，有效增强决策各方的全面制衡。以上种种措施作为国有融资租赁公司加强风险管理和防范的重要环节，都将有效降低项目投资决策的失误。

　　1.2能有效降低项目逾期造成的损失

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，项目租后管理也是风险管理流程中非常重要的一环。实时掌握国家相关政策和经济环境的变化，跟踪关注租金回收和相关方经营财务状况、承租人还款意愿和还款能力，以及担保方代偿能力等，及时识别并采取措施化解项目潜在的逾期风险，能有效降低项目逾期给企业带来的损失。

　　1.3能有效促进企业的持续健康发展

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，使风险得到控制，不但能降低公司经营损失，还能进一步增强公司融资能力，降低项目融资成本，增强公司竞争优势，获取更加优质的项目资

　　源，吸引更多优秀的专业人才，为公司创造更多经营利润，从而使公司逐渐步入持续健康发展的良性循环轨道。

　　2国有融资租赁公司面临的风险

　　2.1外部环境风险

　　2.1.1法律制度不健全

　　融资租赁行业自20世纪初期引入我国后，经历了近四十年的曲折发展，由于前期发展暴露出的诸多问题，国家于1999年出台《合同法》时，将融资租赁纳入法律条款，为融资租赁业提供了基本法律框架，随后各监管机构又陆续出台相关管理办法对融资租赁行业进行规范。近年来，随着融资租赁业的快速发展，相关法律制度建设却相对滞后，已不足以支撑融资租赁行业继续快速发展，导致相关主体开展融资租赁业务时产生很多细节上的争议，只能通过诉讼方式解决。

　　2.1.2融资渠道受局限

　　由于国有融资租赁公司起步较晚，相关制度、体系尚待完善，因此其资金来源除股东资本金投入以外，主要依靠向商业银行贷款。而商业银行贷款对融资租赁公司的信用记录、经营业绩、现金流量等审核较严，通常还要求企业提供相应的资产作为抵押担保，且贷款期限短、资金成本高。加之近年来在国家去杠杆、控风险的政策要求下，货币政策发生重大变化，使国有融资租赁公司融资难度进一步加大。

　　2.1.3市场风险难把控

　　国有融资租赁公司客户群体多为中小企业，由于管理不规范，中小企业提供的财务报表等相关资料不能真实反映其经营财务状况。而融资租赁公司大多未接入央行征信系统，对客户信用状况无法全面了解，信息的不对称增加了融资租赁公司决策失误的风险。且近年来由于我国宏观经济下行，许多企业偿债压力大，经营举步维艰，生存受到严重威胁，因此融资租赁公司面临的市场风险进一步加大。

　　2.2内部管理风险

　　2.2.1风险意识较淡薄

　　国有融资租赁公司受管理体制和考核机制等多重因素影响，风险敏感性不强，风险意识极其淡薄。管理层为获取短期既得利益只注重业务开拓，忽视企业风险控制体系建设和员工风险文化培养，以致员工专业素养缺乏、风险意识淡薄，缺乏对风险的正确识别和专业判断，业务操作中只注重表面工夫，形式主义严重，为项目后期管理埋下极大的风险隐患。

　　2.2.2专业人才较缺乏

　　国有融资租赁公司由于用人机制未市场化，多数员工由其他行业转岗而来，不具备相关专业知识和职业素养，责任意识和风险意识较差。加之管理层只注重业务开发，在部门和岗位设置上偏重营销部门和人员的设置，而风控、法务和租后管理方面的人才相对缺乏，对国有融资租赁公司的持续健康发展极为不利。

　　2.2.3管理流程有缺陷

　　国有融资租赁公司其管理流程还存在诸多缺陷，比如租前尽职调查不深入，业务人员仅注重基础资料的收集和调查报告的撰写，对承租人和担保人的经营财务状况缺乏专业和深入的研判；租中风险控制不到位，存在租赁标的物有瑕疵、担保措施不足值、合同条款有漏洞、决策条件未落实等情况；租后管理走过场，跟踪检查走形式，风险预警不及时，风险处置怕担责等。

　　2.2.4管理体系不健全

　　首先是机构设置不完善，国有融资租赁公司风险控制主要依靠业务部门，而风控、法务、稽核人员设置相对不足，未形成相互制衡的风险管理体系。其次是风险管理方法简单，项目从租前调查到租后管理整个流程大多依靠客户提供的资料分析项目风险，而这些资料往往已经过粉饰，不能真实客观反映风险大小。资产风险分类也简单照搬商业银行的“五级分类”法，未根据每个项目的实际情况进行深入分析研判。

　　3国有融资租赁公司风险管理与防范措施

　　3.1外部风险的管理与防范措施

　　3.1.1呼吁加快行业立法，完善现行法律法规

　　从国外融资租赁业发展历程看，法律制度的完善为融资租赁公司业务开展提供了一个有序、良好的法制环境，也进一步促进了融资租赁业的迅速发展。为改变现阶段因立法不完善导致实际操作无法可依的局面，国有融资租赁公司应呼吁相关主管部门尽快将立法提上日程，完善融资租赁业的现行法律法规。

　　3.1.2拓宽公司融资渠道，加强资金计划管理

　　国有融资租赁公司应从加强自身实力着手，注重顶层设计，夯实战略基础，明确发展方向，完善系统建设，深刻认识和挖掘股东资源禀赋，打造具有专业化和差异化的核心竞争实力，从而为公司融资进一步拓宽渠道；同时应根据公司投融一体化的要求，站在风险管理角度，加强资金计划管理，全面掌握资金情况，避免出现流动性风险。

　　3.1.3深入研究市场环境，积极化解市场风险

　　国有融资租赁公司应深入研究国家宏观经济发展的政策导向和产业结构调整的市场趋势，以及当前日趋激烈的同业竞争格局，根据自身发展阶段和实际条件等多重因素，正确判断未来发展方向，并结合服务实体需要大力实施产品研发，打造精细化的金融服务产品，吸引更多优质客户资源。同时，不断加强公司内部管理，完善风险防控体系，积极创新业务模式，努力挖掘发展潜力，不断优化产业布局，全面化解市场风险。

　　3.2内部风险的管理与防范措施

　　3.2.1全面提高风险意识，培育企业风险文化

　　国有融资租赁公司全面提高风险意识，应从公司决策管理层到每个部门及员工，全面加强风险管理，根据公司实际情况，培育公司特有的风险管理文化，并通过多种渠道和多种形式向公司全体员工进行传达。应将以往项目风险处置经验制作成生动案例，组织全体员工开展交流学习，并结合自身岗位提出合理建议。应转变考核机制，将业务人员薪酬绩效与业务挂钩，从而引导员工在业务开展中逐步建立全面的风险意识。

　　3.2.2注重团队专业建设，打造专业人才队伍

　　国有融资租赁公司应重视和加强团队专业化建设，根据公司人才配置情况，有针对性地开展金融、贸易、法律、风控等方面知识培训，不断提高员工专业技能和职业素养；应严格控制人才引进，对员工文化背景和从业经验进行严格把关；应加强公司人才梯度建设，通过建立良好的薪酬激励机制和人才上升通道，吸引和留住高素质的业务精英和专业化的管理人才，逐步为公司培养和塑造一支专业、精干、高效的人才队伍。

　　3.2.3优化风险管理流程，强化项目过程控制

　　应全面优化国有融资租赁公司的风险管理流程，结合完善的责任考核机制，进一步强化融资租赁全过程的风险管理。应注重项目租前调查，全面识别和评估项目潜在风险。切实加强项目评审，使项目评审更加全面、专业和客观；应加强项目租中风险控制，严格进行合同审查，避免不必要的法律风险；应加强项目租后管理，定期检查标的物使用情况，跟踪关注客户经营财务状况，建立风险预警机制，及时化解项目逾期风险。

　　3.2.4完善风险管理体系，科学管理租赁资产

　　国有融资租赁公司应建立一套既相互独立又相互制衡的风险管理体系，进一步优化和完善公司治理结构，对企业日常业务和风险管理应增设一道稽核审查，通过监事会实时开展日常监督，同时设立内审机构加强项目专项审计；应借鉴国内外大型融资租赁公司的先进管理经验，根据客户信用等级、履约情况以及其他一切影响还款的情况，对租赁资产进行科学的分类管理，按照现行会计准则足额提取减值准备，从而有效降低项目逾期损失为公司带来的不利影响。

　　4结论

　　近年来，国有融资租赁公司在快速发展中以其独有的国资背景在解决中小企业融资困难、促进技术设备更新等方面发挥了重要作用，但由于融资租赁业务涉及法律、金融、贸易等多个环节和多个领域，且投资规模大、回收周期长，加之外部环境复杂、内部管理体系未健全等因素，国有融资租赁公司目前正处于风险高发阶段，已造成了不同程度的国有资产损失，需国资监管机构和公司经营管理层进一步提高风险管控意识，积极采取措施加强风险管理和防范，确保国有融资租赁公司的持续健康发展。

　　参考文献：

　　[1]章慧.融资租赁公司风险管理研究[D].合肥：安徽大学,2017.

　　[2]舒春华.国有融资租赁公司风险管理与防范[J].时代金融,2019(5):170-173.

　　[3]李淑英.融资租赁项目风险分析及防控模式探讨[J].中外企业家,2019(1):42.

　　[4]杨毅.融资租赁项目风险分析及管控模式探讨[J].全国流通经济,2017(11):24-25.

篇六：融资租赁风险管理论文

　　作者：汪斌

　　作者机构：安徽国元融资租赁有限公司

　　出版物刊名：中国集体经济

　　页码：24-25页

　　年卷期：2017年

　　第20期

　　主题词：融资租赁;风险管理;企业融资

　　摘要：融资租赁其主要特点涵盖了生产以及融资两大重要特点,该方式能够将金融市场、资本市场以及产业市场等各类型市场进行有机的结合,从而实现对资金的提供方以及设备提供方,还有就是融资租赁企业与融资需求等多方实现共赢。但是由于融资租赁涉及了各种经营主体,其受到了整个国内外的宏观经济影响以及法规与监管的不完善,这样该方式就隐含了一定的市场风险、信用风险、实施风险以及法律风险等等。这些问题就需要进行相关的讨论并针对性的提出相关的优化措施。

篇七：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁的风险及其防范

　　目

　　录

　　摘要

　　一、引言

　　二、融资租赁概论

　　2.1融资租赁的产生和发展

　　2.2融资租赁的涵义、功能及发展现状

　　2.2.1融资租赁的定义

　　2.2.2融资租赁的性质

　　2.2.3融资租赁的功能

　　2.2.4融资租赁的国内外发展现状研究

　　2.3融资租赁的类型

　　三、融资租赁风险研究

　　3.1风险

　　3.2融资租赁的风险产生机制研究

　　3.2.1融资租赁业的内在特征导致风险

　　3.2.2融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险

　　3.2.3金融体制改革和金融市场的变化导致的风险

　　四、融资租赁风险的防范

　　4．1完善我国租赁的信用体制

　　4．2积极利用多种融资租赁方式

　　4．3增大融资租赁税收优惠范围

　　4．4创建良好的融资租赁激励惩罚机制

　　参考文献

　　【摘要】：

　　融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结合的产物，是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务。融资租赁作为一种新型的融资、销售和信用消费方式，是一项极其复杂的经济活动，融资租赁业从其产生伊始便充满风险与挑战，因而加强对融资租赁业的管理，完善融资租赁的风险控制机制，已成为推动和发展我国的融资租

　　赁业的重要前提之一。

　　目前，国内关于融资租赁公司的风险预警方面的研究，尚处于起步阶段，如何有效的预测及控制融资租赁的风险已成为融资租赁业能否快速健康发展的保障。本论文首先对融资租赁的产生和发展进行系统的研究；然后，从风险及其相关的理论出发，研究融资租赁的风险产生机制及融资租赁的风险类型；最后，提出了控制和消除融资租赁业风险的几项措施。

　　【关键词】：融资租赁

　　风险

　　防范

　　【引言】：融资租赁是指出租人将租赁资产出租给承租人，按期收取租价，回收的租金总额相当于租赁资产价款、价款利息和手续费的总和，租赁期满时，承租人对租赁资产享有优先处置权的一种租赁形势。它是企业解决资金问题的一个好办法，已成为我国仅决于外商直接投资和境外借款的第三种利用外资的重要方式，有效的解决了各类工业企业的资金不足，促进了我国民族工业技术的发展及技术升级。但是，融资租赁筹资也存在很多缺点，比如租赁成本高，租期长，在租期内发生意外的可能性，在利用融资租赁进行的筹资风险也相应而生，所以，如何避免和防范各种风险，越来越成为筹资者重视的问题。

　　一：融资租赁概论

　　1、融资租赁的产生和发展

　　纵观“十二五”规划，其战略在整体上可以归纳为几个方面：城市化、工业化、农村现代化三化一体发展，大规模的经济结构调整，大力发展战略性新兴产业等。这些都离不开投资，但是中国的投资却存在着问题。

　　中国不缺资金。事实上，在进行一些国际规则谈判时，我国的高储蓄率往往成为被指责的因素。另外，我国还存在流动性过剩的问题。同时，中国也不缺投资项目。“十二五”规划中提出了大量的投资项目建设，包括区域规划、功能区规划、城乡综合一体化规划等。

　　莫慌!此次主力仍然在假摔?套牢的股票很可能有救了!3月股市很可能发生巨变?拉锯战背后暗藏的资金动向!

　　因此，投资的问题实际上是金融机制的问题。需要构建一个发达的金融机制，使资金能够有效地、顺畅地转移到投资项目中去，同时有效控制风险。

　　但是，中国的金融机制并不顺畅。中国的钱都在银行，按照现行的法律规定，企业要获得银行的资金，只能通过贷款。而想要获得贷款，又需要大量的股权类

　　融资，即必须以一定的自有资金为基础来承载负债。

　　目前，大多数企业都是通过信贷的方式获得资金，这样反过来又会提高杠杆率，增加企业的融资成本，造成中国企业杠杆率过高。2008年爆发的金融危机充分暴露了我国杠杆率过高的问题，金融危机的恢复过程就是去杠杆化，提高自有资金的比例。

　　近来国际社会出台的一些新的监管规则，比如巴塞尔协议Ⅲ都要求增加自有资本，对中国金融业乃至整个经济发展提出了更高的要求与约束。

　　改革开放以来，我国金融改革的一个重要内容就是发展资本市场。但是，从目前的现实看，资本市场的相对地位是下降的。因此，需要寻找其他的融资方式，而融资租赁就是重要途径之一。作为集融资、租物、贸易、金融创新、技术改造等需求为一体的综合性金融活动，融资租赁可以有效解决我国资金结构问题，也能有效改善一些急需资金但又难以获得股权融资的企业的资金状况。

　　目前，中国融资租赁业发展最大的体制障碍来自税法。完成一个融资租赁，需要经过几个交易过程，现在是每个交易都需要纳税。而这一点，与发达国家存在很大的制度差别。在金融业比较发达的国家，对于这样的活动有一个基本原则税收中性，即不论经过多少过程，都不增加税收负担。所以，中国必须在税制上做相应的改革才能给中国金融业的发展创造较好的环境。目前，天津等地在税制上已经有所突破。

　　2、融资租赁的涵义、功能及发展现状

　　【融资租赁的定义】融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

　　它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。尽管在融资租赁交易中，出租人也有设备购买人的身份，但购买设备的实质性内容如供货人的选择、对设备的特定要求、购买合同条件的谈判等都由承租人享有和行使，承租人是租赁物件实质上的购买人。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新

　　型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。

　　【融资租赁的性质】关于融资租赁的性质，世界各国法律界、金融界、会计界、税务当局、财政

　　部门、贸易部门及租赁行业都有不同的看法，分

　　歧在于融资租赁是属于租赁性质还是贸易性质

　　或者是金融性质。区别租赁与贸易的关键是财

　　产所有权的归属。按照租赁的一般原理，在融

　　资租赁方式下，出租人按承租人的要求出资购

　　人租赁财产，出租给承租人使用，租赁期间出租

　　人拥有租赁财产的所有权，承租人拥有租赁财

　　产的使用权，所有权的归属是清楚的，融资租赁

　　属于租赁性质是不应该有疑问的。问题是融资

　　租赁交易，在租赁结束时，承租人对租赁财产有

　　续租、退回或留购的选择权，其中续租、退回都

　　不会影响对融资租赁性质的认识，而留购却成

　　为对融资租赁性质认识分歧的焦点。

　　对融资租赁性质的不同看法，大致有以下几种:①融资租赁是单纯的金融服务。因为从

　　融资租赁的效果来看，实际上起到为承租人购

　　置设备筹措资金的作用。②融资租赁属于贸易

　　方式。因为从租金分期支付和在租赁期满时租

　　赁财产所有权一般转移给承租人来看，类似于

　　分期付款，甚至认为实际上就是分期付款。③

　　融资租赁是金融和贸易相结合的服务。因为承

　　租人得到了出租人提供的筹资和购买设备的双

　　重服务。④融资租赁是租赁性质。因为融资租

　　赁的基本特征与租赁的一般概念相符。在租赁

　　期间，租赁财产所有权属于出租人，承租人享有

　　使用权。租金是承租人为取得租赁财产使用权

　　所付出的代价，并不是对货款的分次摊付。融

　　资租赁在效果上确有为承租人融资的作用，双

　　方存在债权、债务关系，但仍保留了物权特征，融资租赁合同对出租人所有权和承租人使用权

　　都有保护和限定。至于租赁期满时，承租人对

　　租赁财产作出留购选择，这是在租赁关系结束

　　后，对租赁财产所有权作出的一种处理，并不影

　　响在租赁期间租赁财产所有权的归属。

　　对融资租赁性质的探讨是很有理论意义和

　　实践意义的。它不但有助于加深对融资租赁的认识，而且也为税务、财务制度等有关政策法规

　　的制定提供理论根据。这种探讨虽然还有待于

　　深人进行，但在现有认识的基础上，我们可以认

　　为，融资租赁与传统意义上的租赁相比已经起

　　了变化，是一种特殊的租赁。

　　这种变化主要表

　　现在:承租人利用租赁方式的目的不同，不仅为

　　了取得使用价值，而且要得到出租人的财务支

　　持即融资;出租人不是在已拥有供出租财产的基础上进行租赁，而是为了租赁去取得供出租

　　财产。融资租赁与传统租赁的这些差别，使融

　　资租赁的金融功能显得更为突出。所以，融资

　　租赁是以金融功能为主、贸易功能为辅，融资和

　　融物相结合，以融资为主要目的的特殊租赁方

　　式。

　　【融资租赁的功能】1.在资金不足的情况下引进设备。企业在资金不足的情况下，可运用租赁方式引进设备，扩大生产，用设备投产后产生的效益逐年归还租金，而不必等有足够的资金时才购买设备。

　　2.提高资金使用效率。由于租金是讽刺致富，这样一笔资金可以引进多套设备，起到“一钱多用”的好处。

　　3.成本固定，避免通货膨胀的风险。由于租金在租赁期间是固定的，可以消除市场利率变动引起成本增加的风险，也不会因通货膨胀引起利率上升，导致成本增加而遭受损失。

　　4.引进速度快，方式灵活。采用融资租赁方式从国外引进设备，由于融资和引进都由租赁公司一手办理，企业可以节省时间和精力，加快引进速度。租赁期间和还租次数可根据企业需要灵活确定。

　　我国融资租赁业起步较晚，1979年10月，中国国际信托投资公司成立，开始了早期的租赁业务实践。1981年4月，中信公司与日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司——中国东方国际租赁公司，同年7月与内资机构合作成立了第一家金融租赁公司——中国租赁有限公司，这两家融资租赁公司的成立标志着我国融资租赁业的创立和融资租赁体制的建立。2000年经国务院批准，租赁业被列入“国家重点鼓励发展的产业”，2008年开始，我国融资租赁业进入快速发展阶段。

　　【融资租赁的国内外发展现状研究】

　　(一)融资租赁机构数量快速增加

　　截止2009年9月底，我国已经有各类融资租赁机构164家，按照我国现行法规，融资租赁机构根据监管对象可分为三大类：金融租赁公司(银监会监管，共1家)、外商投资租赁公司(商务部监管，共110家)和国内融资租赁试点单位(2004年底开始审批，共5批37家)，详见表1。

　　1、金融租赁公司。2007年底允许国内银行参与融资租赁业后，工银、交银、建信、民生、招银成立，国开行则对深圳租赁公司进行了重组，使我国金融租赁公司名副其实，股东类型完善。2008年金融租赁公司总注册资本金达到240多亿元，可承载的业务量2500多亿元。截至2009年5月末，国内金融租赁公司总资产为948亿元，同比增长3.6倍。

　　2、外资融资租赁公司。2004年租赁业允许外商独资以后，外商独资经营租赁公司积极进入，增幅明显，是目前我国数量最多的一类机构。随着境外投资人的多元化，租赁业务模式基本和国际接轨，国际上有的租赁公司形式中国也都基本齐全。投资目的也由初期单一的“引进外资的窗口”向“优化配置资源的平台”发展，寻求多种业务模式，盈利点多元化。

　　3、内资试点融资租赁公司。2008年试点企业累计签订融资租赁合同金额约200亿元，是上一年融资租赁合同金额的1.5倍。试点工作已显成效，业务模式不断创新，融资租赁业务迅速增长，但多数制造企业没有建立租赁营销体制的理念。

　　(二)融资租赁业行业规模和业务规模迅速增长

　　据国家统计局统计，2008年融资租赁业开始进入快速发展阶段。2008年开展业务的70家企业融资租赁业务达到1550亿元，其中金融租赁11家约为630亿元；外商租赁企业34家约为500亿元；内资租赁25家约为320亿元，为一批设备制造商和企业特别是中小企业解决了“销售难”和“融资难”。2008年租赁市场渗透率平均值为4.24%，比2007年提高了15.8%，2009年前11个月租赁渗透率继续保持增长，相关数据见表2、表3。

　　融资租赁在全球是一个巨大的行业，而我国租赁业的发展还处于起步阶段。中国租赁业的发展与在世界经济中的地位是不相称的，我国每年融资租赁业务的交易量占全社会设备投资总额的比例不到1.5%，而国际上平均在10%-15%之间。根据国家统计局的数字，我国2008年全社会固定设备投资总额为17万亿，如果达到发达国家10%-15%的平均渗透率，我国的租赁规模应在17000-25500亿之间，目前市场尚有90%以上的空间，远远未达到其应该发展到的程度。

　　在目前的宏观经济背景下，租赁需求快速增长，具体表现为：中国快速发展的经济中的大型设备如电力、运输、城市基础设施等需求均很大。仅以运输中的航空运输来说，目前国内各航空公司的飞机60%-80%是采用租赁方式通过外国租赁公司引进的，保守估计飞机租赁市场的容量至少是1080亿美元，平均每年新增租赁合同金额54亿美元。西部大开发、振兴老东北，以及南水北调、西电东输、西气东输等重大工程，需要大量的设备投资，如果都靠银行贷款、直接购买，既行不通又不必要。通过现代租赁，既可满足上述地区、工程的投资需要，又能盘活东部发达地区的闲置设备、存量资产，促进中国装备制造业发展。大力

　　发展融资租赁业，是制造企业、金融服务业延伸经营链条的必然趋势，也是解决中小企业融资难问题的最有效的措施。

　　【融资租赁的类型】

　　简单融资租赁

　　承租人有意向通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占压出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何的责任，设备折旧在承租人一方。

　　融资转租赁

　　租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给第二承租人，这种业务方式叫融资转租赁，一般在国际间进行。此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租赁合同。这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。

　　返还式租赁

　　返还式租赁是简单融资租赁的一个分支，它的特点是承租人与租赁物件供货人是一体，租赁物件不是外购，而是承租人在租赁合同签约前已经购买并正在使用的设备。承租人将设备卖给租赁公司，然后做为租赁物件返租回来，对物件仍有使用权，但没有所有权。设备的买卖是形式上的交易，承租企业需将固定资产转为融资租入固定资产。返还式租赁强调了租赁融资功能，失去了租赁的促销功能，类似于“典当”业务。企业在不影响生产的同时，扩大资金来源，是一种金融活动。

　　杠杆租赁

　　杠杆租赁的做法类似银团贷款，专门做大型租赁项目的一种有税收好处的融资租赁。主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司出项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杠方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广，随之增大。由于可享受税收好处，操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。

　　税务租赁

　　税务租赁的主要做法与直接融资租赁基本相同，其特点主要是：因租赁物件在承租人的项目中起着重要作用，该物件购买时在税务上又可取得政策性优惠，优惠部分可折抵部分租金，使租赁双方分享税收好处，从而吸引更多的出资人。一般用于国家鼓励的大中型项目的成套设备租赁。在发达国家，因工业化程度发展到一定程度，税收的好处逐步取消，后两种做法使用的越来越少。

　　百分比租赁

　　百分比租赁是把租赁收益和设备运用收益相联系的一种租赁形式。承租人向出租人缴纳一定的基本金后，其余的租金是按承租人营业收入的一定比例支付租金。出租人实际参予了出租人的经营活动。

　　风险租赁

　　风险租赁是指在成熟的租赁市场上，出租人以租赁债权和投资方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一项租赁交易。简而言之，风险租赁就是出租人以承租人的部分股东权益作为租金的一种租赁形式，这也正是风险租赁的实质所在。

　　结构式参与租赁

　　这是以推销为主要目的的融资租赁新方式，它吸收了风险租赁的一部分经验，结合行业特性新开发的一种租赁产品。主要特点是：融资不需要担保;出租人是以供货商为背景组成的;没有固定的租金约定，而是按照承租人的现金流量折现计算融资回收;因此没有固定的租期;出租人除了取得租赁收益外还取得部分年限参与经营的营业收入。

　　合成租赁

　　它扩展了融资租赁的内涵，除了提供金融服务外还提供经营服务和资产管理服务，是一种综合性全方位的租赁服务，租赁的收益因此扩大而风险因此而减少，使租赁更显露服务贸易特征。完成这项综合服务需要综合性人才，因此也体现知识在服务中的重要位置，合成租赁的发展，将成熟的租赁行业带入知识经济时代。

　　委托租赁

　　委托租赁是出租人在经营租赁的无形资产。如果从事的是经营性租赁，这种委托租赁就是在经营经营性租赁。如果从事的是融资租赁，这种委托租赁就是在经营融资租赁。委托租赁的一大特点就是可以让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。一般企业利用租赁的所有权与使用权分离的特性，享受加速折旧，规避政策限制。电子商务租赁也是依靠委托租赁作为商务租赁平台的。

　　二．融资租赁风险研究

　　1、风险及金融风险

　　融资租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。融资租赁的风险种类主要有以下几种：

　　(1)产品市场风险。在市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。

　　(2)金融风险。因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。

　　货币支付也会有风险，特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。

　　(3)贸易风险。因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。

　　(4)技术风险。融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中，技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。

　　2、融资租赁的风险产生机制研究

　　【融资租赁业的内在特征导致风险】融资租赁作为一项金融服务，在运行中必然存在一定的风险。出租人与承租人在资金融通过程中，以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，很大程度上取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益以及自身的财务状况。在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。

　　【融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险】首先，作为承租人的多数主体——国有企业经营机制的不合理，严重影响着企业经营效益的改善和提高，这是导致融资租赁风险最根本的外部因素。相对来讲，虽然非国有企业的经营机制较为灵活，但多数由于成立时间不长，且规模较小，在融资租赁市场中所获得的信用评级也不太高，融资租赁公司对他们开展的业务不是很多。因此，融资租赁公司面对这样的市场需求主体，要想进一步拓展业务，则需承担较大的风险。其次，相关的政策和制度不健全或滞后，是引发租赁业务风险的另一个原因。

　　【金融体制改革和金融市场的变化导致的风险】在改革开放前的产品经济条件下，人民银行是我国的唯一银行，银行与企业的关系基本上是行政约束型的。当时的经济、金融都是一元化体制，也就是统一的计划、财政、银行、企业管理体

　　制。因此，银行和企业都是政府的附属，经济循环在统一计划约束下进行。银行按计划供应资金，企业按计划生产，产品按计划调拨，贷款由银行监督划转。在这种循环体制下，企业不是真正独立的主体，银行不是真正的银行，活跃的生产力受到制约，经济发展缓慢。十一届三中全会以后，特别是确立了社会主义市场经济体制以来，国家管理经济逐步由行政的、直接的管理向经济的、间接的管理转换。由计划配置资源，向市场配置资源转换；确认企业和银行都是市场的经济主体、经济成分；银行机构初步实现了多元化，竞争机制进入了经济循环的全过程。

　　这些深刻的、渐进的银企关系变化归结起来：一是政府管理经济的体制发生变化，由统管统包变为逐步把银行企业推向市场。二是经济、金融的“大锅饭”，即统收统支的机制发生变化，企业、银行逐步成为利益主体，由供给制逐步向实行自主经营、自负盈亏、自求发展转变。三是经济主体的目标体制发生变化，由过去按计划生产、按计划贷款，逐步向根据市场需求生产，根据产销效果贷款。过去计划就是法律，现在市场客户是上帝。四是市场调节的转换，即供求关系、经济规律、竞争规则调节的转换。市场中的企业和银行都面临着市场风险、决策风险、破产风险，由计划体制下的安生经营，转向动态的风险经营。五是银行和企业的关系，由产品经济背景下的计划联结，转向市场经济背景下的市场和利益联结，双方一旦结合，就有形成利益共享，风险共担的联结体的要求。上述变化也是引发租赁业务风险的原因之一。

　　三、融资租赁的防范

　　1．完善我国租赁的信用体制

　　国外租赁业的发展经验表明，完善的信用体制对融资租赁的发展起到了至关重要的作用，尤其在融资租赁业的发展初期几乎是决定性的作用。但是，目前我国社会信用环境普遍不佳，据有关部门统计，近年来，我国每年因诚信方面缺失而造成的直接损失约达6000亿元。这还只是直接经济损失，间接经济损失将远远超过这个数字，如影响消费者消费信心和欲望，增加企业与社会的交易成本，严重破坏市场经济秩序和市场机制等等。这不仅在很大程度上使许多中小企业难以通过融资租赁方式实现融资，而且使融资租赁公司陷入进退两难的尴尬局面。因此，加大对失信者的惩罚力度，尽快建立覆盖全社会的信用体系已成为社会的共识，对此必须各方合力构建一个较为完善的信用保障体系，才有可能树立出租人的信心，调动其积极性，积极开拓租赁市场。就目前而言，对于信用体系的搭建和完善，可以考虑组建以国有资产控股的政策性信用担保机构，由银行、融资租赁公司、设备供应商、承租人共同搭建融资租赁信用保障平台。这样不仅使各方利益集团都有其可以开拓的业务平台，而且也从融资租赁的各个环节分散了出租人的整体信用风险。

　　2．积极利用多种融资租赁方式

　　融资租赁的风险对于任何一个公司而言都是不确定、无法控制和回避的。这种不确定性主要来自社会、政治、经济等宏观方面，具体表现为市场风险、利率风险、汇率风险和通货膨胀风险等。对于这种利率和汇率风险，租赁公司应该采用多种融资租赁形式积极开拓投资范围。租赁公司只有坚持融资租赁业务为主才能在竞争中发挥独特优势，但以融资租赁为主并不意味着不需要投资上的多元化。事实上，融资租赁业务是一个涉及面广、综合性强的行业，其较长的交易期限使得利率的变化和合同约定的偿租方式对承租人和出租人间的收益和风险会产生较大的影响。因此，应开展灵活多样的融资租赁业务：首先，形式上的多元化，可以采用直接购买租赁、转租赁、回租赁、杠杠租赁、风险租赁等多种交易方式；其次，租赁标的物选择范围的多品种化，可以有生产设备、医疗设备、通信设备、运输设备、房地产等等；再次，交易范围的扩大化，国内租赁、出口租赁和进口租赁业可以互相结合，适时、适当、多元化的安排融资租赁公司的租赁交易，并配合使用各种金融交易工具如股票、期权、外汇以及即期交易与远期交易等，共同降低利率、汇率风险对租赁交易的不利影响。

　　3．增大融资租赁税收优惠范围

　　在我国对融资租赁业的税收制度方面，币种不同、资金来源不同、税基不同，各租赁主体的税收比例截然不同。比如使用人民币资金从事融资租赁，按照利息收入征收5%的营业税，而使用境外外汇资金则按利差征收5%的营业税，二者的税收基数差别极大。其次，管理机构不同，其税负也不尽相同。目前中国租赁业的管理机构为人民银行管理金融租赁公司、商务部管理中外合资租赁公司和国家发改委管理内资租赁公司。其中，金融租赁公司和中外合资租赁公司征收5%的营业税，而其他工商企业从事融资租赁业务时征收17%的增值税。税收优惠政策

　　的受益不均衡问题，已成为融资租赁交易中制约租赁公司平衡发展的一项关键因素。发达国家的经验表明，税收对融资租赁行业的发展是至关重要的，税收优惠政策的实施造就了巨大的租赁市场，而租赁市场所提供的资金，占了购置设备所需资金的相当大的份额，两者互相促进。因此，从我国融资租赁行业的发展来看，应尽快出台相关的税收改革措施，平衡税制，实行统一的税收优惠政策。并且在此基础上根据不同行业、设备的新旧程度、国家产业政策的需要，对不同的租赁设备，确定不同的税收减免率，尤其应对高科技中小企业适当延长减免税额的期限。

　　4．创建良好的融资租赁激励惩罚机制

　　针对我国现有的融资租赁市场环境，应该适时适当地对融资租赁引入激励与惩罚机制。对于这一措施的建立，需要融资租赁行业中的各参与主体共同协力，包括出租企业、供货商、行业协会、相关法律法规制定机构、社会舆论及评级团体一起参与到激励惩罚机制的建立和执行上来，加强融资租赁交易主体的信息流通、传递、披露机制的建设，既要使具有良好声誉的承租企业得到回报，也要使违约的承租企业的不良声誉得到“宣扬”，使之消除机会主义行为。在承租企业经营状况较好地按期或提前履约的情况下，也可以有相应的激励或奖励措施，增强承租企业的积极性，维护和改善租赁行业的整体信用状况。

　　参考文献:[1]朱宝宪，公司并购与重组，清华大学出版社，2006年

　　[2]投资与证劵，中国人民大学书报资料中心，2007年

　　[3]王淑敏、陆世敏，金融信托与租赁，中国金融出版社，2002年

篇八：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁业务的风险管理分析

　　摘要：新常态区别于“旧”的发展状态，使经济参与各方达到相互支撑、相对平衡的状态。“十二五”规划期间，社会主义市场经济得到快速发展，融资租赁这一金融工具也得到了充分应用，但和整个市场经济不对称的风险问题也日益突出，租赁双方如何精准识别风险、社会各方如何形成合力有效化解风险，日渐成为经济学领域专家学者研究的热点。

　　关键词：新常态；融资租赁；风险管理；对策

　　1融资租赁的定义

　　融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指承租方享有所租赁物的是指性所有权、全部或绝大部分风险和报酬的租赁，资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

　　2融资租赁风险的产生原因

　　从我国企业开展融资租赁业务看，行业的内在的业务特征和外部综合运行环境是导致风险产生的重要因素，健全的法律法规制度是融资租赁业发展的首要前提。2.1内在特有业务特征导致的风险融资租赁业内在业务流程与特征是导致金融风险的内在因素。例如出租人对出租物所有权、处置权的把控能力以及合同上规定的日常租金的收入保障程度，都很大程度上取决于承租人所在公司的生产经营管理产生水平（也称公司财务支付能力）。2.2外部综合运营环境诱发的风险首先，经营运行机制上的不合理会很大程度上导致企业总体效益偏低，突出表现在受历史因素影响的国有企业，这是融资租赁业务风险产生的最根本外部因素。

　　3融资租赁风险构成因素分析

　　“投资大、周期长、资金流动性弱”是融资租赁内在业务的三个显著特征。总的来说融资租赁业风险，主要是在承租方日常经营过程中出现的各种不确定因素导致的“违约风险”给出租方带来损失的可能性。主要包括以下几个方面:

　　3.1信用风险

　　信用风险也称违约风险，是指租赁三方当事人不能按时履行合同导致利益受损的风险。出租方表现在资金不足等原因导致供货商交货推迟，耽误承租人正常经营，造成一定的经济损失；在承租方表现为承租人拒付租金、经营不善无力支付租金或不正当理由要求退货、非正常条件的解约等危险，给出租人造成了经济损失。

　　3.2金融风险

　　金融风险是因国内信贷利率和国际结算汇率波动导致的风险。一般情况下，出租方收取的租金是按照现行利率或汇率标准制定的，是相对固定的。如果承租方经营过程中资金成本增加,对应的业务收益就要下降,从而造成付款能力受损。汇率风险，也成对外经营风险，是指与外汇收付相关的融资租赁业务,由于国际汇率的不定性波动变动,使承租方外汇资金偿付成本提高，存在无力支付租金或拒绝履行合同而形成的风险。

　　3.3税务风险

　　国家税务总局对纳税条款和相关行业税率所做的调整，对出租、承租双方利用带来损失的风险。出租人签订合同时确定的租金额是在本企业现行的税收优惠政策下确定的,如果在租赁期间自身所享受优惠条件不存在或税率提高,出租人的利益间接受到损失。同时,承租人的经营效益和财务支付能力同样也会受税率调整或优惠政策变更的影响。

　　3.4自然灾害风险

　　是由于不确定的洪水、火灾、地震等不可抗拒的自然灾害带来的风险。主要表现为对租赁物的运输、安装、使用以及承租人的正常生产经营等方面造成难以预测的损失,从而造成出租人、承租人难以正常履行合同义务,给双方利益带来影响。

　　4融资租赁风险的应对

　　结合风险产生的原因及风险因素分析的结果，在探索如何有效控制和化解融资租赁风险上提出以下建议：

　　4.1增强租赁意识，树立服务社会理念

　　虽然社会主义市场经济条件下企业将追求利润作为首要目标,但在创造自身效益的同时，要履行社会人的职责，承担起服务社会经济发展的责任。比如租赁双方建立起诚信、长效合作机制，出租方在推销自身金融服务的过程中,要增强租赁服务意识，多角度帮助承租方解决信用贷款、减少管理成本、减轻资金压力等问题，使承租企业乐于接受出租方提供的服务,并能在新的领域进行探索尝试,真正实现双赢。

　　4.2探索组合优惠政策，健全运行法律法规环境

　　国家税收征管部门要对融资租赁业企业纳税、固定资产加速折旧、高新技术产品抵减税款等多方面进行“打包”优惠，为租赁供需双方市场繁荣提供政策支持。同时，结合我国租赁市场存在的问题，参照法治发达国家的成熟经验做法，尽快制定符合国情的《租赁法》，突出融资租赁这一金融工具在经济发展中的地位，对融资租赁行业缺乏法律依据方面进行充分解释，有效减少三方当事人利益纠纷，理顺各方权责关系。

　　4.3营造风险共担、利益共享的新型租赁关系

　　在实际工作中，融资租赁涉及的行业很多，由于视角原因，仅靠租赁公司自身去精准识别、有效化解各项风险是不可能的，稍有不慎会给租赁双方带来损失。

　　4.4全力推行国企体制改革，确保租赁行业安全稳定

　　国有企业作为承租方，经营能力的高低直接决定着出租方所承受风险的大小。如何做到加强经营管理、增强企业创新能力，保障资金财务安全成为减小风险的重要环节。正对国有

　　企业改革政策制定过程中，要率先对国企的产权制度深化改革创新，在保证合理流动的基础上，进一步进行优化调整，着力增强国企适应市场竞争的能力。同时，“打铁还需自身硬”，企业也应当清晰认识自身不足，着力提高资金运用率、重大事项集体决策等，有效增强风险识别能力，完善各项风险防范措施，使融资租赁业健康有序发展。

　　参考文献

　　[1]朱家贤.租赁合同融资租赁合同[M].北京：中国法制出版社，1999.

　　[2]张志文,张志远.金融租赁学[M].北京：中国对外经济贸易出版社，1990.

　　[3]李箐.金融租赁有了发展根基[M].北京:中华工商时报,2007.

　　[4]孔祥俊.合同法教程[M].北京:中国人民公安大学出版社，1999.

　　[5]邬名扬.政治经济学新编[M].北京:中国政法大学出版社，2006.

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