腾讯营运能力分析近三年202211篇

腾讯营运能力分析近三年202211篇腾讯营运能力分析近三年2022　　腾讯2013年年报财务分析报告　　一、公司简介　　腾讯控股有限公司（腾讯）是一家民营IT企业，成立于1998年11月29日，总部位于下面是小编为大家整理的腾讯营运能力分析近三年202211篇,供大家参考。

篇一：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯2013年年报财务分析报告

　　一、公司简介

　　腾讯控股有限公司（腾讯）是一家民营IT企业，成立于1998年11月29日，总部位于中国广东深圳，是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多，最广的互联、网企业之一。成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。

　　腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。亚洲第一大，全球第三大互联网企业。仅次于谷歌和亚马逊。于2012年进入互联网信息服务收入前百家企业排行榜榜首，借此成为中国用户最多的公司。从2001年到2002年，在互联网产业最低迷的时候，MIH先后从电讯盈科、IDG和腾讯主要创始人手中购得腾讯%的股权，成为腾讯最大的单一股东，也成为MIH集团在海外迄今最成功的一笔投资。MIH持有的腾讯股权为%(数据摘自腾讯公司公布的截至2010年

　　4月30日的股份信息)，价值数十亿美元。

　　腾讯公司在深圳注册，董事会主席兼首席执行官是马化腾，其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。2013年9月16日公布腾讯旗下搜搜的通用搜索、问问和百科相关团队以及QQ输入法团队与搜狗原有团队融合，共同组建新的搜狗团队。2014年2月14日，腾讯和银河基金合作银河定投宝。2014年2月19日，腾讯收购大众点评20%股权，双方共同打造中国最大的O2O生态圈。2014年3月4日，腾讯宣布与王老吉成为战略合作伙伴。

　　二、资产负债表分析

　　非流动资产

　　同比变动

　　流动资产

　　2013年年报

　　2012年年报

　　2011年年报

　　2010年年报

　　53,549

　　%

　　53,686

　　38,746,663

　　%

　　36,509,148

　　21,300,877

　　%

　　35,503,488

　　10,456,373

　　%

　　25,373,741

　　同比变动

　　%

　　净流动资产

　　20,419

　　同比变动

　　%

　　流动负债

　　33,267

　　同比变动

　　%

　　非流动负债

　　15,505

　　同比变动

　　%

　　少数股东权益-借/贷

　　518

　　同比变动

　　%

　　净资产/负债

　　57,945

　　同比变动

　　%

　　股本(资本及储备)

　　0

　　同比变动

　　%

　　储备(资本及储备)

　　57,945

　　同比变动

　　%

　　股东权益/亏损(合计)

　　57,945

　　同比变动

　　%

　　无形资产(非流动资产)

　　4,103

　　同比变动

　　%

　　物业、厂房及设备(非流动资产)

　　8,693

　　同比变动

　　%

　　附属公司权益(非流动资产)

　　0

　　同比变动

　　%

　　联营公司权益(非流动资12,179

　　%

　　15,844,152

　　%

　　20,664,996

　　%

　　12,442,549

　　%

　　850,759

　　%

　　41,297,500

　　%

　　199

　　%

　　41,297,310

　　%

　　41,297,507

　　%

　　4,719,075

　　%

　　7,424,440

　　%

　　0

　　%

　　7,345,675

　　%

　　14,320,140

　　%

　　21,183,348

　　%

　　6,532,673

　　%

　　624,510

　　%

　　28,463,830

　　%

　　198

　　%

　　28,463,640

　　%

　　28,463,834

　　%

　　3,779,976

　　%

　　5,906,823

　　%

　　0

　　%

　　4,495,277

　　%

　　12,351,696

　　%

　　13,022,045

　　%

　　967,211

　　%

　　83,912

　　%

　　21,756,950

　　%

　　198

　　%

　　21,756,750

　　%

　　21,756,946

　　%

　　572,981

　　%

　　3,330,057

　　%

　　0

　　%

　　1,145,175

　　产)

　　同比变动

　　%

　　%

　　5,632,590

　　%

　　2,353,959

　　%

　　568,084

　　%

　　%

　　4,343,602

　　%

　　2,020,796

　　%

　　0

　　%

　　%

　　4,126,878

　　%

　　1,715,412

　　%

　　0

　　%

　　其他投资(非流动资产)

　　12,515

　　同比变动

　　%

　　应收账款(流动资产)

　　2,955

　　同比变动

　　存货(流动资产)

　　同比变动

　　现金及银行结存(流动资产)

　　同比变动

　　20,228

　　%

　　%

　　1,384

　　%

　　13,383,398

　　%

　　4,211,733

　　%

　　1,077,108

　　%

　　12,612,140

　　%

　　2,244,114

　　%

　　7,369,350

　　%

　　10,408,257

　　%

　　1,380,464

　　%

　　5,298,947

　　2,%

　　应付帐款(流动负债)

　　6,680

　　同比变动

　　%

　　银行贷款(流动负债)

　　2,589

　　同比变动

　　非流动银行贷款(非流动负债)

　　同比变动

　　总资产

　　同比变动

　　总负债

　　同比变动

　　股份数目

　　同比变动

　　单位

　　币种

　　%

　　3,323

　　%

　　107,235

　　%

　　49,290

　　%

　　2,105,643

　　%

　　75,255,811

　　%

　　33,958,300

　　%

　　0

　　%

　　56,804,365

　　%

　　28,340,530

　　%

　　0

　　%

　　35,830,114

　　%

　　14,073,170

　　%

　　1,862,110,840

　　1,853,333,230

　　1,839,814,008

　　1,835,730,235

　　100,%

　　百万

　　人民币

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　千

　　人民币

　　从腾讯控股近四年的资产负责表可以得出以下结果：

　　总收入为人民币

　　亿元（

　　亿美元1），比去年同期增长38%。

　　经营盈利为人民币

　　亿元（

　　亿美元），比去年同期增长24%。经营利润率由去年的35%降至

　　32%。

　　非通用会计准则经营盈利2为人民币

　　亿元（

　　亿美元），比去年同期增长22%；

　　非通用会计准则经营利润率由去年的39%降至34%。

　　本公司权益持有人应占盈利为人民币

　　亿元（

　　亿美元），比去年同期增长22%。

　　非通用会计准则本公司权益持有人应占盈利为人民币

　　亿元（

　　亿美元），比去年同期增长

　　19%。

　　每股基本盈利为人民币

　　元，每股摊薄盈利为人民币

　　元。

　　总资产增长速度快，反映企业的总资产增加，生产经营规模不断扩大。本期流动资产出现大幅增长，体现出公司资产的流动性增强，变现能力得到提升。银行贷款增幅减少，同时贷款额度也开始减少，这可能是腾讯的现金流充足。说明腾讯的偿债能力在增加。现金增长趋缓，说明企业的财务达到一定的稳定程度，2012到2013年现金流至增加51%左右，说明企业在保持规模的同时，现金流也基本保持一定的开销，财务把控好。

　　股东权益保持稳步增长趋势，说明企业经营状况良好，投资可靠度高，投资回报率高，这也是腾讯拥有高达50多的市盈率的原因。

　　三、损益表分析

　　营业额

　　同比变动

　　税项

　　同比变动

　　除税前盈利

　　同比变动

　　2013年年报

　　2012年年报

　　2011年年报

　　2010年年报

　　60,437

　　%

　　-3,718

　　%

　　19,281

　　%

　　43,893,711

　　28,496,072

　　19,646,031

　　%

　　%

　　%

　　-2,266,163

　　-1,874,238

　　-1,797,924

　　%

　　%

　　%

　　15,051,015

　　12,099,069

　　9,913,133

　　%

　　%

　　%

　　除税后盈利

　　同比变动

　　少数股东权益

　　同比变动

　　股息

　　15,563

　　%

　　-61

　　%

　　0

　　12,784,852

　　10,224,831

　　8,115,209

　　%

　　-52,981

　　%

　　%

　　-21,748

　　%

　　%

　　-61,584

　　%

　　838,290

　　1,468,000

　　1,107,889

　　同比变动

　　股东应占盈利/(亏损)

　　同比变动

　　除税及股息后盈利/(亏损)同比变动

　　基本每股盈利(元)

　　同比变动

　　摊薄每股盈利(元)

　　同比变动

　　每股股息(元)

　　同比变动

　　销售成本

　　同比变动

　　折旧

　　同比变动

　　销售及分销费用

　　同比变动

　　一般及行政费用

　　同比变动

　　利息费用/融资成本

　　同比变动

　　%

　　15,502

　　%

　　15,502

　　%

　　%

　　%

　　%

　　27,778

　　%

　　2,484

　　%

　　5,695

　　%

　　9,988

　　%

　　84

　　%

　　%

　　12,731,871%

　　11,263,871%

　　%

　　%

　　%

　　18,207,360%

　　1,879,604

　　%

　　2,993,437

　　%

　　7,765,272

　　%

　　347,518

　　%

　　%

　　10,203,083

　　%

　　9,095,194

　　%

　　%

　　%

　　%

　　9,928,308

　　%

　　1,207,732

　　%

　　1,920,853

　　%

　　5,283,154

　　%

　　72,537

　　%

　　%

　　8,053,625

　　%

　　7,215,335

　　%

　　%

　　%

　　%

　　6,320,200

　　%

　　669,860

　　%

　　945,370

　　%

　　2,836,226

　　%

　　35,027

　　1,%

　　毛利

　　同比变动

　　经营盈利

　　同比变动

　　32,659

　　%

　　19,194

　　%

　　25,686,351

　　18,567,764

　　13,325,831

　　%

　　%

　　%

　　15,479,413

　　12,253,550

　　9,838,213

　　%

　　-80,880

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　-189,986

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　75,758

　　%

　　千

　　人民币

　　应占联营公司盈利/(亏损)

　　171

　　同比变动

　　单位

　　币种

　　%

　　百万

　　人民币

　　从表中可以看到：

　　腾讯的营业额增长率基本保持上升达到40%多，2012年的增长率为%，在资产规模不变的情况下腾讯去的了惊人的营业额，说明腾讯的业务量有所增大，从腾讯的年报可以看出主要是因为游戏收入带动的增长。

　　除税增长基本和2012年持平，保持在20%多一点，但是和之前年度的已经不能够相比，课件在业务保持增大的情况下，利润率不能够保持，这主要是因为规模的不经济，同时价成本的增大，腾讯如果想保持高速的神话，需要进行战略调整，同时要找新的增长点。

　　基本每股盈利在增加，主要原因是利润的增长加上公司的部分股份回购。

　　销售成本的增长率明显大于营业额以及利润的增长率，这说明随着腾讯的扩张，公司的成本在不断增大，2011到2012以及达到了%，2013年度销售成本等所占比重较2012年度同比增长均有所降低，说明公司在加强成本控制方面取得了较大的进展。公司的毛利和经营利润增长速度都是呈现下降的趋势，这也说明公司的成长受到限制，这是管理处不得不面对的现实。

　　四、现金流量表分析

　　2013年年报

　　2012年年报

　　2011年年报

　　2010年年报

　　19,429,457

　　13,358,107

　　12,319,293

　　%

　　%

　　%

　　经营业务所得现金流入净额

　　24,374

　　同比变动

　　投资活动现金流入净额

　　%

　　-19,134

　　-16,270,208

　　-15,354,758

　　-12,014,997

　　同比变动

　　融资活动现金流入净额

　　同比变动

　　现金及现金等价物增加

　　同比变动

　　%

　　1,708

　　%

　　6,948

　　%

　　%

　　%

　　%

　　4,112,146

　　-1,%

　　4,416,442

　　%

　　-2,385,978

　　4,373,024

　　%

　　773,271

　　%

　　%

　　2,376,373

　　%

　　会计年初现金及现金等价物

　　13,383

　　同比变动

　　%

　　12,612,140

　　10,408,257

　　6,043,696

　　%

　　%

　　%

　　会计年终现金及现金等价物

　　20,228

　　同比变动

　　外汇兑换率变动影响

　　同比变动

　　购置固定资产款项

　　同比变动

　　单位

　　币种

　　%

　　-103

　　5,%

　　-4,788

　　%

　　百万

　　人民币

　　13,383,398

　　12,612,140

　　10,408,257

　　%

　　-2,013

　　%

　　%

　　-172,490

　　%

　　%

　　-51,881

　　7,%

　　-3,656,886

　　-4,059,717

　　-1,488,220

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　千

　　人民币

　　%

　　千

　　人民币

　　从表格的数据我们可以得到如下结果：

　　经营业务产生的现金流量在2013年的增长幅度只有%，说明2012年的收入质量不能够保持。投资活动产生的现金流量整体来看是呈现下降的趋势，说明企业的投资活动基本保持在原来的水平，并没有代理太多的现金增长幅度。整体来看，腾讯的现金流量的增长幅度有所下降，可能在现金的留存把握度变高，但是企业应当充分利用现金，减少融资成本。

　　五、总体财务分析

　　1、盈利能力分析

　　盈利(百万)

　　2013/12

　　19,843

　　2012/12

　　2011/12

　　15,864

　　12,575

　　2010/12

　　2009/12

　　9,516

　　5,870

　　盈利增长(%)

　　每股盈利

　　每股盈利增长(%)

　　每股派息

　　市盈率(倍)

　　周息率(%)

　　派息比率(%)

　　每股账面资产净值

　　报告货币

　　基准货币

　　兑换比率

　　经营利润率(%)

　　税前利润率(%)

　　人民币

　　港元

　　人民币

　　港元

　　人民币

　　港元

　　人民币

　　港元

　　人民币

　　港元

　　边际利润率(%)

　　从以上数据分析我们可以得到以下结论：

　　从腾讯内部来看，总体盈利能力是下降的，这也是为什么有时腾讯股价下跌的原因，同时可以看到如果腾讯不做出改变，其高达50多倍的市盈率是不能够保持的。管理处做出财务改革的时间紧迫，对企业管理层的要求高。

　　同时从汗液来看腾讯是领先于行业的，这说明腾讯内部虽然在倒退，但是在行业中还是处

　　于领先地位，但是如何去保持这种地位旧需要腾讯做出改革。不管如何腾讯还是一个投资性很高的企业。

　　2、偿债能力分析

　　偿债能力分析

　　长期债项/股东权益(%)

　　总债项/股东权益(%)

　　总债项/资本运用(%)

　　从数据中可以看出，虽然腾讯的偿债能力有所下降，但是相对于行业来说，偿债能力还是非常强的，这也说明腾讯的财务危机并不是那么严重，只是表现的没有以前那么好，或许也是企业将强了对现金等的运用。

　　3、营运能力分析

　　营运能力分析

　　存货周转率(倍)

　　从数据可以看到，腾讯的总资产周转率也在下降，这也是腾讯面对的现实，这就需要管理处在管理方面做出战略的创新。

　　营运能力总结：

　　从上面的分析可以看出，在腾讯内部企业的营运能力都是下降的趋势，这也给企业在存货以及成本管理上带来挑战。

　　0

　　0

　　0

　　六、优势及问题

　　通过对腾讯的财务分析，下面进行总结：

　　非财务部分，腾讯能够走到今天，很多都是因为其团队的创新能力，不断的传销，发现新的利润点，而且腾讯的创新离我们很近，进到我们这些大学生都能够看到，首先是QQ，QQ的发展也算是一部创新史，不然腾讯的QQ面对其他即时通讯工具等怎么能够脱颖而出，腾讯不断的优化即时聊天工具，客户需要的他就能够想到，基本上都是以客户为主，所以今天QQ能够成为大众最喜欢的聊一天工具，围棋带来广泛的客户资源，其次是微信，微信的创新不言而喻，其独特的语音聊天功能连三大运营商都感到害怕，这主要还是起创新，并且能够通过游戏带动微9

　　信的发展让我们在聊天的同时还可以游戏取乐。而这一切的一切都与创新有关系。

　　财务部分，不得不承认，腾讯的高股价和其自身的经营和盈利有个非常大的关系，但我们看到腾讯的规模不经济已经体现了，主要体现在腾讯内部的财务状况以及盈利状况的下降，我相信腾讯的管理层以及发现情况，已经在控制自己的发挥在那规模，腾讯的未来一定好我不敢说，但是我觉得这样一个创新的企业，以及其拥有的独特客户资源是很多企业无法拥有的，其管理上的问题也是可以解决的，腾讯需要在管理上下功夫，毕竟对于如此大的一个企业，管理是非常重要的。

　　七、前景与建议

　　（1）合理利用公司的各种优势，凭借领先的通信及社交应用不断创新。

　　（2）在稳固主打产品的前提下，不断开发新的产品，提升产品市场占有率，形成一个蓬勃发展的互联网新生态，增强品牌号召力。

　　只有不断地改革与完善，更多地关注市场、关注消费主体，不断加大研发投入，腾讯才能进入一个新的发展层面。

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篇二：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯公司

　　证券投资分析分析报告

　　市场营销20138333013

　　刘柯

　　公司简介

　　腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。亚洲第一大，全球第三大互联网企业。仅次于谷歌和亚马逊。

　　腾讯公司成立于1998年11月,是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品.2004年6月16日,腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代号700）；董事会主席兼首席执行官是马化腾,其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值服务产品。

　　2012年7月7日,腾讯公司决定斥8。9亿港元投资金山软件.2013年9月腾讯斥资4。48亿美元战略投资搜狗

　　占股比例为36。5%，腾讯将搜搜业务、QQ输入法业务注入搜狗公司,新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营，张朝阳继续担任董事长,王小川继续作为董事和

　　CEO领导整个公司发展，而腾讯总裁刘炽平和COO任宇昕出任董事。2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。

　　行业分析

　　一、行业分类

　　腾讯公司所处的互联网行业是以现代新兴的互联网技术为基础，专门从事网络资源搜集和互联网信息技术的研究、开发、利用、生产、贮存、传递和营销信息商品的新兴行业，是现阶段国民经济结构的基本组成部分。

　　二、行业生命周期分析

　　在个性化、多元化大行其道的今天，互联网产品生命周期通常较短，并且有进一步缩短的趋势。

　　历经多年发展，我国具有国际影响力的互联网产业初步形成，互联网行业管理体系基本建立，互联网成为经济社会发展的重要引擎和基础平台。互联网行业已成为中国盈利最大的行业。但由于进入门槛低、发展快、盈利高，互联网行业竞争异常激烈。

　　三、行业市场结构分析

　　互联网行业在过去十年已形成百度、腾讯、阿里巴巴等行业巨头，具有较强的行业竞争力.但互联网行业的特点决定了一个新的技术有可能带来颠覆性的改变，例如，2009年提出的框计算技术很可能会改变现有搜索引擎网站已经形成的市场格局。

　　中国互联网企业扎堆现象严重，成功的运营方式很快会被拷贝，缺乏创新.然而,在网游市场的发展中，创新的模式却乏善可陈.四、行业特征与证券投资的选择

　　受益于中国互联网行业快速发展以及自身的经营，从08年到13年,腾讯的股价总体大涨，从2008年的49元左右到如今的470元左右，增长辅导达到10倍，这在中国股市实属罕见，这也从侧面反映了市场对于腾讯近几年的发展给予高度的肯定。腾讯的市盈率达到了53.42,这也说明市场看好腾讯的表现，认为腾讯值得投资，但是高市盈率带来的是高风险，投资者还需谨慎。

　　五、行业机遇

　　1.网购的快速发展，电商行业迎来发展机遇，腾讯联合百度、万达，携手进入电商行业，拥有丰富线下资源的万达与线上优势的腾讯百度的强强联手，相信是腾讯的又一次发展机遇。

　　2。云服务的发展,2013年中国在云服务上的花费飙升至804亿元.随着本土企业迁移储存在自有服务器上的数据，预计未来三年的增长率将超过60％。作为拥有广大qq用户的腾讯，云服务对于腾讯来说势必又是一个增长点。

　　六、行业挑战

　　随着全球化的进一步推进，外国资本以及互联网企业凭借资金和技术优势对本土互联网企业造成了巨大冲击,行业竞争进一步加剧，发展受限。

　　政府政策的调整将影响到互联网行业的下一步发展方向。在很多情况下，国家的宏观政策影响着能够决定一个行业的发展命脉随着中国市场的完全市场化，政府的行为也逐步顺应开放的市场环境。

　　随着知识产权保护以及网络监管的健全,互联网企业的成本进一步增加，造成了开发难度的加大和利润的降低.财务分析

　　一、腾讯的偿债能力分析

　　偿债能力是企业偿还各种债务的能力.企业的负债按偿还期的长短,可以分为流动负债和非流动负债。对企业来说，任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中必须持有足够的现金或者随时变现的流动资产，以支付各种到期的费用账单和其他债务。

　　分析腾讯的偿债能力可以：①了解移动的财务状况;②揭示移动所承担的财务风险程度；③预测移动筹资前景；④为移动进行各种理财活动提供重要参考。

　　偿债能力分析主要包括以下两方面的内容：

　　1.短期偿债能力

　　①流动比率

　　流动比率是指流动资产与流动负债的比率,表示每一元的流动负债,有多少资产作为偿还保证.公式为：流动比率=流动资产÷流动负债

　　单位人民币千元

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　2012年末

　　35503488211833481。682013年末

　　36509148206649961.77分析：相比之下，2013年的流动比率相对于2012年有所上升，而流动比率越高，说明企业的偿还流动福海的能力越高，与此说明企业的短期偿债能力在加强。总的来说腾讯公司的偿债能力还是很强的。

　　②速动比率

　　速动比率又称酸性试验比率，是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力.公式为：速动比率=速动资产÷流动负债

　　单位人民币千元

　　项目

　　速动资产

　　流动负债

　　速动比率

　　2012年末

　　33291571211833481.572013年末

　　32063264206649961.55分析：2013年的速动比率相对于2012年有小幅下降,速动比率越高说明企业偿还流动负债的能力越高,由此说明企业的短期偿债能力有小幅减弱,但这两年的速动比率都超过了1，可

　　见腾讯公司的偿债能力还是比较强的。

　　③现金比率

　　现金比率公式为：现金比率=（货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

　　单位人民币千元

　　项目

　　现金及现金等价物

　　流动负债

　　现金比率

　　2012年末

　　12612140211833480。602013年末

　　13383398206649960.65分析：这两年的现金比率相对闻言都是比较高的，而现金比率是直接反应企业的直接偿付能力，所以这两年的直接偿付能力是较好的，对偿付债务来说是有保障的。同时,2013年能力较2012年有所上升。

　　2.长期偿债能力

　　①资产负债率

　　资产负债率是反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。

　　其公式为:资产负债率=(总负债÷总资产）×100％

　　单位人民币千元

　　项目

　　负债总额

　　总资产额

　　资产负债率

　　2012年末

　　28340530568043650.4992013年末

　　33107545752558110。440分析:腾讯公司2013年资产负债率水平较2012年有所下降,其举债能力有所加强，贷款越安全。

　　②利息保障倍数

　　其公式为：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

　　单位人民币千元

　　项目

　　税前利润

　　利息费用

　　总和

　　2012年末

　　1209906972537121716062013年末

　　1505101532656215377577

　　利息费用

　　利息保障倍数

　　72537167.8032656247。09分析:利息保障倍数可以反应债务政策的风险大小。2013年叫2012年利息保障倍数有所下降，说明利息支付保障能力下降，偿债能力下降。

　　二、腾讯的营运能力分析

　　营运能力比率是衡量企业资产管理效率的财务比率，周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。对于运营能力分析的衡量可以从以下几个标准去衡量。

　　总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值

　　流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均额

　　应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额

　　1.

　　总资产周转率

　　单位人民币千元

　　项目

　　销售收入净额

　　年初资产总额

　　年末资产总额

　　总资产平均值

　　总资产周转率

　　2012年

　　28496072358301145680436546317239.50。6152013年

　　438937115680436575255811660300880.665分析：2012年至2013年总资产周转率有所上升,说明企业利用其资产进行经营的效率提升,其盈利能力有所提升。

　　单位人民币千元

　　项目

　　销售收入净额

　　年初流动资产总额

　　年末流动资产总额

　　流动资产平均值

　　流动资产周转率

　　2012年

　　28496072253737413550348830438614。50。942013年

　　438937113550348836509148360063181。22

　　2.流动资产周转率

　　分析：2013年的流动资产周转率比2012年有所上升，说明腾讯利用流动资产的效率有所提升。

　　3.应收账款周转率

　　单位人民币千元

　　项目

　　销售收入净额

　　年初应收账款总额

　　年末应收账款总额

　　应收账款平均值

　　应收账款周转率

　　分析：2013年的应收账款周转率比2012年的有所增长，企业的应收账款边线速度有所增加，可以减少损失，提高资产的流动性。

　　三、腾讯的盈利能力分析

　　1.销售净利率

　　单位人民币千元

　　项目

　　净利润

　　销售收入

　　销售净利率

　　2012年

　　10224831284960720.3592013年

　　12784852438937110.2912012年

　　2849607217154122020796186810415。252013年

　　43893711202079623539592187377.520.07分析：2013年的销售净利率较2012年有所下降,说明腾讯企业的盈利能力有所下降.2.

　　总资产净利率

　　单位人民币千元

　　项目

　　净利润

　　总资产

　　2012年

　　10224831568043652013年

　　1278485275255811

　　总资产净利率

　　0。180。17分析：2013年的总资产净利率较2012年有所下降，说明腾讯企业的盈利能力有所下降。

　　3．权益净利率

　　单位人民币千元

　　项目

　　净利润

　　股东权益

　　权益净利率

　　2012年

　　10224831284638340.362013年

　　12784852412975070.31分析：2013年的权益净利率较2012年有所下降，说明腾讯企业的盈利能力有所下降。

　　以上三个指标都能反映一个公司的盈利能力，虽然从数据比较来看，2013年的总体盈利能力有所下降,但是就整体而言，腾讯公司的盈利能力还是很强的。

　　总结

　　根据以上行业及财务分析，腾讯公司虽发展势头有放缓的趋势，但鉴于其能稳定保持处在行业内的高水平上，腾讯公司的投资价值还是很大的.

　　综合评价腾讯公司值得长期持有，建议现期可谨慎买入。

篇三：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯财务报表分析

　　1.资产负债表

　　非流动资产

　　流动资产

　　净流动资产

　　流动负债

　　非流动负债

　　少数股东权益-借/贷

　　净资产/负债

　　股本(资本及储备)储备(资本及储备)股东权益/亏损(合计)无形资产(非流动资产)物业、厂房及设备(非流动资产)联营公司权益(非流动资产)其他投资(非流动资产)应收账款(流动资产)存货(流动资产)应付帐款(流动负债)银行贷款(流动负债)非流动银行贷款(非流动负债)总资产

　　总负债

　　股份数目

　　单位

　　币种

　　2011年年报

　　21,300,87735,503,48814,320,14021,183,3486,532,673624,51028,463,83019828,463,64028,463,8343,779,9765,906,8232010年年报

　　10,456,37325,373,74112,351,69613,022,045967,21183,91221,756,95019821,756,75021,756,946572,9813,330,05701,145,1754,126,8781,715,412010,408,2571,380,4645,298,947035,830,11414,073,170千

　　人民币

　　2009年年报

　　4,348,82313,156,9428,593,8634,563,079644,033120,14612,178,51019712,178,31012,178,507268,7132,585,2270477,622494,8721,229,43606,043,696696,511202,322017,505,7655,327,258千

　　人民币

　　2008年年报

　　3,359,6966,495,8614,404,2642,091,597644,62898,4067,020,9261957,020,7317,020,926370,3141,230,0290302,71286,180983,4595,4833,067,928244,647009,855,5572,834,631千

　　人民币

　　2007年年报

　　2,090,3124,835,1323,185,5151,649,61740,77064,6615,170,3961945,170,2025,170,396391,994905,6700179136,651535,5281,7012,948,757117,062292,18406,925,4441,755,048千

　　人民币

　　附属公司权益(非流动资产)04,399,9784,343,6022,020,79602,244,1147,369,350056,804,36528,340,530千

　　人民币

　　现金及银行结存(流动资产)12,612,1401,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985,004千元。其经营规模比较大，2007年末数比2006年末数4,650,572千元增加2，334，432千元，增幅为5.02%。从负责总额来看，2007年末负责总额为1,709,561。2007年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为83.3%。2007年末所有者权益总额为5,275,433千元比2006年末3,717,756千元增加1，557，677千元，增幅为41.9%。

　　利润表

　　2011年年报

　　2010年年报

　　2009年年报

　　2008年年报

　　2007年年报

　　营业额

　　税项

　　除税前盈利

　　除税后盈利

　　少数股东权益

　　股息

　　股东应占盈利/(亏损)除税及股息后盈利/(亏损)基本每股盈利(元)摊薄每股盈利(元)每股股息(元)销售成本

　　折旧

　　销售及分销费用

　　一般及行政费用

　　利息费用/融资成本

　　毛利

　　经营盈利

　　应占联营公司盈利/(亏损)单位

　　币种

　　28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923-1,874,238-1,797,924-819,12012,099,0699,913,13310,224,8318,115,209-21,7480-61,58406,040,7315,221,611-65,965639,2645,155,6464,516,382286279353,889,468405,876581,4682,026,3471,9536,020,47822,206千

　　人民币

　　-289,24533,5053,104,8951,534,5032,815,6501,568,008-31,073554,604-1,988257,80310,203,0838,053,62510,203,0838,053,625561549619,928,3081,207,7321,920,8535,283,15472,537443433476,320,200669,860945,3702,836,22635,0272,784,5771,566,0202,229,9731,308,21715515135264,360518,147140,732888515147,326297,439100,1922,170,4211,117,5571,332,207840,1134,984,1232,703,3663,245,9741,635,026-347千

　　人民币

　　-331千

　　人民币

　　18,567,76413,325,8318,550,49212,253,5509,838,213-189,986千

　　人民币

　　75,758千

　　人民币

　　以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=27.8%2006年的主营业务利润率=767579/2792141*100%=27.4%2007年比2006年提高了0.4个百分点，说明盈利能力又所提高。

　　2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=34.3%2006年的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=57.3%2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加。

　　该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。

　　腾讯公司2007年净利润比2006年增长50%。从总的方面来看，经营情况良好。

　　主营业务收入不断增长，2007年比2006年增长了36%。

　　主营业务成本比2007年增长了37%，高于主营业务收入的水平。

　　主营业务收支结构较稳定。

　　其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。

　　销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了1.4%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。

　　管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。

　　财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。

　　对外投资较为成功，投资收益2010年比2009年增长了261%。

　　2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。

　　(一)、盈利结构的分析

　　2006-2007年的利润总额构成表

　　年度

　　项目

　　金额（千元）

　　利润总额

　　营业利润

　　其中：主营业务利润

　　补贴收入

　　投资收益

　　营业外收支净额

　　3315644059-40362.33.1-0.21523112202－189581.51.2－1.8141560014196391061161比重（%）

　　100100.274.9金额（千元）

　　10135561032514767579比重（%）

　　100101.875.72007年

　　2006年

　　企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。

　　现金流量表

　　现金流量表

　　2009年年报

　　8,398,365

　　2008年年报

　　3,579,627

　　2007年年报

　　1,835,704

　　经营业务所得之现金流入净额

　　投资活动之现金流入净额

　　融资活动之现金流入净额

　　现金及现金等价物增加

　　会计年初之现金及现金等价物

　　会计年终之现金及现金等价物

　　外汇兑换率变动之影响

　　购置固定资产款项

　　2011年年报

　　2010年年报

　　13,358,10712,319,293-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,2474,373,0242,376,37310,408,25712,612,140-172,490-4,046,2464,112,1464,416,4426,043,69610,408,257-51,881-1,488,220-397,1102,976,4603,067,9286,043,696-692-788,824-869,940195,1542,948,7573,067,928-75,98378,8091,180,2661,844,3202,948,757-75,829-1,333,008-566,781

　　单位

　　币种

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　(二)、公司的综合指标（06、07年）

　　公司综合指标分析

　　单位人民币千元

　　项目/报告期

　　2007年末

　　2006年末

　　流动比率

　　2.932.934.34.3偿债能力

　　速动比率

　　应收账款周转次数

　　资产负债比率

　　8.170.3490.23盈利能力净利润率

　　0.410.37总资产报酬率

　　存货周转次数

　　0.4495365.50.650.760.120.4571596.120.690.80.11经营能力固定资产周转率

　　总资产周转率

　　净资产比率

　　固定资产比率

　　资本构成(三)、短期偿债能力分析

　　（1）流动比率=流动资产/流动负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　分析结论：

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,835,1323,734,4341,649,617867,8472.934.30尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。

　　（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债

　　项目

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　速动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　分析结论：

　　4,833,4311,649,6172.933,731,968867,8474.302007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。

　　小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

　　(四)、长期偿债能力分析

　　（一）资产负债率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　1,649,617867,8474,835,1323,734,4340.340.23

　　资产负债率=总负债/总资产

　　项目

　　负债总额

　　总资产额

　　资产负债率

　　腾讯公司2007年末资产负责率为24.47%，2006年末资产负债率为20.05%，公司在2007年末时资产负债率增加了4.42%，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。

　　（二）产权比率

　　产权比率=负债总额÷所有者权益

　　项目

　　负债总额

　　所有者权益

　　产权比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　1,709,561932,8165,275,4333,717,7560.320.25（三）净运用资产对长期负债比率

　　净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　差额

　　长期负债

　　净运用资产对长期负债比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,835,1323,734,4341,649,617867,8473,185,5152,866,58759,94464,96953.1444.12分析结论：

　　2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。

　　(五)、获利能力分析

　　会计年度

　　销售毛利率

　　营业利润率

　　2007/12/312006-12-3170.70%70.80%42.70%41.50%（一）销售毛利率

　　销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％

　　2007年

　　=（3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=70.7%

　　2006年

　　=（2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=70.8%销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（二）营业利润率

　　营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%

　　2007年=1,635,026/3,820,923×100％=42.7%

　　2006年=1,163,305/2,800,441×100％=41.5%营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

　　资产获利能力分析

　　会计年度

　　总资产收益率

　　流动资产利润率

　　固定资产利润率

　　2007/12/312006-12-3144.90%45.70%36.60%33.00%71.40%122%总资产收益率＝净利润÷平均(平均负债总额十平均所有者权益)×100%2007年=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=44.9%2006年=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=45.7%总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为44.9%，07年增长到45.7%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。

　　（二）流动资产利润率

　　流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

　　2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=36.6%

　　2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=33.0%流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在06年33.0%。07年的流动资产利润率在36.6%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

　　（三）

　　固定资产利润率

　　固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值

　　2007年=1,534,503/2,149,872=71.4%2006年=1,116,771/916,138=122%固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的71.4%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。

　　资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

　　小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。

　　(六)、营运能力分析

　　（一）总资产周转次数

　　总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/22800441/(3427122+4650572)/2=0.69(2006年)3820923/(4650572+6985004)/2=0.65(2007年)通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

　　（二）流动资产周转次数

　　流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2

　　2800441/(2663627+3734434)/2=0.87(2006年)

　　3820923/(3734434+4835132)/2=0.89(2007年)通过分析可以看出，07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定。

　　（三）固定资产周转次数

　　固定资产周转率

　　=销售收入

　　/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/2

　　2800441/(365047+549109)/2=6.12(2006年）

　　3820923/（549109+839256）/2=5.50(2007年)

　　一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些，07年的固定资产使用效率有所下降。

　　（四）存货周转次数

　　存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2

　　817062/(2647+2466)/2=159(2006年)

　　1117557/(2466+1701)/2=536(2007年)

　　由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

　　（五）应收帐款周转次数

　　应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2

　　2800441/（222754+399337）/2=9.0(2006年)

　　3820923/(399337+535528)/2=8.17（2007年）

　　由分析可得，07年的周转率比06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这一方面将管理。

　　小结：综上所述，2007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比如应收账款项目，继续保持稳定发展。

　　(七)．获现能力

　　通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：

　　1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入

　　2007年1,535,704/3,820,923=40.2%

　　2006年1,507,458/2,800,441=53.8%该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。

　　2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数

　　2007年1,535,704/1,779,906=86.3%

　　2006年1,507,458/1,764,337=85.5%该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

　　3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

　　2007年1,535,704/6,985,004=22.0%

　　2006年1,507,458/4,650,572=32.4%该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。

　　(八)．发展能力分析

　　腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为50.8%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=36.6%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而净资产收益率

　　不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。35.85%

　　总资产收益率

　　权益乘数

　　主营业务利润率

　　17.96%1.26024

　　总资产周转率

　　利润率

　　35.81%主营业务收入

　　0.50%主营业务

　　平均资产总额

　　主营业务收入

　　28,496,072,000全部成本

　　投资收益11,679,053,0

　　所得税

　　其他

　　9,647,858000

　　-1,827,502000

　　650,67300--主营业务成本

　　销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　3,836,317000

篇四：腾讯营运能力分析近三年2022

　　公司营运能力分析概念界定与文献综述

　　1相关概念界定

　　1.1营运能力

　　企业的营运能力主要是指企业总资产的效率和效益。企业营运能力分析是反映企业经营资产的效率和效益指标的计算和分析过程。通过分析，指明通往提升企业经济效益的大路，从而达到提升企业营运资产的效率与效益，对企业的营运能力做出评价与判断，同时，对企业未来业务运营的发展能力进行多方面的评估。

　　1.2企业营运能力分析的原则

　　对于分析企业营运能力，我们应该正确选择判断及评价企业营运能力的指标，需要对几项原则进行遵循，首先，指标应体现多种资产的特点，要对企业资产利用效率进行评价，该资产包括各个方面的，在对于其各个指标进行分析的时候，所有指标的分析从而体现多种资产；其次，应体现提升企业资金的利用效率，提高企业资产的利用效果这些实质要求；最后，应有利于考核分析，只有有利于考核分析的指标，企业营运能力分析才能顺利进行。这三项原则是进行企业营运能力分析的最基本，要想分析的有成效，三项原则应牢记于心。

　　1.3营运能力相关指标

　　总资产周转率是指企业在一定时期内产生的营业收入与企业总资产的比率。也就是一个企业在特定期间内的全部财产的周转速度。所以这是一个整体评估企业财产的管理品质和成果的重要内容,如果这个比例相比较低,企业总资产运营效率就较低,企业应根据各种类型的资产的具体情况,有针对性的来提高一些资产周转的速度,提高企业的运行效率；如果比率相对较高，资产周转率越高，资产运营效率越高。

　　固定资产周转率是指企业在特定期间内的全部经营收入总和和固定资产的全部数量之间的比率,它也说明了该企业所拥有的不动财产的一个转换期,固定资产周转率的天数也可以表达固定资产周转率的某一形式。通过对固定资产的资产价值和固定资产收入比率的分析，揭示了固定资产利用效应发生变化存在的原因，并对资产的收益进行了评价。在同样的情况下，固定资产周转率越高，表明企业的固定资产能够得到越充分利用，这也可以证明企业在该领域有更好的发展。

　　流动资产周转率是指企业在特定的的期间内的所有收入扣除全部费用后的余额与流动资产期初和期末余额平均数的比例关系，衡量企业资产使用效率的另一个指标是流动资产周转率。站在企业经营角度分析是企业所有资产中流动性最强的资产，分析整个企业资产的利用效率，是进一步指出影响企业资产质量的主要因素，也是影响企业营运能力的重要指标。

　　应收账款周转率是指某一时期应收账款的水平，应该收回的次数,或者收集周转所需的天数,货物或产品销售收入金额之间在某一段时间内,平均应收账款平衡的比率。

　　存货周转率是指企业在某一特定时期内所产生的营业成本和平均存货成本间的比率关系。存货的平均成本使用率是一个企业的计价和评估标准，及产品进入生产和销售的恢复和其他环节的管理效率的指标。

　　2文献综述

　　2.1国外研究动态

　　欧美等西方发达国家对企业营运能力这一项指标的研究开始的时间相对于国内要早一些，在

　　20世纪

　　30年代的时候就出现了，当时，营运能力的研究主要集中在企业经营资产的纯优化上，目前我们可以查阅到并可用来参照的文献都是与应收账款、存货等流动资产的研究分析有关的。到了

　　70年代中后期，对企业营运能力的研究才开始向对流动资产、固定资产和总资产等方面的研究上过渡，同时逐渐有学者发出不一样的声音：单一的对流动资产进行研究分析并不能够完全体现出一个企业的真实的财务情况与实际的营运能力。20世纪

　　70年代，美国的一位研究者凯奈特（1972）认为，只有对企业的各项流动资产进行全面的分析才能够真实有效地反应出企业最真实的营运能力，如若仅仅是就一项进行单独的评估那会造成结果不能全面的显示出企业的能力。在企业的进步与发展的同时，研究者们又得出了一个观点，对营运能力的探究已经不能单单的只从流动资产的角度来分析、展开，还要将更多的项目加入到分析的队伍当中来。20世纪

　　80年代末，约翰·汉密尔顿（1989）建议将企业营运能力的分析扩展到企业的信用能力、企业的偿债能力、企业的信用等级评价、企业的融资能力等方面。20世纪

　　90年代末，赫伯特·维恩劳布（1998）选取了

　　10个行业的企业营运资产管理体制，将其进行对比分析研究，他得出每个行业有其独特的企业营运资产管理政策和体

　　制，他们对各自的营运能力的评估与分析点也都是各种各样的，零售业关注企业的库存，而偏风险的金融与投资类则在意的是企业应收账款的周转情况。

　　2.2国内研究动态

　　李伟霞认为营运能力是指企业资产的利用效率。企业营运能力分析是对反映企业资产经营效率和效益的指标进行计算和分析，对企业营运能力进行评价，指出提高企业经济效益的方向。

　　张欣认为企业要摆脱财务困境，提高资本运营能力，必须加强财务管理，提高资本运营能力。

　　张振认为营运能力是企业发展的最直接反映。它不仅是对资本流动的分析，而它是对利润整体销售关系的分析，这是企业经济发展水平最直接的反映。

　　尤彦华认为营运能力和质量从不同的角度反映企业的经营状况，各有侧重。营运能力主要强调企业获取利润的能力，主要以权责发生制为基础。其表现为税后净收入的规模和相对比例。而经营质量主要反映了企业是否同时存在相应的现金流入，即是否存在相应的现金流入。权责发生制业务伴随着现金流入。

　　2.3综述分析

　　因为企业营运能力从定义概念上来讲具有复合型性，它受多种因素的影响，并且不同的因素在不同情况、不同时间段内对企业营运能力也都产生着不同的影响，所以在不同的评估预期中评价企业营运能力会对其采用不同的方法并且对评估的内容有所倾斜。企业营运能力评估的结果不是一成不变的，而是经常变动变化的，要跟随着企业相应生产要素所发生的变动协同新项目投入产出运营的情况的变化而改变。对企业营运能力开展的分析应该运用经济技术指标，并且与定性定量的分析相结合，系统全面，科学有效地进行。做好对企业营运能力的分析能够对企业的长远发展带来非常深远的意义。

篇五：腾讯营运能力分析近三年2022

　　公司营运能力分析

　　摘要伴随国内经济机制的日益发展和健全，公司的财务部门在当今市场中的作用越来越大，对于公司的发展运营至关重要。因为公司的发展受财务水平的影响很大，而财务分析则因能够帮助企业分析出原因及解决办法而受到广泛关注。营运能力分析又作为财务分析中不可缺少的一部分，在企业的发展及价值提升方面都起到很大作用。对于企业来说，这一过程有助于企业实现资源的合理利用，也能确保企业的稳定经营态势。

　　本文以XX公司为对象，从该公司2022年到2022年三年间的各项财务数据为切入点，将本文大致分成四部分。第一部分简要对营运能力的概念及相关定义作出理解及概述。第二部分主要是对运营能力进行展开解析，涵盖五个方面，应收账款、库存、总资产、流动资金、固定资金。第三部分和第四部分通过对国内外相关文献的分析筛选与整理得出，XX公司在营运能力方面尚且存在收账制度不完善、企业决策者重视程度较低等问题。并针对问题分别提出与之相对应的建议与措施，例如规范应收账款收账政策和提高决策者重视程度等。以为企业的利润和规模产生良好的保障为目的，帮助XX公司进一步提高营运能力，促进企业的持续经营。

　　当前,国内的运营水平跟其他国家是不一样的。世界其他国家对于经营资本的研究管控的目的是实现公司价值最大化。而反观国内,对于这方面的探究没有企业太在乎。大多数都是只针对经营项目资金展开解析，并没有进行系统的探讨。当前，对这方面的管控重点集中在公司与其他形式资本的关联方面，关于怎么筹措经营资金没有相关分析。所以说来，我国对运营资本的管控和分析还处在起步时期，无论是市场环境还是公司制度都有非常大的差别，这就需要国内的企业尽快找到适合自己的方式进行改进。就国内外经济形势而言，我国保险业正处于一个难得的发展和崛起时期。

　　经过20年的发展，继续夯实保险业基础，推进改革。我国保险业处于转型阶段，保险企业日益变成当今市场上比较关键的机构投资者，对资本市场的影响逐渐增加。伴随金融系统的管控，银行，证券，保险逐渐被人们所认可，合作范围会越来越广，越来越深。在这种大情况下，本文通过对XX公司的营运能力的分析就有了一定的实际意义。

　　1营运能力概念分析及理论概述1.1营运能力的含义营运能力指日常的运营管控水平，是公司充分运用已拥有资源创造效益的能力。营运能力分析就是企业在能力范围内为了获取更大利润，利用统计解析来体现企业目前所拥有的资产能够产生多少收益来得出以后的提升方法。经过解析能够更好的指导公司的经营状况，提前了解公司的经营过程中的瓶颈以及风险问题，针对此再提出相关的举措。营运能力体现企业资金流动情况和管理水平，也对公司的偿债和盈利能力产生了影响[2]。

　　1.2营运能力分析内容应收账款周转率是净收益在应收账款余额中的占比。它体现的是公司的应收款项周转率和资本的周转快慢和以及对于该款项的管理情况。假若公司的应收款项能够很快的展开周转，那么企业的资金利用率就会有相当程度的提升。

　　库存周转率指的是公司管理方面投入成本的占比,也就是说在某个时间段内产品的营销成本和平均余额的比率。合适的存货周转能够保障公司生产和管控的连续性,可以更好的提升资金的利用率，提高公司对短期债务的利用程度。

　　总资产周转率说的是公司在某个时期纯营销平均总资产的占比,是权衡一个公司所具备的资产规模和营销能力的匹配程度。当使用它来分析和评价资产的效率,有必要和销售利润一并进行分析[3]。企业的总资产占比越大，就代表企业的销售水平越高，投资回报越好。

　　固定资产周转率也叫做固定资产利用率,指的是固定资产跟纯营销收益的占比。反应的是当年的固定资产周转情况。固定资产转换成现金在一个给定的财政年度。周转天数越短,时间越长,反之亦然。

　　流动资产周转率是重点业务的纯收益的比重占总流动资产的一个情况,它是主要用来来衡量企业资产的利用率的指标。通过对比分析,可以促进企业加强控制,使其有效效利用现有的资产。除此之外可以使企业进行扩大营销范围的相关措施，加大资产的使用效率。

　　1.3企业营运能力原则能体现出提高资产管理能力的实质。从本质上来看，就是要使用尽可能少的资金在尽可能短的时间内扭转他们，以尽可能多的商品实现更多的盈利收入，创造更丰厚的利润。

　　体现资出不同类型资产的不同属性。固定资产应考虑其价值与使用价值互相分离的属性[4]。就流动资产来说要反映出其所具备的流动性。

　　应便于评估和分析。尽量使用企业现行制度规定的考核指标进行科学调查。也就是说，在相同的时间段内，应当在内部使用相同的指标进行分析，或者使用可以根据现有会计数据进行计算且易于分析的指标。否则将失去其存在的意义。

　　1.4营运能力分析的重要性及意义运营水平的解析对于评判公司的营运效果、管控能力乃至未来的发展情都是非常关键的。对于现在的公司来说，运营水平的作用重点反映在可以帮助企业更加健康的发展，尤其是在面对多元化、复杂化、高频率的市场冲击时，如果企业拥有良好的营运能力，那么就可以有效的规避发展风险灵活地应对市场变化。通过对指标的分析，不但有助于企业进一步强化对资产的管理和配置，而且能够帮助企业从宏观政策、制度、投资人决策等方面上更直接的提高经济效益。

　　有助于企业改善并管理经营现状。调整资产结构。也就是说，优化各类资产之间的比例关系，提高企业的经营能力，可以有效地改变资产之间的比例关系。借助对资产构成的解析，能够展示出不适宜公司的运营模式和阶段的构成占比，加以改进以至变成标准的资产模式。使财务状态趋于良好。若企业在经营全过程中出现了固定资产占据资金比正常状态多，质量低且无法得到及时合理解决的现象时，将会出现资金积压和周转不畅的问题。它容易导致营运资金的缺乏，让公司出现财务风险，尤其是让短期的投资人对于公司的经营情况出现不好的印象。针对这种情况，改进资本构成，保持充足的资产流动效率变得很重要。资金流转速度加快。公司的流动资产能够保障其稳定经营，必须把产品正常营销给客户而且加大流动资金占比，才能加快公司的资金运转[5]。企业通过资产结构分析，以合理性为原则调整流动资产与其他资产的占比关系。也就是说，在企业的营运资金不缺乏状态下企业才可以正常经营。

　　有助于投资者进行投资决策。对于企业投资人来讲，企业的经营效率是最受关注的。企业的经营效率良好，投资者就会在合理的情况下考虑进行下一步的投资活动。一旦一个企业的经营效率未达到预期效果或者说效率不高或不稳定时，投资者就需要重新考虑再慎重作出决策。

　　有助于债权人进行信贷决策。企业经营能力的提高，有利于债权人在适当条件下对企业债务的妥善管理，有利于企业的财产的安全管理，与此同时也有利于企业的信用决策的科学化。对于企业

　　的短期债券持有人来说，他们可以判断长期债务的实质性担保的程度，从而保证债务的稳定类型。如果是长期的债权人，最好借助公司的长期债务来评判其长期资产，由此来判定其偿债水平。经过研究，能够帮助债权人对于债务开展更加科学合理的管控。

　　2XX公司营运能力指标分析安华农业保险有限公司是以农业型为导向的保险公司，在现在总体社会大背景下,国家高度重视发展“农业、农村和农民”并提出了改善农业风险保证机制,探讨创建农业保险的健全策略。该公司共有六家省级分部，本次介绍的辽阳分公司分布于辽宁省辽阳市。本公司涉及范围广泛，囊括险种广泛且分支种类多。安华农业保险股份有限公司自创建以后，一直不忘“立足农村、农业、农民、服务三农”的初衷。从没有停下探索当代农业保险发展之路的脚步。现在年保费总额已经超过二十五亿元，盈利水平很高。但尽管近些年来安华农业保险辽阳支公司的销售收入有明显上升,但其盈运能力方面仍然存在明显问题。所以,对其进行营运能力问题的分析并列出本公司现阶段存在的主要问题且针对这些问题作出一些针对性的解决办法尤为重要。

　　2.1应收账款周转率数据分析应收款项的周转率也叫收账占比值，是公司在某个时期内赊销净额在应收款项中的占比。这个率越高就证明收账越快、坏帐愈少、资金流转水平高、短期偿付好[6]。计算公式如下:应收款项周转率＝净营销收入／［（期初应收账款＋期末应收账款）／２］如表2.1所示，安华农业保险辽阳中心的应收账款周转率分别是二零一七年16.72，一八年15.96，一九年13.37。根据经验来说，公司的应收款项的周转率强，证明公司的收款还是非常有效率的。就近三年相关财务数据来看，XX公司销售收入逐年稳定增长，每年增长量都在1000万元上下浮动。这说明XX公司，对于销售方式的调控是具备及时性的且所提供的服务是获得社会公众所信赖的。不过由此也体现出应收款型的周转却是逐年下降的一个情况，这就证明其应收款项的收回速度越来越慢。致使收账的周期有所增加，在资产的流动性方面有逐渐减弱趋势。这些问题大致原因是某些债务人拖欠的时间较长，企业员工没有在规定的期限内收回应收账款，大大增加了发生坏账损失的风险。也因为本企业的信用政策没有做到完善的程度，相关人员催收账款不力，总体比较松懈。最终影响到XX公司的正常资金周转及偿债能力。

　　表2.12022～2022年安华保险辽阳支公司应收账款周转率相关数据（单位：万元）

　　项目年份销售收入平均应收账款应收账款周转率（次）

　　2022年2933.84175.416.722022年3659.95229.2115.962022年4308.97322.08513.372.2存货周转率数据分析存货周转率是体现企业的库存周转效率的一个数值。借助对该数值的解析，能够体现出公司内部某个周期的库存情况。如果该数值越高，证明库存或者产品的周转效率也越高，管理水平也越好。计算公式如下；

　　存货周转率=（销货成本/平均存货）*100%如表2.2所示，XX公司的库存周转数值分别是二零一七年3.22次，一八年3.45次，一九年4.21次。可以明显地看出，XX公司近三年的存货周转率是逐年呈现稳步上升趋势的，这可以说明公司的周转速度在逐年加快，销售状况有良好的趋势，企业的变现能力也在不断加强。但是通过研究发现，XX公司所在保险行业的平均存货周转率数值是4.5次。同时说明了公司的存货周转率仍然在行业中处于略低水平，整体上要低于行业平均值。

　　表2.22022～2022年安华保险辽阳支公司存货周转率相关数据（单位：万元）

　　项目年份销货成本平均存货存货周转率（次）

　　2022年1678.24521.193.222022年2108.2611.073.452022年2542.89604.014.212.3总资产周转率数据分析总资产周转情况体现的是公司资产带来的营销收入，是经营收入在总资产余额的占比，重点体现的是涵盖流动以及固定资产在内的公司的运营水平[7]。公司的所有资本从投入到产出的周转时长，是系统的评判公司整体资产运营品质和使用情况的主要标准。计算公式如下：

　　总资产周转率＝营业收入净额／平均资产总额如表2.3，2022到2022年期间XX公司的总资产周转率分别是0.36，0.4，0.41。可以看出，这三年期间总资产周转率的变化总体上呈现上升趋势。除此之外也说明了该公司的资产情况逐步趋势良好。这从营业收入净额和平均资产总额方面也可以很好的体现出来，从2022年到2022年XX公司的营业收入净额从3542.7万元增长到接近5000万元。平均资产总金额从9590.83万元增长到超过12000万元。这说明本公司的销售能力也是呈上升趋势的，销售能力在逐渐加强。

　　表2.32022～2022年安华保险辽阳支公司总资产周转率相关数据（单位：万元）

　　项目年份营业收入净额平均资产总额总资产周转率2022年3452.79590.830.362022年4573.9811434.950.402022年4986.4912162.170.412.4固定资产周转率数据分析固定资产周转率是营业收入和固定资产平均净值的比率，是体现企业固定资产周转情况、考量固定资产运用效率的要素[8]。固定资产的周转效率越高，体现出来的公司固定资产资源配置较其它公司相比更为合理，结构较其它公司相比更为优化，可以最大限度的发挥其应该发挥出的效率。反之，就说明固定资产的使用效率不高，公司的运营水平不高。固定资产周转率计算公式为:固定资产周转率＝营销收入／平均固定资产净值如表2.4所示，在2022年到2022年期间，XX公司的固定资产周转率的变化情况呈现先下降后上升的趋势，但总体上来说，依旧处于下降态势且变化幅度不大。在2022年，XX公司的固定资产利用率占据最高峰，之后相对于之前年份来说有所降低。但在2022年时又较2022年的固定资产周转率有小幅度上升。这表明，XX公司固定资产的结构配置较为合理，能够最大限度的发挥它所应发挥的效率。在2022年，固定资产的小规模减少可能是由两方面原因所导致的，一是公司销售收入较低也间接地揭示了公司业务水平不太高，进而影响了利润。二是公司内部工资存在大量的资金占用情情况，导致了固定资产平均余额高。

　　表2.42022～2022年安华保险辽阳支公司固定资产周转率相关数据（单位：万元）

　　项目年份销售收入平均固定资产净值固定资产周转率2022年2933.8468.8144.582022年3659.9597.3337.602022年4308.97111.2538.732.5流动资产周转率数据分析流动资金周转率体现的是公司流动资本的周转快慢，是从公司所有资本中的流动资本角度来对公司资本的使用效率加以解析，用来深入展示影响公司资本品质的重要元素。借助对该数值的统计解析，能够帮助公司提高内部管控水平，对流动资本更好的利用，比如减少成本投入、启用暂时闲置的资本用来开展短期投资等多种手段来创造价值等，还能够帮助公司通过举措提高销售额和资本的利用率[9]。通常来说，该数值越高，证明公司流动资本的周转效率就越高，利用率也越好。具体核算方式如下：

　　流动资本周转率=主营业务收入净额/平均流动资本总额如表2.5所示，在2022年到2022年期间XX公司的流动资产周转率呈现了先上升后下降的趋势。这是由该公司的流动资金数额所决定的。由于在2022年的时候，本公司主营业务收入净额有所降低，导致了本公司周转额完成的情况相对较少。

　　可以看出，流动资产周转率从一七年到一九年出现先增高后减少的态势，但总体上体现的是减少的态势。说明公司需要补充流动资金参加周转，有可能会造成一定量的资金浪费[10]。

　　表2.52022～2022年安华保险辽阳支公司流动资产周转率相关数据（单位：万元）

　　项目年份主营业务收入净额平均流动资产总额流动资产周转率2022年3555.359356.20.382022年4641.8711321.650.412022年4195.7511987.860.353XX公司营运能力方面存在的问题通过对XX公司2022～2022三年期间的营运能力情况的分析，可以看出本公司在行业中仍然存在着一些较为明显的问题，下面根据具体情况列举出XX公司的在2022年到2022年三年期间在营运能力方面所存在的问题。

　　3.2营运资金管理方面不到位资金的管理就是指公司要对流动资本和负债运营资本的管控作出深入深入了解，其最终目标是增强公司的运营、薪资以及公司的营收水平。而且在企业的运营期间，对于运营资本这一方面，公司基本上来说没有办法保证其保持一直充足稳定。所以偶尔为了可以扩大企业生产规模，在还未对项目做充分的了解的情况下就盲目投入，这就造成了公司在这些日常项目上会投进大量资本，进而出现资金欠缺的情况。这有可能造成，一旦出现好的合作机会时，即使有再好的机会出现也没办法继续合作的情况，白白错过大好的发展时机。此外，公司的流动资产占用公司的资金太多，公司内部的现金不能发挥其原本应该发挥出来的作用，这些都限制了资金本身的效益，降低了原本可以为公司带来经济效益。

　　3.3流动资金周转速度慢在企业的日常经营过程中，流动资产占用更多的资金,导致闲置现金不能扮演原来的角色,为XX公司服务。最终致使公司资金利用率较低,降低了公司的运营水平。这是因为各种各样的资产周转率在支安华农业辽阳中心支公司呈现一个逐年减少的大趋势,这很容易造成资金方面的额外浪费。另一方面,由于公司的经济效益不好，自身资金不足以够充分被利用。公司资本的运营直接关系到公司的可持续发展,并影响公司的最大利益的实现[13]。同理,公司生产经营的好坏直接影响到其资金状况。经济效益显示逐年减少的趋势,从而导致自营资金的严重短缺,这是一个重要的企业资金短缺的原因。

　　3.4企业决策者重视程度低，财务人员能力偏低长期以来受传统思维方式的影响，决策者往往只注重会计处理，而忽视财务分析[14]。此外，随着后来理论分析体系的发展，几乎没有经验可供借鉴，只停留在表面，没有深入的分析能力，这样简单的操作能力分析结果没有使用价值。从目前的社会趋势来看，很多企业现在都有了一个运营水平分析体系，但多数公司的高层管理者不是很重视它。即便财务人员做了认真的分析，企业决策者也没有对其进行深入的研究。相反，他们把多数的心血放在公司的盈利水平和发展上，导致焦点不明确，这使得很多企业忽视了对经营能力的分析，导致对经营能力的分析没有很好地开展。

　　另一方面，很多财务人员的专业能力水平不高。现在这个时代，会计岗位供大于求。但是，社会上更缺少的是会计技术能力强的人才。但许多会计只注意简单的会计处理。从实际意义上讲，财务分析工作开展得不够，在提高企业会计准则的同时也没有时间去学习。因此，我国企业的财务分析水平一直处于较低的水平，导致企业运营能力分析体系的建设严重滞后于我国企业的发展。

　　4提升XX公司营运能力的对策及建议4.1规范应收账款收账政策一方面，企业应该严格遵循客户信用评级体系。通过建立信用体系，划分不同的层次，确定不同的信用额度[15]。建立动态信用评估机构管理应收账款和应收账款跟踪管理系统。对于客户违约或拒绝支付行为的应收账款的现象,应由法律部门管理。对于那些存在于短时间内资金周转不清楚的原因不能按时回来客户应收账款,如果双方必须协调解决困难。面对故意拖延客户应收账款,公司必须通过合法的方式去客户公司的方法相当于资产抵押贷款应收账款付款日期的延伸[16]。另一方面是安华农业保险辽阳支公司应收账款管理过程的管理。要合适舍弃过去的管理经验，充分应收帐款管理的规章制度并未发挥应有的作用服务。因此,针对安华农业保险公司辽阳应收账款存在的问题的水平,必须进一步完善收账政策。此外,公司的高层领导管理也应该在规则的应收账款管理规章制度,完美的公司管理规章制度和国家政策有效地融合在一起,为了有效地收回应收账款。

　　4.2加强内部控制，规范并完善现金管理活动合理优化资产架构，提高资产管理水平。根据资产流动性的大小，资产分为流动性以及非流动性两方面。公司的管理需要平衡两者的配置，然而它们的比例配置也要考虑公司的自身特征，结合保险行业标准进行相应的调整，而不是所有行业的调整

　　都按一个标准进行[17]。只有优化资产结构使其合理，提升资产管理水平，才能充分发挥资产利用效率，提高资产运营能力。

　　提高经营能力的质量不得不建立内部控制部门，因为内部资产控制是关键因素。该资产为建设内部控制和管理，设立审计和行政监督部门，以改善资产管理的现状，接受监督和检查。其中，在资产管理活动过程中，如资产收集、资产支付和储存、银行存款账户调整、账簿记录功能、应收账款和资产回报、应付账款和分担资产账面成本等，必须将责任分开。内控部处理资产管理过程预防性检查，并定期填写自评报告，发现潜在风险。此外，公司可实行三至五年为财务人员轮岗制。此外，还应保证财务人员，业务人员，内审员与外审员之间的有效沟通和有效的信息传递，确保会计信息真实性同步和公司财务状况。公司应合理规划利用现金流，在各业务部门合理调配资金，避免现金流和现金流短缺的低回收支出，给企业管理带来风险。谨慎投资决策，盘活资金利用。

　　4.3优化资产管理优化资产管理要从几方面来进行。在日常经营中，要合理配置资产，计划性的调度流动资产，每笔钱要仔细规划用途。在实践中,改变经营理念,合理安排固定资产,提高资产管理水平在这方面应该分工，提高固定资产的质量。在销售过程中，优化销售流程,加强销售管理控制,也可以加快资产周转。在知道如何避免企业财务风险的同时,要实现企业管理的目标，也要知道企业发展的好坏不仅取决于财务指标的变化,而是取决于财务内部控制。内部控制管理应加强预防金融风险,提高资本运营的安全[18]。想规避企业财务风险，可以从以下方面做起。一方面通过继续教育、技能考试等多种形式提高财务人员的专业技能，保证财务数据的准确。另一方面加强财务监督体系，以防企业在财务活动产生徇私舞弊以及造假行为，从而合理配置资源，实现企业的经营目标。

　　4.4提高决策者重视程度XX公司应该重视日常运转过程中的高精尖人才,提升资源的运用效率[19]。通过宣传和培训等措施来提高企业管理思想,与时俱进，是为了今后更好地指导企业的发展。企业声望的问题也是非常重要的一方面,XX公司的声望程度在全国保险行业不高,很多人并不知道这个品牌。大众对这个品牌的接受度不高，致使销量就不会提高，出现潜在的购买者的可能性就更小了。所以要提高品牌知名度，提升品牌竞争力。进一步增强人才的培养，塑造专业化的运营团队。做好管理、研发、销售、等人才的培养和引进，提高人才的薪酬，与优秀企业的合作多开展，吸收

　　更多新鲜血液。不断提升企业形象，去吸引更多的消费者，创造出更具有竞争优势的产品。同时，身处在发达的网络时代，可以运用新型途径来宣传企业品牌[20]。另一方面，企业主动参与并完成国家脱贫攻坚战略，以重点扶贫、工作扶贫等多种形式开展扶贫工作。

　　结论营运能力分析实际上就是企业目标实现的基础，指的是通过对企业内部各指标的分析并结合对市场现状的研究，来确定是否与当前社会现状相适应。如何提高企业自身的营运水平，使企业在同等保险行业中保持良好的态势就是安华农业保险辽阳支公司当前发展的重中之重。它既可以准确评价企业营运资产的效率也可以充分的分析出企业在资产营运中出现的问题。通过仔细认真研究看出，本企业当前在运营方面尚存在不足之处。为了改变当前现状，在本文中通过对2022年到2022年的各项与企业营运能力有关数据的计算与总结，共提出了以改善收账政策为主的四个优化对策。

　　通过以上分析，发现目前安华农业保险辽阳支公司的营运能力水平还相对偏低。尤其是通过对各项财务指标的分析，能够发现本公司对于整体资产的管控并不足够完善，所以只有进一步强化资产管理，提高营运能力水平才能更好的维护本公司的市场竞争力。除此之外还要建立完善的管理制度，避免造成因为资产不合理使用而造成的资金浪费。一个良好的营运能力必定会是企业充分顺应充满竞争的市场环境。同时管理者也应该充分认识到营运能力的重要意义，将公司现状与同行业总体状况，形势相结合，来加强企业的盈利能力。要从长远来考虑，对企业的营运能力进行分析评价，进而改善企业的经营和管理，促进企业的健康发展。

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　　86[8]AshishKambli,AkhouriAmitanandSinha,SharanSrinivas.Improvingcampusdiningoperationsusingcapacityandqueuemanagement:Asimulation-basedcasestudy[J].ElsevierLtd,2022,43：26[9]袁雪萍.X股份有限公司营运能力分析[J].营销界,2022(42)：18-19[10]张成成,赵莉.基于财务指标角度的西藏C医药营运能力分析[J].中国乡镇企业会计,2022(10)：81-83[11]孙诗岚.上市公司流动资产营运能力分析——以YM医药为例[J].广西质量监督导报,2022(09)：123-125[12]ElectrochemicalResearch;StudyResultsfromCentralResearchInstituteofElectricPowerIndustryUpdateUnderstandingofElectrochemicalResearch(UnexpectedcapacityfadeandrecoverymechanismofLiFePO4/graphitecellsfogridoperation)[J].EnergyWeeklyNews,20：98-106[13]郭铭.联通公司营运能力分析[J].现代营销(下旬刊),2022(07)：99-101[14]贺海凤.LS公司营运能力分析[J].山西农经,2022(12)：158[15]李婷.WY公司营运能力分析[J].纳税,2022,13(30)：208+210[16]宋然.基于财务指标角度的电子公司营运能力分析[J].时代金融,2022(23)：214+219[17]宋亦宁.M上市公司盈利能力分析及提升策略研究[D].西安理工大学,2022：10[18]刘嘉森.贵州茅台酒业营运能力分析研究[J].中国管理信息化,2022,23(05)：26-27[19]ChristianWeckenborg,KarstenKieckh?fer,ThomasS.Spengler,PatriciaBernstein.TheVolkswagenPre-ProductionCenterAppliesOperationsResearchtoOptimizeCapacityScheduling[J].INFORMS,2022：26[20]杨宇童.中国中铁股份有限公司营运能力分析[J].农村经济与科技,2022,30(16)：85-86致谢在毕业论文写作的整个阶段里，论文得以顺利完成要感谢的人太多了，但是最要感谢的是我的论文指导老师---智浩老师。衷心感谢智浩老师以严谨的治学态度，开拓的思维，循循善诱的指导一直给我很大帮助。当我对论文思路感到迷茫时，智浩老师及时帮助我理清思路，把我指导向一条比较清晰的思路上进行相关的论文修改工作。无论是在选题过程中,毕业论文设计的总体过程中还是在论文的不断修改过程中。都是需要靠智老师才得意如此顺利的可以完成此次毕业论文设计。所以在此，我还要再次向我的毕业论文指导老师智浩老师表示感谢和敬意，有了您的指导，我的毕业论文才得以顺利完成，感谢智浩老师为此付出的时间和精力。

　　其次我还需要感谢我的专业课老师们，是他们在大学四年的时间里交给了我丰富的专业知识。是他们给我奠定了丰厚的会计专业理论知识和方法作为基础，才能让这次毕业论文设计有丰富的理论得以支撑。也为我今后的职业发展奠定了坚实的基础，使我在今后的职场生活中有更强大的自信心。最后要感谢我的母校---沈阳城市学院，这个我生活了四年的地方。四年的成长让我的肩头多了一份责任和承担，我的感激之情遍布了校园的每个角落。

　　天下没有不散的筵席，写论文致谢的那一刻也标志着我与这所学校就此离别了，我的人生也将进入下一阶段。最后，衷心希望沈阳城市学院的明天越来越好！

篇六：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯公司营运能力分析

　　姓名:xxx

　　学号:ｘxxxx１.选取指标及原因

　　我选取流动资产周转率来分析腾讯公司的营运能力。

　　腾讯公司是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一,流动资产周转率，是反映企业流动资产周转速度的指标．它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率.?在一定时期内，流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用的效果越好。流动资产周转率用周转天数表示时,周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短，周转越快.生产经营任何一个环节上的工作得到改善,都会反映到周转天数的缩短上来。按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。便于比较不同时期的流动资产周转率，应用较为普遍.

　　2.指标计算及数据调整

　　(百万，元)

　　项目

　　营业收入

　　流动资产期初余额

　　流动资产期末余额

　　流动资产平均余额

　　20132０１2２0１128496.072２537３。74１

　　35５0３。488201019６46。０31１3156.94225373。7４16０4３7４3893。７113６5０9。１483５503。488５３686３6５0９。148４５097。５7４

　　３6006.31８

　　3０４38。614187６4。87

　　流动资产周转次数

　　流动资产周转天数

　　1。6622０

　　1.2４

　　294

　　1．123260.77474．０3

　　３。趋势分析

　　2010~2013年,腾讯公司的流动资产周转次数呈现上升趋势,流动资产周转次数在增加,流动资产周转速度在渐渐加快，流动资产利用的效果越来越好,资产的利用效率在提升，营运能力在提升。

　　4.行业分析

　　与百度相比，腾讯公司的流动资产周转次数在稳步增加呈现

　　上升趋势,而百度公司从原来呈现上升趋势到下降趋势，然后流动资产周转次数小于腾讯公司,可见腾讯公司的营运能力在渐渐提升。

　　5.因素分析

　　流动资产周转次数

　　2012

　　43893。71１

　　３６006.３１8

　　1.67851097７

　　１.21905580６

　　０。7９14１86６2

　　0．5４562732６

　　0.９７330５371

　　1．2１9０５58０6

　　2011

　　2０10

　　284９６.０72

　　1９6４6.031

　　3０438.６1４

　　１876４．87

　　1。98553718６

　　１.４42０403９6

　　0。9３６18１654

　　0。645431195

　　0。63１87５9４1

　　0.7９1418662

　　３.220752395

　　2。33914２824

　　1。51８586167

　　1。0469５80１2

　　0。4３5633877

　　0。54５６2７32６

　　营业收入

　　流动资产平均余额

　　保持2013年营业收入不变

　　保持２0１２年营业收入不变

　　保持201１年营业收入不变

　　保持2010年营业收入不变

　　保持２01３年流动资产不变

　　保持２0１２年流动资产不２013

　　６043７

　　45097.574

　　1。34013860７

　　0.97３30５37１

　　0．63１8７5941

　　０.４35633877

　　1。3４01３8６0７

　　1。6785１09７７

　　变

　　保持20１1年流动资产不变

　　保持20１0年流动资产不变

　　１。985537１86

　　3。２２0752395

　　1.442０４03９6

　　2.３391428２４

　　0。936181654

　　0.645４3１1９５

　　1。518５86１61.046958012

　　７

　　6.存在的问题及对策

　　腾讯公司的流动资产周转效率虽然一直在缓步提升，但是还是处于较低的水平。

　　对策:流动资产变现能力反映企业短期偿债能力的强弱,企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高流动资产使用效率,不能在现有管理水平下,以大幅度降低流动资产为代价去追求高低周转率。企业在进行流动资产周转率分析时,应以企业以前年度水平、同行业水平、预算标准等坐标准进行对比分析，结合存货和应收账款的分析，促使企业采取措施扩大销售,提高流动资产的综合使用效率.

篇七：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯公司财务报表分析

　　院系：管理学部

　　班级：财务管理3班

　　姓名：闫超

　　学号：2

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　　日期：2013年12月5日

　　目录一、研究对象及选取理由

　　1、公司基本情况介绍

　　2、公司商业模式介绍

　　3、影响企业的重要风险因素

　　二、腾讯财务报表分析

　　(一)、盈利结构的分析

　　(二)、公司的综合指标

　　(三)、短期偿债能力分析

　　(四)、长期偿债能力分析

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　　(五)、获利能力分析

　　(六)、营运能力分析

　　(七)．获现能力

　　(八)．发展能力分析

　　三、杜邦分析

　　四、财务对比分析

　　五、总结

　　一、研究对象及选取理由

　　（一）研究对象

　　本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”），股份代号：00700。

　　作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。

　　（二）行业概况

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　　2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿，截至2007年底已达2.10亿，按年增长率为53%，2006年则为23%。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。

　　在社区方面，社交网络（一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的

　　互联网

　　服务）大为流行，补充了即时通信及电邮等传统通信服务。

　　在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加23%至二零零七年的4,000万。网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。

　　在向用户提供有用资讯方面，门户网站作为用户查阅新闻及其他有组织资讯的媒体继续日趋普及，而搜寻功能亦成为了用户查阅无组织资讯的途径。

　　随著中国电子商务配套的基础建设，如供应商网络、在线支付及物流的不断改进，电子商务于二零零七年度开始脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴。

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　　一、公司基本情况介绍

　　1.1公司名称：

　　公司现在的名称是“腾讯控股有限公司”，是一家民营企业，它创建于1998年11月，是与开曼群岛注册成立的有限公司，2004年6月16日，腾讯在香港联交所主板公开上市。

　　1.2股票代码：00700

　　1.3公司经营的主要业务和产品竞争力：

　　腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。该公司目前提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（QQ.com）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，打造中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。截至2011年10月27日，QQ即时通信的活跃帐户数达到5.686亿，最高同时在线帐户数达到1.053亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。

　　二、公司商业模式介绍

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　　2.1腾讯商业模式分析：

　　受经济危机影响，我国总体经济环境充满挑战，对投资及消费产生不利影响。然而，随着中国政府出台大规模经济刺激方案，市场环境随后大幅改善。就互联网市场而言，网络流量成本的降低，移动互联网终端的不断渗透及3G网络面市，均推动移动互联网的迅速发展。2009年年底，中国移动互联网用户数激增98.5%至2.33亿。如此的快速增长，为各类移动互联网应用（包括WAP门户、实时通信、社交网络服务及游戏）的提升打下基础，使得市场竞争极为激烈。

　　在中国互联网市场持续发展中，腾讯已见证用户对更好服务的不断需求，以及与经验丰富及资金充足的竞争者的竞争更为激烈。为在这充满生机、竞争激烈的行业中保持地位，腾讯一直持续在研发、技术架构、人才发展及品牌方面继续增加投资。在此过程中，其发生高额成本，并可能需要放弃有碍用户体验的若干收入，然而该投资长远而言有利于腾讯及其股东。腾讯现已形成了即时通讯业务、网络媒体、无线互联网增值业务、互动娱乐业务、互联网增值业务、电子商务和广告业务七大业务体系，并初步形成了“一站式”在线生活的战略布局。

　　三、影响企业的重要风险因素

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　　5.1网络市场的竞争激烈

　　近几年，我国的互联网处于高速发展阶段，每个市场都有多家企业参与竞争，腾讯的业务也受到了很大的挑战，从原来的彩虹QQ事件到近期的360事件，腾讯在公关和产品上受到了大量的竞争。在IM即时通讯方面，不但有微软MSN和中国移动飞信业务竞争势头非常猛以外，SKYPE、多玩YY语音、淘宝旺旺、新浪UC、谷歌GTALK等也在积极抢占市场。而腾讯在浏览器市场要受到传统的IE、FIREFOX、遨游以外，还有360浏览器、搜狗浏览器、CHROME等强力竞争对手。其盈利最高的网络游戏行业，无论是平台还是运营的网游都和盛大等争锋相对。腾讯在每个业务都受到复数互联网企业的挑战，所以腾讯一直都在积极开发新业务，从最早的B2B商务到最近的微薄还有QQ医生，腾讯面临的是外部竞争非常激烈的互联网市场，如何去防范这个风险是腾讯未来发展的主要课题。

　　5.2内部业务的协调问题

　　腾讯的业务开展的十分广泛，从IM到博客、微薄、音乐、搜索、网游、浏览器、下载软件等等，每个环节都在面临激烈到竞争。如何在投入方面确保平衡，如何合理的安排每个业务之间的关系，都是腾讯要考虑的一个问题。每个环节都要有大量的研发投入以确保在技术上有竞争优势，但是如何分配则是一个问题，对于亏损的业务要不要放弃，还是要继续做下去，这都会造成腾讯公司的风险。历史证明腾讯公司不是每个业务都成功，比如浏览器和下载软件，做的比较早，7

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　　但是市场份额一直有限，如何去协调内部业务，去分配权重，这会对腾讯未来发展造成一定的风险。

　　5.3技术创新所带来的风险

　　由于内外环境的不确定性、技术本身的难度和复杂性、以及企业自身技术能力有限性等因素，决定了技术创新的影响因素、成功与否以及其所带来的社会及经济效益具有极大的不确定性，这种不确定性也就是我们通常所说的风险。

　　腾讯公司历来重视对科技创新的投入，每年都会投入大量的研发经费，有可能会出现投入的研发费用不能带来公司的销售业绩更大比例的增长。

　　我们认为，腾讯公司的主营业务以及处于成熟阶段，如何去通过技术创新延长成熟期，并开展其他业务，这是一个关键的问题。技术创新带来的风险分散在每个业务上。

　　二、腾讯财务报表分析

　　1.资产负债表

　　2011年年报

　　2010年年报

　　2009年年报

　　非流动资产

　　21,300,877

　　10,456,373

　　4,348,823

　　/38精品word

　　2008年年报3,359,696

　　流动资产

　　净流动资产

　　流动负债

　　35,503,488

　　14,320,140

　　21,183,348

　　25,373,741

　　12,351,696

　　13,022,045

　　13,156,942

　　8,593,863

　　4,563,079

　　6,495,861

　　4,404,264

　　2,091,597

　　非流动负债

　　少数股东权益-借/贷

　　净资产/负债

　　股本(资本及储备)

　　储备(资本及储备)

　　股东权益/亏损(合计)

　　无形资产(非流动资产)

　　物业、厂房及设备(非流动资产)

　　附属公司权益(非6,532,673

　　967,211

　　624,510

　　83,912

　　28,463,830

　　21,756,950

　　198

　　198

　　28,463,640

　　21,756,750

　　28,463,834

　　21,756,946

　　3,779,976

　　572,981

　　5,906,823

　　3,330,057

　　0

　　0

　　/38精品word

　　644,033

　　120,146

　　12,178,510

　　197

　　12,178,310

　　12,178,507

　　268,713

　　2,585,227

　　0

　　644,628

　　98,406

　　7,020,926

　　195

　　7,020,731

　　7,020,926

　　370,314

　　1,230,029

　　0

　　流动资产)

　　联营公司权益

　　(非流动资产)

　　其他投资(非流动资产)

　　应收账款(流动资产)

　　存货(流动资产)

　　现金及银行结存(流动资产)

　　应付帐款(流动负债)

　　银行贷款(流动负债)

　　非流动银行贷款(非流动负债)

　　总资产

　　总负债

　　4,399,978

　　1,145,175

　　4,343,602

　　4,126,878

　　2,020,796

　　1,715,412

　　0

　　0

　　12,612,140

　　10,408,2572,244,114

　　1,380,464

　　7,369,350

　　5,298,947

　　0

　　0

　　56,804,365

　　35,830,11428,340,530

　　14,073,17010

　　/38精品word

　　477,622

　　494,872

　　1,229,436

　　0

　　6,043,696

　　696,511

　　202,322

　　0

　　17,505,7655,327,258

　　302,712

　　86,180

　　983,459

　　5,483

　　3,067,928244,647

　　0

　　0

　　9,855,5572,834,631

　　股份数目

　　单位

　　币种

　　1,839,814,008

　　1,835,730,235

　　1,818,890,059

　　1,795,031,4千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985,004千元。其经营规模比较大，2007年末数比2006年末数4,650,572千元增加2，334，432千元，增幅为5.02%。从负责总额来看，2007年末负责总额为1,709,561。2007年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为83.3%。2007年末所有者权益总额为5,275,433千元比2006年末3,717,756千元增加1，557，677千元，增幅为41.9%。

　　利润表

　　2011年年2010年年2009年年2008年

　　2007年年报

　　报

　　报

　　报

　　年报

　　28,496,019,646,012,439,97,154,53,820,9营业额

　　72

　　31

　　60

　　44

　　-289,24-819,120

　　38

　　24

　　11

　　/38精品word

　　23

　　-1,874,2-1,797,9税项

　　33,505

　　除税前盈利

　　除税后盈利

　　少数股东权益

　　股息

　　股东应占盈利/(亏损)

　　除税及股息后盈利/(亏损)

　　基本每股盈利(元)

　　摊薄每股盈利(元)

　　每股股息(元)

　　销售成本

　　12,099,069

　　10,224,831

　　-21,748

　　0

　　10,203,083

　　10,203,083

　　561

　　549

　　61

　　9,928,309,913,136,040,733

　　8,115,205,221,619

　　-61,584

　　-65,965

　　0

　　639,264

　　8,053,625,155,645

　　8,053,624,516,385

　　443

　　286

　　433

　　279

　　47

　　35

　　6,320,203,889,4612

　　/38精品word

　　3,104,895

　　2,815,650

　　-31,073

　　554,604

　　2,784,577

　　2,229,973

　　155

　　151

　　35

　　2,170,41,534,503

　　1,568,008

　　-1,988

　　257,8031,566,020

　　1,308,217

　　88

　　85

　　15

　　1,117,5

　　1,207,73折旧

　　0

　　21

　　57

　　669,860

　　405,876

　　264,360

　　147,326

　　销售及分销费用

　　一般及行政费用

　　利息费用/融资成本

　　毛利

　　经营盈利

　　应占联营公司盈利/(亏损)

　　单位

　　币种

　　1,920,853

　　5,283,154

　　72,537

　　18,567,764

　　12,253,550

　　-189,986

　　千

　　人民币

　　945,370

　　581,468

　　2,836,222,026,346

　　35,027

　　1,953

　　13,325,88,550,4931

　　9,838,216,020,473

　　75,758

　　22,206

　　千

　　千

　　人民币

　　人民币

　　13

　　/38精品word

　　518,147

　　1,332,207

　　140,732

　　4,984,123

　　3,245,974

　　-347

　　千

　　人民币

　　297,439

　　840,113

　　100,192

　　2,703,366

　　1,635,026

　　-331

　　千

　　人民币

　　以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=27.8%

　　2006年的主营业务利润率=767579/2792141*100%=27.4%

　　2007年比2006年提高了0.4个百分点，说明盈利能力又所提高。

　　2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=34.3%

　　2006年的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=57.3%

　　2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加。

　　2007年营业增长率=(381)/2792141*100%=36%

　　该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。

　　腾讯公司2007年净利润比2006年增长50%。从总的方面来看，经营情况良好。

　　主营业务收入不断增长，2007年比2006年增长了36%。

　　主营业务成本比2007年增长了37%，高于主营业务收入的水平。

　　主营业务收支结构较稳定。

　　14

　　/38精品word

　　其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。

　　销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了1.4%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。

　　管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。

　　财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。

　　对外投资较为成功，投资收益2010年比2009年增长了261%。

　　2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。

　　(一)、盈利结构的分析

　　2006-2007年的利润总额构成表

　　1.

　　15

　　/38精品word

　　年2007年

　　度

　　2006年

　　金额（千比重（%）

　　金额（千比重（%）

　　元）

　　元）

　　项目

　　利润总额

　　营业利润

　　其中：主营业务利润

　　补贴收入

　　投资收益

　　33156

　　44059

　　2.3

　　3.1

　　-0.2

　　15231

　　12202

　　－18958

　　1.5

　　1.2

　　－1.8

　　100

　　100.2

　　74.9

　　100

　　101.8

　　75.7

　　767579

　　营业外收-4036

　　支净额

　　企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。

　　现金流量表

　　16

　　/38精品word

　　现金流量表

　　经营业务所得之现金流入净额

　　投资活动之现金流入净额

　　融资活动之现金流入净额

　　现金及现金等价物增加

　　会计年初之现金及现金等价物

　　会计年终之现金及现金

　　2011年年报

　　13,358,107

　　-15,354,758

　　4,373,024

　　2,376,373

　　10,408,257

　　12,612,140

　　2010年年2009年报

　　年报

　　12,319,28,398,393

　　65

　　-12,014,-5,024,997

　　795

　　4,112,14-397,116

　　0

　　4,416,442,976,42

　　60

　　6,043,693,067,96

　　28

　　10,408,26,043,657

　　96

　　17

　　/38精品word

　　2008年年报

　　3,579,627

　　-2,514,533

　　-869,940

　　195,1542,948,757

　　3,067,928

　　2007年年报

　　1,835,704

　　-734,247

　　78,809

　　1,180,266

　　1,844,320

　　2,948,757

　　等价物

　　外汇兑换率-172,490

　　-51,881

　　变动之影响

　　购置固定资产款项

　　单位

　　币种

　　-75,82-692

　　-75,983

　　-4,046,2-1,488,2-788,8246

　　千

　　人民币

　　20

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　-1,333,008

　　千

　　人民币

　　-566,781

　　千

　　人民币

　　(二)、公司的综合指标（06、07年）

　　公司综合指标分析

　　单位人民币千元

　　项目/报告期

　　流动比率

　　2007年末

　　2.93

　　2.93

　　8.17

　　0.34

　　18

　　/38精品word

　　2006年末

　　4.3

　　4.3

　　0.23

　　偿债能力

　　速动比率

　　应收账款周转次数

　　资产负债比率

　　盈利能力

　　净利润率

　　总资产报酬率

　　存货周转次数

　　0.41

　　0.449

　　536

　　5.5

　　0.65

　　0.76

　　0.12

　　0.37

　　0.457

　　159

　　6.12

　　0.69

　　0.8

　　0.11

　　经营能力固定资产周转率

　　总资产周转率

　　净资产比率

　　固定资产比率

　　资本构成

　　(三)、短期偿债能力分析

　　（1）流动比率=流动资产/流动负债

　　单位人民币千元

　　项目

　　流动资4,835,132

　　3,734,434

　　产

　　流动负1,649,617

　　867,847

　　19

　　/38精品word

　　2007年末

　　2006年末

　　债

　　流动比2.93

　　率

　　4.30

　　分析结论：

　　尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。

　　（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债

　　单位人民币千元

　　项目

　　速动资4,833,431

　　3,731,968

　　产

　　流动负1,649,617

　　债

　　流动比2.93

　　率

　　20

　　/38精品word

　　2007年末

　　2006年末

　　867,847

　　4.30

　　分析结论：

　　2007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。

　　小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

　　(四)、长期偿债能力分析

　　（一）资产负债率

　　资产负债率=总负债/总资产

　　单位人民币千元

　　项目

　　2007年末

　　2006年末

　　867,847

　　负债总额

　　1,649,617

　　总资产额

　　4,835,132

　　3,734,434

　　资产负债0.34

　　率

　　0.23

　　腾讯公司2007年末资产负责率为24.47%，2006年末资产负债21

　　/38精品word

　　率为20.05%，公司在2007年末时资产负债率增加了4.42%，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。

　　（二）产权比率

　　产权比率=负债总额÷所有者权益

　　单位人民币千元

　　项目

　　2007年末

　　2006年末

　　932,816

　　负债总额

　　1,709,561

　　所有者权5,275,433

　　3,717,756

　　益

　　产权比率

　　0.32

　　0.25

　　（三）净运用资产对长期负债比率

　　净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债

　　单位人民币千元

　　22

　　/38精品word

　　项目

　　2007年末

　　2006年末

　　流动资产

　　4,835,132

　　3,734,434

　　流动负债

　　1,649,617

　　867,847

　　差额

　　3,185,515

　　2,866,587

　　长期负债

　　59,944

　　64,969

　　净运用资产对长期负债比率

　　53.14

　　44.12

　　分析结论：

　　2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。

　　(五)、获利能力分析

　　会计年度

　　2007/12/31

　　2006-12-31

　　销售毛利率

　　70.70%

　　70.80%

　　营业利润率

　　42.70%

　　41.50%

　　23

　　/38精品word

　　（一）销售毛利率

　　销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％

　　2007年

　　=（3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=70.7%

　　2006年

　　=（2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=70.8%

　　销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（二）营业利润率

　　营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%

　　2007年=1,635,026/3,820,923×100％=42.7%

　　2006年=1,163,305/2,800,441×100％=41.5%

　　营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

　　24

　　/38精品word

　　资产获利能力分析

　　会计年度

　　2007/12/31

　　2006-12-31

　　44.90%

　　45.70%

　　总资产收益率

　　流动资产利润36.60%

　　率

　　固定资产利润71.40%

　　率

　　33.00%

　　122%

　　总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100%

　　2007年=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=44.9%

　　2006年=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=45.7%

　　总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为44.9%，07年增长到45.7%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。

　　（二）流动资产利润率

　　25

　　/38精品word

　　流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

　　2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=36.6%

　　2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=33.0%

　　流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在06年33.0%。07年的流动资产利润率在36.6%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

　　（三）

　　固定资产利润率

　　固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值

　　2007年=1,534,503/2,149,872=71.4%

　　2006年=1,116,771/916,138=122%

　　固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的71.4%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。

　　资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司26

　　/38精品word

　　自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

　　小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。

　　(六)、营运能力分析

　　（一）总资产周转次数

　　总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2

　　2800441/(3427122+4650572)/2=0.69(2006年)

　　3820923/(4650572+6985004)/2=0.65(2007年)

　　通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

　　（二）流动资产周转次数

　　流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入（流/27

　　/38精品word

　　动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2

　　2800441/(2663627+3734434)/2=0.87(2006年)

　　3820923/(3734434+4835132)/2=0.89(2007年)

　　通过分析可以看出，07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定。

　　（三）固定资产周转次数

　　固定资产周转率

　　=销售收入

　　/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/2

　　2800441/(365047+549109)/2=6.12(2006年）

　　3820923/（549109+839256）/2=5.50(2007年)

　　一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些，07年的固定资产使用效率有所下降。

　　（四）存货周转次数

　　存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2

　　817062/(2647+2466)/2=159(2006年)

　　1117557/(2466+1701)/2=536(2007年)

　　28

　　/38精品word

　　由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

　　（五）应收帐款周转次数

　　应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2

　　2800441/（222754+399337）/2=9.0(2006年)

　　3820923/(399337+535528)/2=8.17（2007年）

　　由分析可得，07年的周转率比06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这一方面将管理。

　　小结：综上所述，2007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比如应收账款项目，继续保持稳定发展。

　　(七)．获现能力

　　通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：

　　1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入

　　29

　　/38精品word

　　2007年1,535,704/3,820,923=40.2%

　　2006年1,507,458/2,800,441=53.8%

　　该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。

　　2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数

　　2007年1,535,704/1,779,906=86.3%

　　2006年1,507,458/1,764,337=85.5%

　　该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

　　3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

　　2007年1,535,704/6,985,004=22.0%

　　30

　　/38精品word

　　2006年1,507,458/4,650,572=32.4%

　　该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。

　　(八)．发展能力分析

　　腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为50.8%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=36.6%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业31

　　/38精品word

　　的发展前景不太明朗。

　　净资产收益率

　　35.85%

　　总资产收益率

　　17.96%

　　权益乘数

　　1.26024

　　32

　　/38精品word

　　主营业务利润率

　　总资产周转率

　　0.50%

　　35.81%

　　利润率

　　主营业务收入

　　主营业务

　　平均资产总额

　　5121642000

　　主营业务收入

　　全部成本

　　投资收益

　　所得税

　　其他

　　--主营业务成本

　　销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　33

　　/38精品word

　　财务对比分析（新浪VS腾讯）新浪简介

　　新浪(NASDAQ:SINA)，是一家服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商。

　　拥有多家地区性网站，以服务大中华地区与海外华人为己任，通过旗下五大业务主线为用户提供网络服务。

　　新浪

　　482.83

　　267.48

　　-302.09

　　利润表

　　总收入

　　毛利总额

　　净利润

　　402.62

　　234.21

　　-19.09

　　1008.66

　　358.57

　　200.28

　　411.89

　　918.90

　　资产负债表

　　流动资产总827.91

　　额

　　资产总额

　　1391.45

　　1636.09

　　248.02

　　1613.84

　　224.41

　　流动负债总200.74

　　额

　　34

　　/38精品word

　　负债总额

　　335.78

　　396.78

　　1239.31

　　392.12

　　1221.73

　　股东权益合1055.67

　　计

　　现金流量表

　　净利润

　　--

　　-19.34

　　116.59

　　412.31

　　98.09

　　经营活动产--

　　生的现金流量

　　投资活动产--

　　生的现金流量

　　筹资活动产--

　　生的现金流量

　　现金净增减--

　　额

　　-235.91

　　111.66

　　11.98

　　155.30

　　-102.80

　　363.10

　　腾讯

　　VS

　　新浪

　　35

　　/38精品word

　　15.328亿美元

　　11.727亿美元

　　4.686亿美元

　　4.25亿

　　6700万

　　营收

　　主要收入来源

　　盈亏

　　微博注册用户数

　　日活跃用户数

　　1.062亿美元

　　7850万美元

　　1370万美元

　　3.24亿

　　3000万

　　随着2012年第一财季报告的陆续发布，国内在线媒体格局再次发生变化。据各家的最新财报显示，今年一季度腾讯网络广告业务收入达8580万美元，首次超过新浪，后者同期营收为7850万美元。这意味着腾讯已成为国内最大的在线营销平台。

　　不断寻求网媒产品变革的腾讯已经突破传统门户的边界，业务多元的同时业绩也呈现强劲的增长趋势。目前，最新的社会化营销和全媒体营销解决方案，以及视频和即将上线的下一代腾讯网的发力，会进一步拉开腾讯网媒和国内其他网络媒体的差距。

　　（1）

　　总收入

　　腾讯15.328亿美元(96.479亿元)，比上一季度增长21.8%，比去年同期增长52.2%。

　　网易3.18亿美元(20亿元人民币)，上一季度和去年同期分别为36

　　/38精品word

　　21亿元人民币和15亿元人民币。

　　搜狐

　　2.27亿美元，比去年同期增长30%，比上一季度下滑8%。

　　新浪1.062亿美元，同比增6%。

　　（2）网络广告

　　腾讯

　　网络广告业务收入为8,580万美元，比上一季度下降9.7%，比去年同期增长92.3%。

　　搜狐

　　在线广告总收入为8,300万美元，在线广告总收入包括品牌广告和搜索及其他业务收入。其中，品牌广告收入为6,100万美元。

　　新浪

　　品牌广告营收为7850万美元，上年同期为7230万美元。

　　网易

　　广告服务收入2,278万美元(1.43亿元人民币)。

　　总结

　　从以上的分析我们看到腾讯的产品主要集中表现为社会性产品，腾讯的核心优势也在于其固化的强关系，正是这样一种优势促进了腾讯的不断发展。我们也看到，由于社会环境和社会关系本身的特征，37

　　/38精品word

　　腾讯在不断成熟的过程中，面临的转型压力越来越大。由于QQ的成熟化，导致MSN、人人、旺旺等娱乐化的社会关系有可能兴起，但腾讯成熟化却准备不足，不仅面临成熟商业关系的微软等等强大的阻力，也面临来自其他社会网络服务商的细分市场竞争压力。这种背后的推动力量已经不能由QQ空间、QQ游戏、QQ通讯来解决问题了，这是一个根本问题，问题的核心就是：腾讯已经逐步脱离年轻化，正在走向成熟化，对于成熟化的社会关系腾讯尚准备不足。

　　由于QQ上的小集体逐步累积成为了巨大的社会网络，QQ已经形成一个社会，社会关系的各种特性在QQ上表现得非常明显，而社会关系的修复性、社会关系的一度性、社会关系的分类性可管理性、社会关系的层次性这些都是明显对腾讯有利的特性，腾讯非常可能利用这些特性来取得细分市场的成功。

　　随着中国互联网的成熟化，应用化是不可避免的趋势，社交网络的应用就是协作，对于腾讯来说，是不可避免要走“协作应用”这条道路的。对腾讯来说，在中国高速增长的经济环境下，拥有如此多竞争优势，紧紧围绕其固化的强关系社会关系，紧紧抓住达成协作这样一个核心，这样才有机会越走越远。

　　38

　　/38精品word

篇八：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯财务报表分析

　　1.资产负债表

　　2011年年报

　　21,300,877

　　35,503,488

　　14,320,140

　　21,183,348

　　6,532,673

　　624,510

　　28,463,830

　　198

　　28,463,640

　　28,463,834

　　3,779,976

　　5,906,823

　　2010年年报

　　10,456,373

　　25,373,741

　　12,351,696

　　13,022,045

　　967,211

　　83,912

　　21,756,950

　　198

　　21,756,750

　　21,756,946

　　572,981

　　3,330,057

　　0

　　1,145,175

　　4,126,878

　　1,715,412

　　0

　　10,408,257

　　1,380,464

　　5,298,947

　　0

　　35,830,114

　　14,073,170

　　1,835,730,235

　　千

　　人民币

　　2009年年报

　　4,348,823

　　13,156,942

　　8,593,863

　　4,563,079

　　644,033

　　120,146

　　12,178,510

　　197

　　12,178,310

　　12,178,507

　　268,713

　　2,585,227

　　0

　　477,622

　　494,872

　　1,229,436

　　0

　　6,043,696

　　696,511

　　202,322

　　0

　　17,505,765

　　5,327,258

　　1,818,890,059

　　千

　　人民币

　　2008年年报

　　3,359,696

　　6,495,861

　　4,404,264

　　2,091,597

　　644,628

　　98,406

　　7,020,926

　　195

　　7,020,731

　　7,020,926

　　370,314

　　1,230,029

　　0

　　302,712

　　86,180

　　983,459

　　5,483

　　3,067,928

　　244,647

　　0

　　0

　　9,855,557

　　2,834,631

　　1,795,031,443

　　千

　　人民币

　　2007年年报

　　2,090,312

　　4,835,132

　　3,185,515

　　1,649,617

　　40,770

　　64,661

　　5,170,396

　　194

　　5,170,202

　　5,170,396

　　391,994

　　905,670

　　0

　　179

　　136,651

　　535,528

　　1,701

　　2,948,757

　　117,062

　　292,184

　　0

　　6,925,444

　　1,755,048

　　1,788,574,647

　　千

　　人民币

　　非流动资产

　　流动资产

　　净流动资产

　　流动负债

　　非流动负债

　　少数股东权益

　　-借/贷

　　净资产

　　/负债

　　股本

　　（资本及储备）

　　储备

　　（资本及储备）

　　股东权益

　　/亏损（

　　合计）

　　无形资产

　　（非流动资产）

　　物业、厂房及设备

　　（非流动资

　　产）

　　附属公司权益

　　（非流动资产）

　　0

　　联营公司权益

　　（非流动资

　　产）

　　4,399,978

　　其他投资

　　（非流动资产）

　　应收账款

　　（流动资产）

　　存货

　　（流动资产）

　　4,343,602

　　2,020,796

　　0

　　现金及银行结存

　　（流动资产）

　　12,612,140

　　应付帐款

　　（流动负债）

　　银行贷款

　　（流动负债）

　　2,244,114

　　7,369,350

　　非流动银行贷款

　　（非流动负

　　债）

　　0

　　总资产

　　总负债

　　股份数目

　　单位

　　币种

　　56,804,365

　　28,340,530

　　1,839,814,008

　　千

　　人民币

　　以

　　06、07年为例分析

　　：腾讯公司

　　2007年末的资产总额为

　　6,985,004千元。其经

　　营规模比较大，2007年末数比

　　2006年末数

　　4,650,572千元增加

　　2，334，432千元，增幅为%。从负责总额来看，2007年末负责总额为

　　1,709,561。

　　2007年末数比

　　2006年末数

　　932,816千元增加

　　776，745千元，增幅为

　　%。2007年末所有者权益总额为

　　5,275,433千元比

　　2006年末

　　3,717,756千元增加

　　1，557，677千元，增幅为

　　%。

　　利润表

　　2011年年

　　报

　　税项

　　除税前盈利

　　2010年年

　　报

　　-1,874,238

　　12,099,069

　　2009年年

　　报

　　-1,797,924

　　9,913,133

　　2008年年

　　报

　　-819,120

　　6,040,731

　　2007年年

　　报

　　-289,245

　　3,104,895

　　33,505

　　1,534,503

　　除税后盈利

　　少数股东权益

　　股息

　　10,224,831

　　-21,748

　　0

　　8,115,209

　　-61,584

　　0

　　8,053,625

　　8,053,625

　　443

　　433

　　47

　　6,320,200

　　669,860

　　945,370

　　2,836,226

　　35,027

　　13,325,831

　　9,838,213

　　75,758

　　千

　　人民币

　　5,221,611

　　-65,965

　　639,264

　　5,155,646

　　4,516,382

　　286

　　279

　　35

　　3,889,468

　　405,876

　　581,468

　　2,026,347

　　1,953

　　8,550,492

　　6,020,478

　　22,206

　　千

　　人民币

　　2,815,650

　　-31,073

　　554,604

　　2,784,577

　　2,229,973

　　155

　　151

　　35

　　2,170,421

　　264,360

　　518,147

　　1,332,207

　　140,732

　　4,984,123

　　3,245,974

　　-347

　　千

　　人民币

　　1,568,008

　　-1,988

　　257,803

　　1,566,020

　　1,308,217

　　88

　　85

　　15

　　1,117,557

　　147,326

　　297,439

　　840,113

　　100,192

　　2,703,366

　　1,635,026

　　-331

　　千

　　人民币

　　股东应占盈利

　　/（

　　亏损）

　　10,203,083

　　除税及股息后盈利

　　/（

　　亏

　　损）

　　基本每股盈利

　　（元）

　　摊薄每股盈利

　　（元）

　　每股股息

　　（元）

　　销售成本

　　折旧

　　销售及分销费用

　　一般及行政费用

　　利息费用

　　/融资成本

　　毛利

　　经营盈利

　　应占联营公司盈利

　　/（

　　亏

　　损）

　　单位

　　币种

　　-189,986

　　千

　　人民币

　　10,203,083

　　561

　　549

　　61

　　9,928,308

　　1,207,732

　　1,920,853

　　5,283,154

　　72,537

　　18,567,764

　　12,253,550

　　以

　　06、07为例

　　：2007年的主营业务利润率

　　=1061161/3814391*100%=%2006年的主营业务利润率

　　=767579/2792141*100%=%2007年比

　　2006年提高了个百分点，说明盈利能力又所提高。

　　2007年的成本费用利润率

　　=1415600/4122497*100%=%2006年的成本费用利润率

　　=1013556/1766865*100%=%2007年比

　　2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造

　　23元的利

　　润，主要是

　　2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加。

　　该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说

　　明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟

　　36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明

　　朗。

　　腾讯公司

　　2007年净利润比

　　2006年增长

　　50%。从总的方面来看，经营情况良好。

　　主营业务收入不断增长，2007年比

　　2006年增长了

　　36%。

　　主营业务成本比

　　2007年增长了

　　37%，高于主营业务收入的水平。

　　主营业务收支结构较稳定。

　　其他业务经营有所下降。

　　2007年比

　　2006年下降了

　　21%。

　　销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了

　　%远远低于主营业务收入增长的速

　　度，说明销售费用控制的较好。

　　管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了

　　37%超过了主营业务收入的增长率,说明对管理费用的控制力度不够。

　　财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了

　　116%几乎超过了主营业务收入的

　　增长率的二倍，属于严重失控。

　　对外投资较为成功，投资收益

　　2010年比2009年增长了

　　261%

　　2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。

　　（一）、盈利结构的分析

　　2006-2007年的利润总额构成表

　　年度

　　项目、\

　　金额（千元）

　　利润总额

　　营业利润

　　其中：主营业

　　务利润

　　补贴收入

　　投资收益

　　营业外收支净

　　额

　　2007年

　　比重（%

　　2006年

　　比重（%

　　金额（千元）

　　1415600

　　1419639

　　1061161

　　33156

　　44059

　　-4036

　　100

　　1013556

　　1032514

　　767579

　　15231

　　12202

　　-18958

　　100

　　—

　　企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要

　　来源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩

　　展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。

　　现金流量表

　　现金流量表

　　2009年年

　　2011年年报

　　2010年年报

　　2008年年

　　报

　　2007年年

　　报

　　1,835,704

　　-734,247

　　78,809

　　1,180,266

　　报

　　8,398,365

　　-5,024,795

　　-397,110

　　2,976,460

　　经营业务所得之现金流入

　　净额

　　投资活动之现金流入净额

　　融资活动之现金流入净额

　　现金及现金等价物增加

　　会计年初之现金及现金等

　　价物

　　13,358,107

　　-15,354,758

　　4,373,024

　　2,376,373

　　12,319,293

　　-12,014,997

　　4,112,146

　　4,416,442

　　6,043,696

　　3,579,627

　　-2,514,533

　　-869,940

　　195,154

　　2,948,757

　　10,408,257

　　3,067,928

　　1,844,320

　　会计年终之现金及现金等

　　价物

　　外汇兑换率变动之影响

　　12,612,140

　　-172,490

　　10,408,257

　　-51,881

　　6,043,696

　　-692

　　3,067,928

　　-75,983

　　2,948,757

　　-75,829

　　购置固定资产款项

　　-4,046,246

　　-1,488,220

　　-788,824

　　-1,333,008

　　-566,781

　　单位

　　币种

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　（二）、公司的综合指标（06、07年）

　　公司综合指标分析/

　　元

　　项目报告期流动比率

　　偿债能力动率速比

　　项目

　　项目

　　（三）、短期偿债能力分析

　　（1）流动比率=流动资产/流动负债

　　分析结论:

　　盈利能力率净润利率资报总产

　　经营能力资周率固定产转

　　产率资转总周

　　资本构成

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　4,835,132

　　1,649,617

　　2006年末

　　3,734,434

　　867,847

　　流动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强

　　（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产一存货）/.流动负债

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　速动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　分析结论:

　　4,833,431

　　1,649,617

　　3,731,968

　　867,847

　　2007年末和2006年末的速动比率都超过了

　　1,可知腾讯公司的短期偿债能力很

　　强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。

　　小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出

　　腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

　　（四）、长期偿债能力分析

　　（一）资产负债率

　　资产负债率=总负债/总资产

　　单位人民币千元

　　项目

　　负债总额

　　总资产额

　　2007年末

　　1,649,617

　　4,835,132

　　2006年末

　　867,847

　　3,734,434

　　资产负债率

　　腾讯公司2007年末资产负责率为%，2006年末资产负债率为%公司在2007年

　　末时资产负债率增加了

　　%主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但

　　是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历

　　年数据，才能得出结论。

　　（二）产权比率

　　产权比率=负债总额+所有者权益

　　项目

　　负债总额

　　所有者权益

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　1,709,561

　　5,275,433

　　932,816

　　3,717,756

　　产权比率

　　（三）净运用资产对长期负债比率

　　净运用资产对长期负债比率=（流动资产-流动负债）

　　/长期负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　差额

　　长期负债

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,835,132

　　1,649,617

　　3,185,515

　　59,944

　　3,734,434

　　867,847

　　2,866,587

　　64,969

　　净运用资产对长期负债比率

　　分析结论:2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿

　　债风险在逐

　　步降低。

　　（五）、获利能力分析

　　会计年度

　　销售毛利率

　　2007/12/31

　　2006-12-31

　　%

　　%

　　%

　　%

　　营业利润率

　　（一）销售毛利率

　　销售毛利率=（销售净收入—产品成本）

　　/销售净收入X100%2007年=（3,820,923-1,117,557）

　　/3,820,923X100%=%2006年=（2,800,441-817,062）

　　/2,800,441X100%=%销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看

　　出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很

　　稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（二）营业利润率

　　营业利润率=营业利润/营业收入（商品销额）X100%

　　2007年=1,635,026/3,820,923X100%=%2006年=1,163,305/2,800,441X100%=%营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况

　　下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在

　　42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

　　资产获利能力分析

　　会计年度

　　总资产收益率

　　流动资产利润率

　　固定资产利润率

　　总资产收益率=净利润+平均

　　2007/12/31

　　2006-12-31

　　%

　　%

　　%

　　%

　　%

　　122%

　　）X100%

　　（平均负债总额十平均所有者权益

　　2007年=1,568,008/（6,985,004/2）X100%=%2006年=1,063,800/（4,650,572/2）X100%=%总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯

　　06年

　　分别为%07年增长到%反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出

　　的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。

　　（二）流动资产利润率

　　流动资产利润率二净利润

　　/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

　　2007年=1,568,008/〔（

　　3,734,434+4,835,132）

　　/2〕=%2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=%流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。

　　腾讯在

　　06年%。07年的流动资产利润率在

　　%，说明公司在

　　06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

　　（三）

　　固定资产利润率

　　固定资产利润率

　　=全年利润总额

　　/全年固定资产平均总值

　　2007年=1,534,503/2,149,872=%2006年=1,116,771/916,138=122%固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。

　　腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从

　　06年的122%降至

　　07年的%,说明公司固定资

　　产盈利能力下降

　　,但是固定资产盈利能力还是很强。

　　资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反

　　映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于

　　比较稳定的情况，说明在这

　　2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上

　　升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

　　小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债

　　权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来

　　看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。

　　（六）

　　、营运能力分析

　　（一）

　　总资产周转次数

　　总资产周转率（次）

　　=主营业务收入净额

　　/平均资产总额

　　=主营业务收入

　　-销售折让或

　　折扣等/（资产总额年初数

　　+资产总额年末数）

　　/2

　　2800441/（3427122+4650572）/2=（2006年）

　　3820923/（4650572+6985004）/2=（2007年）

　　通过分析可以知道，07年比

　　06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

　　（二）

　　流动资产周转次数

　　流动资产周转次数二主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的

　　年初数

　　+流动资产总额的年末数）

　　/22800441/（2663627+3734434）/2=（2006年）3820923/（3734434+4835132）/2=（2007年）

　　通过分析可以看出，07年的周转次数比

　　06年的有略微增加，企业的使用资金的

　　效率比较稳定。

　　（三）

　　固定资产周转次数

　　固定资产周转率

　　=销售收入

　　/平均固定资产净值

　　=销售收入

　　/（固定资产年初净值

　　+固定资产年末净资）

　　/2

　　2800441/（365047+549109）/2=（2006年）

　　3820923/（

　　549109+839256）

　　/2=（2007年）

　　一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数

　　越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比

　　06年的少一些，07年的

　　固定资产使用效率有所下降。

　　（四）

　　存货周转次数

　　存货周转次数

　　=销货成本

　　/平均存货余额

　　=销货成本

　　/（期初存货

　　+期末存货）

　　/2817062/（2647+2466）/2=159（2006年）

　　1117557/（2466+1701）/2=536（2007年）

　　由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本

　　在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

　　（五）

　　应收帐款周转次数

　　应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额二主营业务收入净额/（期初

　　应收账款余额

　　+期末应收账款余额

　　）/2

　　2800441/（

　　222754+399337）/2=（2006年）

　　3820923/（399337+535528）/2=（

　　2007年）

　　由分析可得，07年的周转率比

　　06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下

　　降，有待于在应收账款这一方面将管理。

　　小结：综上所述，2007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降，但是

　　幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比

　　如应收账款项目，继续保持稳定发展。

　　（七）

　　．获现能力

　　通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现

　　金的能力。获现能力指

　　标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含

　　以下指标：

　　1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入

　　20072006年

　　1,535,704/3,820,923=%年

　　1,507,458/2,800,441=%该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程

　　度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似

　　于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在

　　2006和

　　2007两个年度内的销售现金比率都维持在

　　40%以上，虽然

　　2007年较

　　2006年下降了

　　13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市

　　场行情。

　　2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数

　　20072006年

　　1,535,704/1,779,906=%年

　　1,507,458/1,764,337=%该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在

　　2006和

　　2007两年分发的

　　现金股利分别为

　　210,211,000元和

　　145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金

　　股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的

　　情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

　　3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

　　20072006年

　　1,535,704/6,985,004=%年

　　1,507,458/4,650,572=%该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均

　　水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展

　　的潜力。腾讯在

　　2006和

　　2007两年的全部资产现金回收率都在

　　20%以上，虽然

　　2007年较

　　2006年下降了

　　12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因

　　而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续

　　发展的潜力。

　　（八）

　　．发展能力分析

　　腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585,增长率为％表明

　　公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销

　　售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售

　　增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标

　　志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率二本年主营业务收

　　入增长额/上年主营业务收入总额=%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体

　　而言，由于企业的经营业务过于单

　　净资产果益率着眼于企业的现在的业务而不加以扩

　　O

　　展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗

　　主营业务利润率

　　利润率

　　主营业务收入

　　9,647,858000

　　主营业务成本

　　总资产收益率

　　权益乘数

　　%

　　总资产周转率

　　主营业务收入

　　%

　　主营业务

　　平均资产总额

　　28,49全部7成本0投资收益79,05

　　所得税

　　其他

　　-1,827,50200

　　650,6730

　　销售费用

　　管理费用

　　财务费用

　　3,836,317000

篇九：腾讯营运能力分析近三年2022

　　腾讯公司财务报表分析

　　院系：管理学部

　　班级：财务管理３班

　　姓名：闫超

　　学号:2

　　日期：２0１3年12月５日

　　1/22

　　目录

　　一、研究对象及选取理由

　　1、公司基本情况介绍

　　2、公司商业模式介绍

　　３、影响企业的重要风险因素

　　二、腾讯财务报表分析

　　(一)、盈利结构的分析

　　（二)、公司的综合指标

　　（三)、短期偿债能力分析

　　(四）、长期偿债能力分析

　　（五)、获利能力分析

　　（六）、营运能力分析

　　(七)．获现能力

　　(八）。发展能力分析

　　三、杜邦分析

　　四、财务对比分析

　　2/22

　　五、总结

　　一、研究对象及选取理由

　　(一）研究对象

　　本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”）,股份代号：0070０。

　　作为研究对象,我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力,营运能力,获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况.

　　（二）行业概况

　　2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿,截至2０07年底已达２。１0亿，按年增长率为53％，2006年则为２3%。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势.广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用,不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。

　　在社区方面，社交网络(一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的

　　互联网

　　服务）大为流行,补充了即时通信及电邮等传统通信服务。

　　在娱乐方面,据中国新闻出版总署的资料显示,网络游戏经历了又一年的强劲增长,中国的网络游戏人数较去年增加

　　23％至二零零七年的

　　4，000万。网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐,用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。

　　在向用户提供有用资讯方面，门户网站作为用户查阅新闻及其他有组织资讯的媒体继续日趋普及，而搜寻功能亦成为了用户查阅无组织资讯的途径。

　　随著中国电子商务配套的基础建设,如供应商网络、在线支付及物流的不断改进，电子商务于二零零七年度开始脱颖而出，成为主流的互联网应用范畴。

　　一、公司基本情况介绍

　　1.1公司名称:

　　3/22

　　公司现在的名称是“腾讯控股有限公司”，是一家民营企业，它创建于19９８年11月，是与开曼群岛注册成立的有限公司，2004年6月16日，腾讯在香港联交所主板公开上市。

　　1。2股票代码：０0７00

　　1。３

　　公司经营的主要业务和产品竞争力:

　　腾讯是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一.该公司目前提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网(QQ．com）、腾讯游戏、QＱ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，打造中国最大的网络社区,满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。截至2011年10月27日,QQ即时通信的活跃帐户数达到5．686亿，最高同时在线帐户数达到１．053亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。

　　二、公司商业模式介绍

　　2。1腾讯商业模式分析：

　　受经济危机影响，我国总体经济环境充满挑战，对投资及消费产生不利影响。然而，随着中国政府出台大规模经济刺激方案，市场环境随后大幅改善。就互联网市场而言，网络流量成本的降低,移动互联网终端的不断渗透及3G网络面市,均推动移动互联网的迅速发展.2009年年底,中国移动互联网用户数激增9８.5%至2。33亿。如此的快速增长,为各类移动互联网应用（包括WAP门户、实时通信、社交网络服务及游戏）的提升打下基础,使得市场竞争极为激烈.

　　在中国互联网市场持续发展中,腾讯已见证用户对更好服务的不断需求，以及与经验丰富及资金充足的竞争者的竞争更为激烈。为在这充满生机、竞争激烈的行业中保持地位，腾讯一直持续在研发、技术架构、人才发展及品牌方面继续增加投资。在此过程中,其发生高额成本，并可能需要放弃有碍用户体验的若干收入，然而该投资长远而言有利于腾讯及其股东。腾讯现已形成了即时通讯业务、网络媒体、无线互联网增值业务、互动娱乐业务、互联网增值业务、电子商务和广告业务七大业务体系,并初步形成了“一站式”在线生活的战略布局。

　　4/22

　　三、影响企业的重要风险因素

　　５.1网络市场的竞争激烈

　　近几年，我国的互联网处于高速发展阶段,每个市场都有多家企业参与竞争，腾讯的业务也受到了很大的挑战，从原来的彩虹QQ事件到近期的3６0事件，腾讯在公关和产品上受到了大量的竞争.在ＩM即时通讯方面，不但有微软MSN和中国移动飞信业务竞争势头非常猛以外，SＫYＰE、多玩YＹ语音、淘宝旺旺、新浪UC、谷歌ＧTALK等也在积极抢占市场。而腾讯在浏览器市场要受到传统的IＥ、FIＲEFＯＸ、遨游以外，还有360浏览器、搜狗浏览器、CHＲOME等强力竞争对手。其盈利最高的网络游戏行业，无论是平台还是运营的网游都和盛大等争锋相对。腾讯在每个业务都受到复数互联网企业的挑战，所以腾讯一直都在积极开发新业务，从最早的Ｂ2B商务到最近的微薄还有QQ医生,腾讯面临的是外部竞争非常激烈的互联网市场，如何去防范这个风险是腾讯未来发展的主要课题.

　　5.2内部业务的协调问题

　　腾讯的业务开展的十分广泛，从IM到博客、微薄、音乐、搜索、网游、浏览器、下载软件等等,每个环节都在面临激烈到竞争。如何在投入方面确保平衡,如何合理的安排每个业务之间的关系,都是腾讯要考虑的一个问题。每个环节都要有大量的研发投入以确保在技术上有竞争优势，但是如何分配则是一个问题，对于亏损的业务要不要放弃,还是要继续做下去，这都会造成腾讯公司的风险。历史证明腾讯公司不是每个业务都成功，比如浏览器和下载软件,做的比较早，但是市场份额一直有限,如何去协调内部业务,去分配权重，这会对腾讯未来发展造成一定的风险。

　　5。3技术创新所带来的风险

　　由于内外环境的不确定性、技术本身的难度和复杂性、以及企业自身技术能力有限性等因素，决定了技术创新的影响因素、成功与否以及其所带来的社会及经济效益具有极大的不确定性，这种不确定性也就是我们通常所说的风险。

　　腾讯公司历来重视对科技创新的投入，每年都会投入大量的研发经费，有可5/22

　　能会出现投入的研发费用不能带来公司的销售业绩更大比例的增长。

　　我们认为，腾讯公司的主营业务以及处于成熟阶段，如何去通过技术创新延长成熟期，并开展其他业务，这是一个关键的问题。技术创新带来的风险分散在每个业务上。

　　二、腾讯财务报表分析

　　1.资产负债表

　　２0１1年年２01０年年报

　　报

　　非流动资产

　　２１,30０，877

　　10，4５6,373流动资产

　　3５,503，４88

　　25,３73,741

　　净流动资产

　　14,320，１40

　　12，351，６96

　　流动负债

　　21,183，348

　　１3,022，０45

　　非流动负债

　　6，5３2，67３

　　９67,211

　　少数股东权益—借/贷

　　6２4，51０

　　83,91２

　　净资产/负债

　　2８，463,83０

　　21，7５6，950股本(资本及储备）

　　１9８

　　19８

　　储备(资本及储备)

　　28，４63,６42１，756,７０

　　50

　　股东权益/亏损（合计）

　　28,4６３，8３4

　　21，75６,946无形资产(非流动资产）

　　３，779,９76

　　57２,9８１

　　物业、厂房及设备（非流动资产）

　　５，906,823

　　3，3３０,0５7

　　附属公司权益（非流动资产)

　　0

　　0

　　联营公司权益(非流动资产）

　　4,３99，978

　　１,１4５，17５

　　其他投资（非流动资产）

　　4,34３，602

　　4，12６，８７8

　　应收账款（流动资产）

　　２，020，79６

　　1，７15，412存货(流动资产)

　　0

　　0

　　现金及银行结存(流动资产）

　　1２，612，1410，408，2576/222００9年年报

　　4,3４8，823

　　13，156，942

　　８,5９3,863

　　４，563，079

　　644，0３3

　　1２0,14６

　　12,178,510

　　197

　　1２，1７８,310

　　12,178,507

　　268，713

　　2，5８5,２27

　　０

　　477，６22

　　494,８７2

　　1，2２９,43６

　　0

　　６,０43,696

　　200８年年报

　　3,３５9，69６

　　６，４95，８61

　　４,４04，26４

　　2,0９１，597

　　6４4，6２８

　　98，4０6

　　7，０2０,926

　　１95

　　７，０20，731

　　7，020,92６

　　370,３1４

　　１，２３0，029

　　０

　　3０2,７1２

　　86，180

　　98３，4５9

　　5,４83

　　３，06７，2007年年报

　　2,090,312

　　4，835,132

　　3,185,51５

　　1，649，617

　　40，77０

　　64，661

　　5,170,３96

　　194

　　5,170,20２

　　5，17０，396

　　３9１，994

　　９０5,６70

　　0

　　1７9

　　１３6，651

　　5３5,5２８

　　１，70１

　　２,948,75７

　　０

　　应付帐款(流动负债）

　　银行贷款（流动负债)

　　非流动银行贷款（非流动负债）

　　总资产

　　总负债

　　股份数目

　　单位

　　币种

　　2，244,114

　　７,369,350

　　0

　　56，80４，3６5

　　28，３40,5３0

　　008

　　千

　　人民币

　　1,3８0，464

　　696，511

　　5，2９8，947

　　202,322

　　0

　　35，830，114

　　1４,07３，１70

　　０，235

　　千

　　人民币

　　0

　　１7,505，７65

　　５,327,258

　　1，8１8，８９0，059

　　千

　　人民币

　　928

　　24４,6４7

　　０

　　0

　　117,０62

　　2９2，１8４

　　０

　　9，85５,557

　　６，925，4４4

　　2,８34，631

　　1,75５,0４8

　　1,795，0３１,44３

　　千

　　人民币

　　1,78８,5７4，647

　　千

　　人民币

　　１，839,814，1,835，７3

　　以０6、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,９8５，00４千元。其经营规模比较大,2007年末数比２00６年末数4，650，５72千元增加２，33４，４３2千元，增幅为5。02%。从负责总额来看，20０7年末负责总额为1,709,561。2007年末数比200６年末数９３2，816千元增加776，745千元，增幅为83。３%.20０7年末所有者权益总额为5，27５，４33千元比20０６年末3，７17,7５６千元增加1，5５7,677千元，增幅为４１。9%。

　　利润表

　　营业额

　　税项

　　除税前盈利

　　除税后盈利

　　少数股东权益

　　股息

　　股东应占盈利/（亏损)

　　除税及股息后盈利/(亏2０11年年报

　　28，496,0７2

　　—1,874,238

　　１2，0９9,06９

　　10，２24，８３1

　　2010年年报

　　19，６46，03１

　　-9,９13，13３

　　8,115,20９

　　2009年年报

　　1２,４3９,96０

　　—819，1２２008年年报

　　7，１５4，5４4

　　2007年年报

　　３，８2０，9２3

　　１,797,924

　　０

　　6，040,７31

　　5，2２1，61１

　　-289，2４5

　　3３，505

　　3，104,8９５

　　2，８１5，650

　　1，５3４，503

　　1,568，008

　　-２１，７48

　　－61,5８4

　　0

　　10，２0３,08３

　　１０

　　８,０53，６２5

　　8，０5—６5，965

　　-31，０７3

　　-1，９8８

　　63９，264

　　５,155,646

　　4，516,３８5５4，604

　　２，78４，577

　　2，22９，25７,８０３

　　1,5６６，０20

　　１，308，7/22

　　损）

　　基本每股盈利（元)

　　摊薄每股盈利（元）

　　每股股息(元）

　　销售成本

　　折旧

　　销售及分销费用

　　一般及行政费用

　　利息费用/融资成本

　　毛利

　　经营盈利

　　应占联营公司盈利/(亏损）

　　单位

　　币种

　　0,203,083

　　561

　　54９

　　61

　　9,９2８,308

　　1,９20，85３

　　５，２83，１５4

　　７2,53７

　　18,５6７,７64

　　12,253,550

　　３,625

　　４43

　　４３3

　　4７

　　６，320，2００

　　２86

　　２79

　　３5

　　3，889,468

　　405,８７6

　　973

　　１55

　　１５1

　　3５

　　2，170,42１

　　21７

　　88

　　85

　　15

　　1，１１7，５57

　　１,207，732

　　66９,860

　　264，36０

　　14７,326

　　518，14７

　　２97,4３9

　　１，332,20７

　　1４0,732

　　4,９8４，123

　　３,245，974

　　-34７

　　千

　　人民币

　　840,113

　　100,１９2

　　２,703,３６6

　　1，635，02６

　　-331

　　千

　　人民币

　　94５，3７０

　　581,468

　　２,83６，２２6

　　35，027

　　13,325，83１

　　9，８３８，2１3

　　2，０26，３4７

　　1，９５3

　　8，5５０，492

　　6,020,478

　　22,2０6

　　千

　　人民币

　　－189，９86

　　7５,758

　　千

　　人民币

　　千

　　人民币

　　以０6、０7为例：２007年的主营业务利润率=１０61１61/3８14３91*1００％=２7。８％

　　2０0６年的主营业务利润率＝7６７5７９/２７92141＊１0０％=27.４％

　　2０0７年比２006年提高了0.４个百分点,说明盈利能力又所提高.

　　20０７年的成本费用利润率=1４1５600/4122497＊10０%=34。3%

　　200６年的成本费用利润率=1０13556/1７6６865＊10０％=57。3％

　　２00７年比２006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降,每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用,造成了成本的增加。

　　２00７年营业增长率=（381）／2792１４1＊10０％=3６％

　　该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好,该指标越小，说明公司的提供的服务不对路,不能满足市场的需求,2007年腾讯的营业增长率伟36％，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营,企业的发展前景不太明朗.

　　腾讯公司2007年净利润比２006年增长５０％.从总的方面来看，经营情况良好.

　　8/22

　　主营业务收入不断增长,2007年比2006年增长了３6％。

　　主营业务成本比2007年增长了37％，高于主营业务收入的水平.

　　主营业务收支结构较稳定.

　　其他业务经营有所下降。2007年比200６年下降了2１%。

　　销售费用呈增长趋势.200７年比２０0６年增长了1。4%,远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。

　　管理费用呈增长趋势,2007年比２０06年增长了37％，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够.

　　财务费用呈增长势头，2００7年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控.

　　对外投资较为成功，投资收益2010年比2009年增长了261％。

　　2０07年营业外收支差额为—４０36，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响.

　　（一)、盈利结构的分析

　　2006－2007年的利润总额构成表

　　1.

　　年度

　　项目

　　利润总额

　　营业利润

　　其中：主营业务利润

　　补贴收入

　　投资收益

　　营业外收支净额

　　2007年

　　金额（千元）

　　比重(%）

　　331５6

　　４405９

　　－403６

　　100

　　1００。2

　　74.9

　　２。３

　　3．1

　　—0。2

　　2006年

　　金额（千元）

　　比重（%)

　　767579

　　15231

　　1220２

　　－18958

　　100

　　１0１。8

　　75。7

　　１。5

　　1．2

　　-1．8

　　9/22

　　企业的主营业务收入较为稳定，波动不大,由于主营业是企业利润的主要来源,所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重.

　　现金流量表

　　现金流量表

　　经营业务所得之现金流入净额

　　投资活动之现金流入净额

　　融资活动之现金流入净额

　　现金及现金等价物增加

　　会计年初之现金及现金等价物

　　会计年终之现金及现金等价物

　　外汇兑换率变动之影响

　　购置固定资产款项

　　单位

　　币种

　　2０1１年年报

　　１３,35８,１0７

　　-1５,354,758

　　４，373,０2４

　　2,37６，37３

　　１0,４0８,257

　　12,６12，140

　　-172,49０

　　2010年年报

　　12，３19，29３

　　－1２,０14,997

　　4,112，146

　　4，416，４4２

　　２009年年报

　　8，３98,365

　　2008年年报

　　３,5７9，6２7

　　５３３

　　—８69,94０

　　200７年年报

　　1，83５,７04

　　-734,247

　　78,80９

　　-5，０２４，—2,５14,795

　　-397，1１０

　　2，9７6，4６０

　　1９5,1５４

　　1,180,266

　　２,9４8，75７

　　3，067，9２8

　　－7５，983

　　－1，333，008

　　千

　　人民币

　　1，844,3２０

　　2,94８,757

　　—７5,82９

　　-566,781

　　千

　　人民币

　　6，043，696

　　3,０67，928

　　10,４0８,25７

　　-51,881

　　6,0４3，69６

　　－69２

　　-７8８,824

　　千

　　人民币

　　－４，０46，－１,488，2４6

　　千

　　人民币

　　220

　　千

　　人民币

　　(二)、公司的综合指标（06、0７年）

　　公司综合指标分析

　　项目/报告期

　　20０7年末

　　单位人民币千元

　　2006年末

　　４．３

　　4.3

　　偿债能力

　　流动比率

　　速动比率

　　应收账款周转次数

　　10/222.93

　　2.９３

　　8。１７

　　９

　　资产负债比率

　　0．３4

　　0。2３

　　盈利能力净利润率

　　0.41

　　0。3７

　　总资产报酬率

　　存货周转次数

　　0．449

　　5３6

　　5。5

　　0。６5

　　0.７6

　　0．12

　　0。４57

　　１59

　　6。12

　　0。69

　　0。8

　　0.１1

　　（三）、短期偿债能力分析

　　（1)流动比率=流动资产/流动负债

　　流动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　分析结论：

　　尽管与2006年末时比例有所下降,但是短期偿债能力依然很强。

　　(2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/。流动负债

　　项目

　　速动资产

　　经营能力固定资产周转率

　　总资产周转率

　　净资产比率

　　固定资产比率

　　资本构成项目

　　单位人民币千元

　　2０07年末

　　2０06年末

　　４，８３5,13,73４，４34

　　３2

　　1，６４９，867，8４７

　　617

　　2。93

　　4.3０

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,833,43１

　　3，731，968

　　11/22

　　流动负债

　　流动比率

　　分析结论：

　　1,649，6１7

　　２．93

　　8６7,847

　　4。30

　　200７年末和２006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强,但相对于2０06年末，20０7年末时的偿债能力有所下降。

　　小结：通过比较2０0６年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

　　（四)、长期偿债能力分析

　　（一)资产负债率

　　资产负债率＝总负债/总资产

　　单位人民币千元

　　项目

　　2０07年末

　　2０06年末

　　负债总额

　　１，649,617

　　８67，8４7

　　4，８３５，3，73４，４总资产额

　　13２

　　34

　　资产负债率

　　0．3４

　　0。23

　　腾讯公司2007年末资产负责率为24．4７%，2006年末资产负债率为2０。05％，公司在20０7年末时资产负债率增加了４．42％,主要是因为2007年期间向银行借款２92，1８4千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。

　　（二）产权比率

　　产权比率=负债总额÷所有者权益

　　项目

　　负债总额

　　所有者权益

　　产权比率

　　单位人民币千元

　　2００７年末

　　2006年末

　　1,７09，561

　　9３2,816

　　５，27５，433

　　3,７1７，756

　　0．32

　　0．2５

　　12/22

　　（三）净运用资产对长期负债比率

　　净运用资产对长期负债比率＝（流动资产—流动负债）/长期负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　差额

　　长期负债

　　净运用资产对长期负债比率

　　单位人民币千元

　　2００7年末

　　2０06年末

　　４，835，13，734,4３３2

　　４

　　８６7，８４1，649,617

　　３，185，51２,８6６，５

　　５87

　　59，９4４

　　6４,9６９

　　53.1４

　　44。1２

　　分析结论:

　　20０7年末和200６年末的比例都很高，而且呈上升势头,说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。

　　（五）、获利能力分析

　　会计年度

　　销售毛利率

　　营业利润率

　　2007/１２/

　　２006—12３1

　　－31

　　７0。7０％

　　70.8０％

　　42.７０％

　　41．50%

　　（一)销售毛利率

　　销售毛利率＝（销售净收入—产品成本)/销售净收入×100％

　　20０７年=（3,８2０,923-1,１１7,５57）/3,820,923×１00%=70.７％

　　2006年=（2,800，４４1—８17，０62)/2,8０0,44１×１0０%=７０。8％

　　销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱.从图表可以看出，腾讯06—07年的销售毛利率维持高位且近似相等,说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健,并且还有继续维持高水平的趋势。13/22

　　（二）营业利润率

　　营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100％

　　200７年=１,６３5,０2６/3,８２0，９23×１00%=42.７％

　　2006年=1，16３，30５/2,800,４41×10０％=41.5％

　　营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在４2％左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

　　资产获利能力分析

　　会计年度

　　总资产收益率

　　流动资产利润率

　　固定资产利润率

　　总资产收益率=净利润÷平均资产总额（平均负债总额十平均所有者权益）×１00％

　　２007/12／3

　　２００6—１

　　１

　　2—３1

　　44．90％

　　4５.70％

　　36。60%

　　33。00%

　　7１．40％

　　122%

　　２0０７年＝1,568,0０８/(6,985，004/2）×1０0%=44。9％

　　200６年=１,０63,８00/(４，6５0，57２／２）×100%=45。7％

　　总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯0６年分别为4４.9％，０7年增长到４5.７%,反映企业综合经营管理水平相对稳定,同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高.

　　（二）流动资产利润率

　　流动资产利润率=净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

　　2007年=１,568,008/〔（3，7３4，43４+４,835,１32)／2〕=36。6%

　　200６年=1,0６3，８00/〔（2，７03，36６+3,7３４,４34）/2〕=33．0％

　　流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润,反映公司流动资产的实际盈利能力.腾讯在06年33。0％.0７年的流动资产利润率在3６．６％，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

　　14/22

　　（三)固定资产利润率

　　固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值

　　２0０7年＝１,5３4,503／2,1４9，872=71.4％

　　2006年=1，1１6，771／9１6,138=122％

　　固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至０7年的71．4%,说明公司固定资产盈利能力下降，但是固定资产盈利能力还是很强。

　　资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力,突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况,说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

　　小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩,投资者的投资收益，债权人的债权安全,企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强.

　　（六)、营运能力分析

　　（一）总资产周转次数

　　总资产周转率(次）=主营业务收入净额/平均资产总额＝主营业务收入—销售折让或折扣等/(资产总额年初数+资产总额年末数)/２

　　2８0０44１／（34271２2+4６50572)/2=0．69（２006年)

　　3820９23／（46505７2＋698５0０４)／2=0。65(2007年）

　　通过分析可以知道，0７年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

　　（二）流动资产周转次数

　　流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/(流动资产总15/22

　　额的年初数＋流动资产总额的年末数）/2

　　28０044１/（2663627+37３44３4)/2=０。８7(２006年）

　　３820923／（３734４34+４835１32）/２=０．89（２0０７年)

　　通过分析可以看出，0７年的周转次数比０6年的有略微增加,企业的使用资金的效率比较稳定。

　　(三）固定资产周转次数

　　固定资产周转率

　　＝

　　销售收入

　　／

　　平均固定资产净值=销售收入/(固定资产年初净值+固定资产年末净资)/228?０04４１／(3６５0４7+54９１09）/2=6.12(20０6年）

　　38２0923／（５4910９+８3９２56)/2=５。５0(２007年）

　　一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多,说明其利用的效率越高,由分析可知，07年的要比06年的少一些,０7年的固定资产使用效率有所下降。

　　（四)存货周转次数

　　存货周转次数＝销货成本/平均存货余额＝销货成本/(期初存货+期末存货）／2

　　8１7062／（2647+２4６6)／2=１59（２006年）

　　1117５57/（2466+17０1）/2=５36（２007年）

　　由于腾讯不属于生产型企业,所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

　　(五）应收帐款周转次数

　　应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额＝主营业务收入净额／（期初应收账款余额＋期末应收账款余额)／２

　　２8004４1/（22275４+399337）/2=9．0(2006年)

　　3820923/（39９3３7+5３5528）/2=８.17(2007年）

　　由分析可得，０7年的周转率比０6年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降,有待于在应收账款这一方面将管理.

　　16/22

　　小结：综上所述,２007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降,但是幅度并不大,企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整,比如应收账款项目，继续保持稳定发展。

　　（七)．获现能力

　　通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性.主要包含以下指标：

　　1、销售现金比率:经营现金净流量／主营业务收入

　　2007年1,53５,７0４／3,82０,９23=４0。2％

　　2006年1，507,45８/２,800,441=53.８％

　　该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度,又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率.而从以上信息，我们不难得出,腾讯在２０06和２007两个年度内的销售现金比率都维持在４0%以上，虽然2007年较２0０６年下降了１3％,但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。

　　2、每股经营活动现金净流量:经营现金净流量/普通股股数

　　２007年1，535,704/1,779,9０６=86.3％

　　２006年1，507,458/1，764,3３7＝85.5%

　　该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值,说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在20０6和2007两年分发的现金股利分别为210，211，000元和145,402，000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值,表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

　　３、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

　　２０07年1,535，7０4／6，985,００4＝22。０％

　　200６年1,５07,4５8/4,６50，５72=3２。４%

　　该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平17/22

　　均水平或历史同期水平比较,可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在２００６和２007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2０07年较2006年下降了１2％，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标,扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力.

　　（八)．发展能力分析

　　腾讯2０07年的净利润为1４４91０8,2006年的净利润为９60５85,增长率为５0。8％,表明公司２00７年的经营业绩较好,市场竞争力较强;销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力,预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，200７年营业增长率＝本年主营业务收入增长额／上年主营业务收入总额＝3６。6％

　　说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。

　　18/22

　　净资产收益率

　　35.85%

　　总资产收益率

　　权益乘数

　　17.96%1.26024

　　主营业务利润率

　　总资产周转率

　　0.50%

　　35.81%

　　利润率

　　主营业务收入

　　主营业务

　　主营业务收入

　　全部成本

　　投资收益

　　所得税

　　主营业务成本

　　销售费用

　　管理费用

　　28,496,072,00011,679,053,09,647,858000-1,827,5020003,836,317000平均资产总额

　　5121642000650,67300其他

　　--财务费用

　　19/22

　　财务对比分析(新浪VＳ腾讯）

　　新浪简介

　　新浪（NAＳDＡQ：SＩＮA)，是一家服务于中国及全球华人社群的领先在线媒体及增值资讯服务提供商.拥有多家地区性网站,以服务大中华地区与海外华人为己任,通过旗下五大业务主线为用户提供网络服务.

　　新浪

　　利润表

　　总收入

　　毛利总额

　　净利润

　　流动资产总额

　　资产总额

　　流动负债总额

　　负债总额

　　股东权益合计

　　净利润

　　经营活动产生的现金流量

　　投资活动产生的现金流量

　　筹资活动产生的现金流量

　　现金净增减额

　　482.83

　　267.４8

　　-３02.0９

　　８2７。9１

　　1３91．4５

　　2００。74

　　3３5．7８

　　105５．67

　　－-

　　－－

　　－—

　　－—

　　-—

　　402.62

　　2３4.21

　　-１9.０9

　　１008。66

　　1６36.09

　　248．02

　　39６.7８

　　123９。31

　　－19.３4

　　116.59

　　-２35.91

　　11.98

　　-102。80

　　3５8．５7

　　２00．２８

　　４11.89

　　918.90

　　1613.84

　　224．41

　　3９２．12

　　1221。73

　　４12。31

　　9８.09

　　111.66

　　15５。30

　　363.10

　　资产负债表

　　现金流量表

　　腾讯

　　15．32８亿美元

　　11.727亿美元

　　4.686亿美元

　　4．25亿

　　6700万

　　VS

　　营收

　　主要收入来源

　　盈亏

　　微博注册用户数

　　日活跃用户数

　　新浪

　　１.0６2亿美元

　　７850万美元

　　137０万美元

　　3．24亿

　　3０00万

　　随着201２年第一财季报告的陆续发布，国内在线媒体格局再次发生变20/22

　　化。据各家的最新财报显示,今年一季度腾讯网络广告业务收入达８58０万美元，首次超过新浪,后者同期营收为７850万美元。这意味着腾讯已成为国内最大的在线营销平台。

　　不断寻求网媒产品变革的腾讯已经突破传统门户的边界,业务多元的同时业绩也呈现强劲的增长趋势。目前，最新的社会化营销和全媒体营销解决方案,以及视频和即将上线的下一代腾讯网的发力,会进一步拉开腾讯网媒和国内其他网络媒体的差距。

　　（1）

　　总收入

　　腾讯15.328亿美元(9６.479亿元)，比上一季度增长2１．８%，比去年同期增长５2．2%。

　　网易3.１8亿美元(2０亿元人民币），上一季度和去年同期分别为21亿元人民币和15亿元人民币.

　　搜狐

　　２。2７亿美元，比去年同期增长30％，比上一季度下滑８％.

　　新浪1.0６2亿美元,同比增６％。

　　(2）网络广告

　　腾讯

　　网络广告业务收入为8，580万美元,比上一季度下降９.７%，比去年同期增长92.３％。

　　搜狐

　　在线广告总收入为８，300万美元，在线广告总收入包括品牌广告和搜索及其他业务收入。其中,品牌广告收入为6,１00万美元。

　　新浪

　　品牌广告营收为7８5０万美元,上年同期为7230万美元。

　　网易

　　广告服务收入2,２７8万美元(１。43亿元人民币）。

　　总结

　　从以上的分析我们看到腾讯的产品主要集中表现为社会性产品,腾讯的核心优势也在于其固化的强关系，正是这样一种优势促进了腾讯的不断发展。我们也21/22

　　看到，由于社会环境和社会关系本身的特征，腾讯在不断成熟的过程中，面临的转型压力越来越大.由于QＱ的成熟化,导致MSN、人人、旺旺等娱乐化的社会关系有可能兴起，但腾讯成熟化却准备不足,不仅面临成熟商业关系的微软等等强大的阻力，也面临来自其他社会网络服务商的细分市场竞争压力。这种背后的推动力量已经不能由QQ空间、QQ游戏、QQ通讯来解决问题了，这是一个根本问题,问题的核心就是：腾讯已经逐步脱离年轻化，正在走向成熟化，对于成熟化的社会关系腾讯尚准备不足。

　　由于ＱQ上的小集体逐步累积成为了巨大的社会网络，ＱQ已经形成一个社会,社会关系的各种特性在QQ上表现得非常明显，而社会关系的修复性、社会关系的一度性、社会关系的分类性可管理性、社会关系的层次性这些都是明显对腾讯有利的特性,腾讯非常可能利用这些特性来取得细分市场的成功。

　　随着中国互联网的成熟化，应用化是不可避免的趋势，社交网络的应用就是协作,对于腾讯来说，是不可避免要走“协作应用”这条道路的。对腾讯来说,在中国高速增长的经济环境下，拥有如此多竞争优势,紧紧围绕其固化的强关系社会关系，紧紧抓住达成协作这样一个核心，这样才有机会越走越远.

　　22/22

篇十：腾讯营运能力分析近三年2022

　　上市公司财务报表分析

　　作者：姜

　　昕

　　赵

　　洋

　　来源：《中国乡镇企业会计》2019年第5期

　　姜昕

　　赵洋

　　摘要：腾讯是互联网行业的巨头之一，成为互联网社交方面的一个典型代表。根据腾讯2015-2017年的财务报表对企业的收入构成和经营状况进行了财务分析，最后对企业做出总体评价以及未来展望。

　　关键词：腾讯；收入构成；财务分析

　　一、腾讯简介

　　腾讯正式成立于深圳，由马化腾、张志东等人创立。作为互联网行业的典型代表，腾讯在社交方面推出了QQ、微信以及Wechat等产品。2017年12月中旬艾瑞在中国的一份英文报告显示，腾讯游戏占中国在线游戏总收入51.6%，这个数据显示了腾讯游戏占据市场过半的份额，拥有很大的发展潜力。

　　二、腾讯的收入构成分析

　　收入和费用是一个企业的主要内容，从表1可以看出腾讯的收入构成具有多元化，主要由增值服务收入、网络广告收入以及其他收入构成。其中占比最大的是增值服务收入。近三年的增值服务收入大幅上升，该项收入主要受视频及音乐等媒体服务带动。2015-2017年的网络广告收入也有了明显的提高，该项服务的收入主要来源是手机游戏例如王者荣耀等，同时个人电脑客户端游戏、社交网络如直播等平台也为腾讯的收入起到了推动作用。其他服务收入的增长主要体现在我们的支付服务以及云服务的普及。

　　从2015-2017年的收入数据显示，增值服务收入比重逐年下降，网络广告收入比重处于基本稳定状态，其他收入比重有所上升，意味着腾讯的收入更加健康，并没有把游戏业务当成唯一赚钱的工具。

　　三、腾讯的财务数据分析

　　（一）营运能力分析

　　企业资金流动性的强弱、回收周期的长短反映了企业营运能力的强弱。对于一个企业来说，良好的营运能力有助于公司的运营。

　　从表2数据可以看出：

　　一是应收账款周转率2015-2017年逐渐下降，说明债务欠款期限逐渐增加，腾讯的现金回收速度变慢，导致资金周转速度下降。虽然下降幅度较小，但是企业也应该采取相应的措施提高资金的回收速度，增加企业自有资金，以便于随时使用。

　　二是流动资产周转率逐年上升，由2015年的0.85上升到2017年的1.71，上升幅度明显。说明资产被占用的金额小仍能生产出较高的产品数量，有利于企业获取更高的利润。

　　三是固定资产周转率处于基本稳定状态，最主要的原因是腾讯采用轻资产模式经营，主要依靠网络服务等获取收入，因此固定资产每年变动幅度不会有明显差异。

　　四是总资产周转率呈现逐年上升的现象，说明2017年的销售收入明显提高，使企业的流动资产增加，进而流动资产的流动性增强，回收期限变短使得企业的总资产周转率提高。

　　（二）偿债能力分析

　　企业的偿债能力的强弱决定企业所面临的财务风险的高低。短期偿债能力的强弱通过流动比率、速动比率以及现金比率大小进行衡量。企业的流动比率一般保持在1到2之间，速动比率一般维持在1左右，现金比率一般在20%左右。

　　从表3看出腾讯2017近三年的流动比率都在1到2之间，说明短期偿债能力较为良好，应对短期借款的财务风险较小。同时可以看出2017年的速动比率降到1.17，说明企业的速动资产对流动负债的偿还能力增强。然而2015-2017年的现金比率远高于20%。现金比率过高的根本原因是企业不能对现金进行合理利用，导致现金的获利能力低。

　　企业的长期偿债能力的强弱通过资产负债率和产权比率的大小进行衡量。通过负债总额与资产总额的比较分析企业是否有足够的资产来偿还负债，只有二者的比值为0.5时才能保证企业偿还长期负债的能力良好。

　　从表4中数据可以看出腾讯2015-2017年的资产负债率、产权比率都逐年下降，说明腾讯的长期偿债能力逐年增强。

　　（三）盈利能力分析

　　企业的盈利能力是指企业获取利润的能力。一个企业生存的最终目的就是为了谋取最大利润，对于腾讯这样庞大的企业，如果没有高额的利润支撑，想要获得长远的发展显然是不可能完成的事情。

　　从表5、表6可以看出:

　　一是腾讯的总资产报酬率在2015-2017年处于稳定状态。2016年总资产周转率虽然下降但是并没有导致总资产报酬率的下降，是由于主营业务净利率的上升对总资产报酬率的影响抵消了总资产周转率对它的影响。

　　二是腾讯的股东权益报酬率2015-2017年先下降再上升，2016年腾讯股东权益报酬率下降的原因是总资产报酬率不变，平均权益乘数下降。

　　从表5可以看出腾讯近三年的营业净利率逐年上升，上升的主要原因是互联网行业的迅猛发展以及腾讯在社交方面的市场份额不断变大。经营净利率的大小处于稳定水平，营业毛利率不断下降说明企业的收入成本在不断地上升，需要进一步控制成本的产生。

　　（四）成长能力分析

　　企业的成长能力是综合营运能力、偿债能力以及盈利能力的强弱来判断企业成长状况的好坏。

　　从表7数据看出2015-2017年的营业收入增长率逐年上升，主要原因是腾讯的主要收入来源增值服务收入明显增长。由于宏观经济的发展，互联网普及度更加广泛，使得腾讯每年的净利润大幅上涨，因此2015-2017年的增长率呈现逐年上升趋势。。

　　综合以上分析腾讯近三年的发展状况较为良好，为企业带来了明显的利润回报。但是企业同时需要对总资产的规模加强重视。

　　四、总体评价及未来展望

　　综合以上财务分析，2015-2017年的收入始终呈现大幅上升趋势。对债务的偿还能力以及资金的周转情况都保持行业的领先水平。但是在分析的过程中，也发现了腾讯出现的问题，例如现金比率过高，导致企业资金不能得到合理的利用，造成不必要的机会成本。因此企业需要加强对现金的合理利用，根据自身状况将负债比例进行权衡，通过适当的提高负债来增加企业的债务杠杆从而提高获利能力。

　　目前腾讯的一个核心问题就是原有的QQ为主流的社交软件已经逐渐脱离了年轻化，逐渐向成熟化方向发展，但是腾讯还没有完全的准备好应对成熟化的市场。因此腾讯未来需要不断地强化社交平台来满足年轻用户的需求，从而在原有用户的基础上增加新的用户。同时腾讯也应该将服务从线上推广到线下，将拥有的零售策略普及到线下，使线下也能够扩大用户量。

　　参考文献：

　　[1]刘晓霞,刘中艳.上市公司财务报表分析方法与运用——以三一重工为例[J].财会通讯,2015(05):90-94.

　　[2]陈晨.上市公司财务报表分析的案例研究——以A股份有限公司为例[J].财会学习,2018(32):211-212.

　　[3]李秋宜,刘捷.中国手游市场竞争格局及发展潜力分析——以腾讯公司与网易公司为例[J].时代金融,2018(29):193-194.

　　（作者单位：沈阳大学工商管理学院）

篇十一：腾讯营运能力分析近三年2022

　腾讯财务报表分析

　　1.资产负债表

　　非流动资产

　　流动资产

　　净流动资产

　　流动负债

　　非流动负债

　　少数股东权益-借/贷

　　净资产/负债

　　股本(资本及储备)储备(资本及储备)股东权益/亏损(合计)无形资产(非流动资产)物业、厂房及设备(非流动资产)联营公司权益(非流动资产)其他投资(非流动资产)应收账款(流动资产)存货(流动资产)应付帐款(流动负债)银行贷款(流动负债)非流动银行贷款(非流动负债)总资产

　　总负债

　　股份数目

　　单位

　　币种

　　2011年年报

　　21,300,87735,503,48814,320,14021,183,3486,532,673624,51028,463,83019828,463,64028,463,8343,779,9765,906,8232010年年报

　　10,456,37325,373,74112,351,69613,022,045967,21183,91221,756,95019821,756,75021,756,946572,9813,330,05701,145,1754,126,8781,715,412010,408,2571,380,4645,298,947035,830,11414,073,170千

　　人民币

　　2009年年报

　　4,348,82313,156,9428,593,8634,563,079644,033120,14612,178,51019712,178,31012,178,507268,7132,585,2270477,622494,8721,229,43606,043,696696,511202,322017,505,7655,327,258千

　　人民币

　　2008年年报

　　3,359,6966,495,8614,404,2642,091,597644,62898,4067,020,9261957,020,7317,020,926370,3141,230,0290302,71286,180983,4595,4833,067,928244,647009,855,5572,834,631千

　　人民币

　　2007年年报

　　2,090,3124,835,1323,185,5151,649,61740,77064,6615,170,3961945,170,2025,170,396391,994905,6700179136,651535,5281,7012,948,757117,062292,18406,925,4441,755,048千

　　人民币

　　附属公司权益(非流动资产)04,399,9784,343,6022,020,79602,244,1147,369,350056,804,36528,340,530千

　　人民币

　　现金及银行结存(流动资产)12,612,1401,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647以06、07年为例分析：腾讯公司2007年末的资产总额为6,985,004千元。其经营规模比较大，2007年末数比2006年末数4,650,572千元增加2，334，432千元，增幅为%。从负责总额来看，2007年末负责总额为1,709,561。2007年末数比2006年末数932,816千元增加776，745千元，增幅为%。2007年末所有者权益总额为5,275,433千元比2006年末3,717,756千元增加1，557，677千元，增幅为%。

　　利润表

　　营业额

　　税项

　　除税前盈利

　　除税后盈利

　　少数股东权益

　　股息

　　股东应占盈利/(亏损)除税及股息后盈利/(亏损)基本每股盈利(元)摊薄每股盈利(元)每股股息(元)销售成本

　　折旧

　　销售及分销费用

　　一般及行政费用

　　利息费用/融资成本

　　毛利

　　经营盈利

　　应占联营公司盈利/(亏损)单位

　　币种

　　2011年年报

　　2010年年报

　　2009年年报

　　2008年年报

　　-289,2452007年年报

　　33,50528,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923-1,874,238-1,797,924-819,12012,099,0699,913,13310,224,8318,115,209-21,7480-61,58406,040,7315,221,611-65,965639,2645,155,6464,516,382286279353,889,468405,876581,4682,026,3471,9536,020,47822,206千

　　人民币

　　3,104,8951,534,5032,815,6501,568,008-31,073554,604-1,988257,80310,203,0838,053,62510,203,0838,053,625561549619,928,3081,207,7321,920,8535,283,15472,537443433476,320,200669,860945,3702,836,22635,0272,784,5771,566,0202,229,9731,308,21715515135264,360518,147140,732888515147,326297,439100,1922,170,4211,117,5571,332,207840,1134,984,1232,703,3663,245,9741,635,026-347千

　　人民币

　　-331千

　　人民币

　　18,567,76413,325,8318,550,49212,253,5509,838,213-189,986千

　　人民币

　　75,758千

　　人民币

　　以06、07为例：2007年的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=%

　　2006年的主营业务利润率=767579/2792141*100%=%

　　2007年比2006年提高了个百分点，说明盈利能力又所提高。

　　2007年的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=%

　　2006年的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=%

　　2007年比2006年在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少创造23元的利润，主要是2007年由于汇兑亏损较为严重，增加了财务费用，造成了成本的增加。

　　该指标越大说明该公司的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，说明公司的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，2007年腾讯的营业增长率伟36%，说明目前市场还有需求，但未来如果不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。

　　腾讯公司2007年净利润比2006年增长50%。从总的方面来看，经营情况良好。

　　主营业务收入不断增长，2007年比2006年增长了36%。

　　主营业务成本比2007年增长了37%，高于主营业务收入的水平。

　　主营业务收支结构较稳定。

　　其他业务经营有所下降。2007年比2006年下降了21%。

　　销售费用呈增长趋势。2007年比2006年增长了%，远远低于主营业务收入增长的速度，说明销售费用控制的较好。

　　管理费用呈增长趋势，2007年比2006年增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，说明对管理费用的控制力度不够。

　　财务费用呈增长势头，2007年比2006年增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。

　　对外投资较为成功，投资收益2010年比2009年增长了261%。

　　2007年营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。

　　(一)、盈利结构的分析

　　2006-2007年的利润总额构成表

　　年2007年

　　度

　　项目

　　2006年

　　金额（千比重（%）

　　金额（千比重（%）

　　元）

　　100

　　元）

　　10135561032514767579100

　　利润总额

　　1415600营业利润

　　1419639其中：主1061161营业务利润

　　补贴收入

　　33156投资收益

　　44059营业外收-4036支净额

　　1523112202－18958

　　－

　　企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的主要来

　　源，所以带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不断的扩展业务，或者增加主营业务在利润总额中的比重。

　　现金流量表

　　现金流量表

　　2009年年报

　　8,398,365

　　2008年年报

　　3,579,627

　　2007年年报

　　1,835,704

　　经营业务所得之现金流入净额

　　投资活动之现金流入净额

　　融资活动之现金流入净额

　　现金及现金等价物增加

　　会计年初之现金及现金等价物

　　会计年终之现金及现金等价物

　　外汇兑换率变动之影响

　　购置固定资产款项

　　单位

　　币种

　　2011年年报

　　2010年年报

　　13,358,10712,319,293-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,2474,373,0242,376,37310,408,25712,612,140-172,490-4,046,246千

　　人民币

　　4,112,1464,416,4426,043,69610,408,257-51,881-1,488,220千

　　人民币

　　-397,1102,976,4603,067,9286,043,696-692-788,824千

　　人民币

　　-869,940195,1542,948,7573,067,928-75,983千

　　人民币

　　78,8091,180,2661,844,3202,948,757-75,829千

　　人民币

　　-1,333,008-566,781(二)、公司的综合指标（06、07年）

　　公司综合指标分析

　　单位人民币千元

　　项目/报告期

　　2007年末

　　2006年末

　　流动比率

　　偿债能力速动比率

　　应收账款周转次数

　　资产负债比率

　　盈利能力经营能力净利润率

　　总资产报酬率

　　存货周转次数

　　固定资产周转率

　　536

　　159

　　总资产周转率

　　资本构成净资产比率

　　固定资产比率

　　(三)、短期偿债能力分析

　　（1）流动比率=流动资产/流动负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,835,1323,734,4341,649,617867,847

　　分析结论：

　　尽管与2006年末时比例有所下降，但是短期偿债能力依然很强。

　　（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债

　　项目

　　速动资产

　　流动负债

　　流动比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,833,4313,731,9681,649,617867,847

　　分析结论：

　　2007年末和2006年末的速动比率都超过了1，可知腾讯公司的短期偿债能力很强，但相对于2006年末，2007年末时的偿债能力有所下降。

　　小结：通过比较2006年末和2007年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高。

　　(四)、长期偿债能力分析

　　（一）资产负债率

　　资产负债率=总负债/总资产

　　单位人民币千元

　　项目

　　负债总额

　　总资产额

　　资产负债率

　　2007年末

　　2006年末

　　1,649,617867,8474,835,1323,734,434

　　腾讯公司2007年末资产负责率为%，2006年末资产负债率为%，公司在2007年末时资产负债率增加了%，主要是因为2007年期间向银行借款292，184千元，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平，具体长期偿债能力如何还得比较历年数据，才能得出结论。

　　（二）产权比率

　　产权比率=负债总额÷所有者权益

　　项目

　　负债总额

　　所有者权益

　　产权比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　1,709,561932,8165,275,4333,717,756

　　（三）净运用资产对长期负债比率

　　净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债

　　项目

　　流动资产

　　流动负债

　　差额

　　长期负债

　　净运用资产对长期负债比率

　　单位人民币千元

　　2007年末

　　2006年末

　　4,835,1323,734,4341,649,617867,8473,185,5152,866,58759,94464,969

　　分析结论：

　　2007年末和2006年末的比例都很高，而且呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险在逐步降低。

　　(五)、获利能力分析

　　会计年度

　　销售毛利率

　　营业利润率

　　2007/12/312006-12-31%%%%（一）销售毛利率

　　销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％

　　2007年=（3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=%

　　2006年=（2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=%

　　销售毛利率指标主要考察公司产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-07年的销售毛利率维持高位且近似相等，说明它在市场上的竞争力很稳定且相当强健，并且还有继续维持高水平的趋势。（二）营业利润率

　　营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%

　　2007年=1,635,026/3,820,923×100％=%

　　2006年=1,163,305/2,800,441×100％=%

　　营业利润率是衡量公司经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反映中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。

　　资产获利能力分析

　　会计年度

　　总资产收益率

　　流动资产利润%%2007/12/312006-12-31%%率

　　固定资产利润%122%率

　　总资产收益率＝净利润÷平均(平均负债总额十平均所有者权益)×100%

　　2007年=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=%

　　2006年=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=%

　　总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果间的关系。腾讯06年分别为%，07年增长到%，反映企业综合经营管理水平相对稳定，同时企业投入产出的水平较好，公司全部资产的总体营运效益较高。

　　（二）流动资产利润率

　　流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕

　　2007年=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=%

　　2006年=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=%

　　流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在06年%。07年的流动资产利润率在%，说明公司在06，07年流动资产的实际盈利能力增强。

　　（三）

　　固定资产利润率

　　固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值

　　2007年=1,534,503/2,149,872=%2006年=1,116,771/916,138=122%固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从06年的122%降至07年的%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。

　　资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于比较稳定的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。

　　小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相当的强。

　　(六)、营运能力分析

　　（一）总资产周转次数

　　总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2

　　2800441/(3427122+4650572)/2=(2006年)

　　3820923/(4650572+6985004)/2=(2007年)

　　通过分析可以知道，07年比06年的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的全部资产管理质量和利用效率还是比较好的。

　　（二）流动资产周转次数

　　流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2

　　2800441/(2663627+3734434)/2=(2006年)3820923/(3734434+4835132)/2=(2007年)

　　通过分析可以看出，07年的周转次数比06年的有略微增加，企业的使用资金的效率比较稳定。

　　（三）固定资产周转次数

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/22800441/(365047+549109)/2=(2006年）

　　3820923/（549109+839256）/2=(2007年)

　　一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，07年的要比06年的少一些，07年的固定资产使用效率有所下降。

　　（四）存货周转次数

　　存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2

　　817062/(2647+2466)/2=159(2006年)

　　1117557/(2466+1701)/2=536(2007年)

　　由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于进一步商议。

　　（五）应收帐款周转次数

　　应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2

　　2800441/（222754+399337）/2=(2006年)

　　3820923/(399337+535528)/2=（2007年）

　　由分析可得，07年的周转率比06年有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这一方面将管理。

　　小结：综上所述，2007年的腾讯控股有限公司的总体资金营运能力有所下降，但是幅度并不大，企业的营运能力还是比较好的，在一些缺陷的地方加以合理调整，比如应

　　收账款项目，继续保持稳定发展。

　　(七)．获现能力

　　通常用经营现金净流入与投资资本的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：

　　1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入

　　2007年1,535,704/3,820,923=%

　　2006年1,507,458/2,800,441=%

　　该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在2006和2007两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然2007年较2006年下降了13%，但是总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。

　　2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／普通股股数

　　2007年1,535,704/1,779,906=%

　　2006年1,507,458/1,764,337=%

　　该指标反映公司最大分派现金股利的能力，公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红，此时公司面临财务危机。因为腾讯在2006和2007两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，公司不存在面临财务危机的情况，腾讯的公司财务情况是安全稳健的。

　　3、全部资产现金回收率：经营现金净流量／全部资产

　　2007年1,535,704/6,985,004=%

　　2006年1,507,458/4,650,572=%

　　该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。腾讯在2006和2007两年的全部资产现金回收率都在20%以上，虽然2007年较2006年下降了12%，但任然高于一般的企业，但是低于一些高新技术产业，因而腾讯应该重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。

　　(八)．发展能力分析

　　腾讯2007年的净利润为1449108,2006年的净利润为960585，增长率为%，表明公司2007年的经营业绩较好，市场竞争力较强；销售增长率指标反映的是相对的销售增减变动情况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反映公司的发展情况，销售增长率是衡量公司经营状况和市场占有能力，预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张量和存量资本的重要前提，2007年营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=%说明企业的销售增长在不断上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。

　　净资产收

　　主营业务利润总资产收权益乘数

　　总资产周主营业务全部成转率

　　主营业投资收所得平均资产其主营业务主营业务销售费管理费财务费

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